चांदीचे दर १४% ने कोसळले आणि सात महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचले

कमोडिटी मार्केटमध्ये चांदीचा आठवडा अत्यंत खराब राहिला असून, चांदीचे दर १४% पर्यंत घसरले असून ते नोव्हेंबर २०२५ नंतरच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचले आहेत. ही मोठी घसरण या वर्षाच्या सुरुवातीला दिसलेल्या ऐतिहासिक उच्चांकापासून खूप दूर आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार आता या धातूच्या आगामी वाटचालीचा पुन्हा विचार करत आहेत.

फेडरल रिझर्व्ह आणि व्याजदराबाबतची चिंता

चांदीच्या या अचानक घसरणीमागे मुख्य कारण म्हणजे अमेरिकन चलनविषयक धोरणाबाबत बदलत चाललेली अपेक्षा आहे. अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या ताज्या धोरणात्मक बैठकीतील कठोर (hawkish) भूमिकेनंतर, व्याजाचे दर कमी होण्याऐवजी या वर्षाच्या उत्तरार्धात वाढण्याची शक्यता आहे, असा अंदाज व्यापाऱ्यांनी वर्तवला आहे.

बाजार सध्या अमेरिकन पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) डेटाची—जो फेडचा आवडीचा महागाई दर्शक निर्देशांक आहे—वाट पाहत आहे, ज्यामुळे अनिश्चिततेमुळे बाजारात अस्थिरता निर्माण होत आहे. उच्च व्याजदर सामान्यतः चांदीसारख्या उत्पन्न न देणाऱ्या मालमत्ता गुंतवणूकदारांसाठी कमी आकर्षक बनवतात, कारण ते आपली भांडवल व्याज देणाऱ्या साधनांकडे वळवतात.

वाढते बाँड यील्ड आणि मजबूत डॉलर

सरकारी बाँड यील्डमध्ये (bond yields) होणारी वाढ या विक्रीला अधिक तीव्र करत आहे. बाँड्सच्या उलट, चांदीतून व्याज किंवा नियमित उत्पन्न मिळत नाही. परिणामी, सरकारी सिक्युरिटीजवरील यील्ड वाढल्यामुळे, गुंतवणूकदारांना फिक्स्ड-इन्कम मालमत्तांमध्ये अधिक फायदा दिसतो, ज्यामुळे मौल्यवान धातूंमधून मोठी विक्री होऊन गुंतवणूक बाहेर पडत आहे.

अमेरिकन डॉलरच्या मजबुतीमुळे ही परिस्थिती अधिक बिकट झाली आहे. वाढते यील्ड अनेकदा डॉलरला बळकट करतात, ज्यामुळे इतर चलनांचा वापर करणाऱ्या आंतरराष्ट्रीय खरेदीदारांसाठी चांदी महाग होते. वाढते यील्ड आणि मजबूत होत असलेला डॉलर या दुहेरी दबावामुळे चांदीच्या किमतींमध्ये जलद सुधारणा होण्यासाठी आव्हानात्मक वातावरण निर्माण झाले आहे.

कमी होत असलेले भू-राजकीय तणाव आणि 'सेफ-हेवन' मागणीत घट

यापूर्वी, इराण-इस्रायल संघर्षामुळे चांदीला "रिस्क प्रीमियम"चा फायदा मिळत होता. मात्र, तेहरानच्या अण्वस्त्र कार्यक्रमावर उपाययोजना करण्याच्या उद्देशाने अमेरिका आणि इराण यांच्यात झालेल्या ६० दिवसांच्या करारानंतर ही मागणी लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे.

या भू-राजकीय तणावाच्या कमी होण्यामुळे मध्यपूर्वेतील मोठ्या संघर्षाची तात्काळ भीती कमी झाली आहे. भू-राजकीय अस्थिरता सहसा गुंतवणूकदारांना सोने आणि चांदीसारख्या "सेफ-हेवन" (सुरक्षित गुंतवणूक) मालमत्तांकडे वळवते, परंतु सध्याचा बाजार प्रादेशिक सुरक्षा चिंतेपेक्षा मॅक्रोइकॉनॉमिक (स्थूल आर्थिक) घटकांनी अधिक प्रभावित होत आहे.

ऐतिहासिक तेजीनंतर घसरण

चांदीच्या अलीकडील कामगिरीच्या संदर्भात ही घसरण पाहणे महत्त्वाचे आहे. या वर्षाच्या सुरुवातीला, चांदीने ऐतिहासिक तेजी अनुभवली होती आणि जानेवारीमध्ये ती सुमारे $१२१ प्रति औंस या सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचली होती. व्याजदर कपात, नवीन टॅरिफ धोरणे आणि तंत्रज्ञान क्षेत्रातील वाढती औद्योगिक मागणी यामुळे ही तेजी दिसून आली होती.

चांदी सध्या जानेवारीतील उच्चांकाच्या निम्म्याहून कमी किमतीवर व्यवहार करत असल्याने, बाजार मोठ्या प्रमाणावर पुनर्मूल्यांकनाखाली आहे. एकेकाळी किमतींना विक्रमी उच्चांकाकडे नेणारी गती आता मंदावली आहे, कारण गुंतवणूकदारांचे लक्ष आता महागाई डेटा, व्याजदराचा दृष्टिकोन आणि जागतिक आर्थिक वाढीच्या अंदाजांकडे वळले आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• चलनविषयक धोरणातील बदल: अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवण्याच्या वाढत्या अपेक्षा हे सध्याच्या विक्रीचे सर्वात मोठे कारण आहे.
• यील्डमधील स्पर्धा: वाढते बाँड यील्ड चांदीला व्याज देणाऱ्या मालमत्तांच्या तुलनेत कमी आकर्षक बनवत आहेत, तर मजबूत अमेरिकन डॉलर जागतिक मागणीवर दबाव आणत आहे.
• भू-राजकीय तणावात घट: इराणशी संबंधित अलीकडील करारामुळे "सेफ-हेवन" प्रीमियम कमी झाला आहे, ज्याने यापूर्वी मौल्यवान धातूंच्या किमतींना आधार दिला होता.