Waarom de zilverprijzen deze week met 14% zijn ingestort naar een dieptepunt van 7 maanden
De edelmetalenmarkt maakt een aanzienlijke correctie door terwijl de zilverprijzen deze week met maar liefst 14% zijn gedaald. Na een historische rally eerder dit jaar heeft het witte metaal zijn laagste niveau in zeven maanden bereikt, waardoor beleggers hun grondstoffenportefeuilles opnieuw moeten beoordelen.
De Fed-factor: angst voor renteverhogingen
De belangrijkste drijfveer achter de agressieve uitverkoop is het veranderende sentiment ten aanzien van het Amerikaanse monetaire beleid. Na een hawkish toon van de Amerikaanse Federal Reserve tijdens de laatste beleidsvergadering, hebben handelaren hun weddenschappen op mogelijke renteverhogingen later dit jaar aanzienlijk vergroot.
Beleggers zijn met name gefocust op de aanstaande Amerikaanse Personal Consumption Expenditures (PCE)-gegevens — de favoriete inflatie-indicator van de Federal Reserve. Elk teken dat de inflatie hardnekkig blijft, zou de verwachtingen van hogere rentes verder kunnen aanwakkeren, wat een aanhoudende neerwaartse druk legt op activa zonder rendement, zoals zilver.
Stijgende obligatierentes en de versterkende dollar
Een cruciale macro-economische factor die bijdraagt aan de crash is de stijging van de rendementen op staatsobligaties. In tegenstelling tot vastrentende effecten genereert zilver geen rente of regelmatig inkomen. Naarmate de rendementen op staatspapier stijgen, vinden beleggers rentedragende activa aantrekkelijker, wat leidt tot kapitaalvlucht uit edelmetalen.
Bovendien versterken stijgende rentes doorgaans de Amerikaanse dollar. Omdat zilver wereldwijd in dollars wordt geprijsd, maakt een sterkere dollar het metaal duurder voor internationale kopers die andere valuta gebruiken, wat de wereldwijde vraag effectief dempt en de prijzen omlaag drijft.
Geopolitieke ontspanning en verminderde vraag naar veilige havens
Begin deze maand profiteerde zilver nog van een "risicopremie" als gevolg van de spanningen in het Midden-Oosten. Dat momentum is echter gestopt na een overeenkomst van 60 dagen tussen de Verenigde Staten en Iran, gericht op het aanpakken van het nucleaire programma van Teheran.
De ontspanning van de spanningen heeft de onmiddellijke angst voor een breder conflict in het Midden-Oosten verminderd, waardoor de vraag naar veilige havens die eerder de zilverprijzen ondersteunde, is weggevallen. Hoewel geopolitieke instabiliteit edelmetalen meestal ondersteunt, wordt de huidige markt meer bepaald door macro-economische indicatoren dan door regionale conflicten.
Afkoeling na historische pieken
Het is belangrijk om deze crash te bekijken in de context van de enorme rally van begin dit jaar. In januari bereikte zilver een verbazingwekkend recordhoogtepunt van ongeveer $121 per ounce, terwijl goud steeg naar bijna $2.200. Die rally werd gevoed door een "perfecte storm" van verwachte renteverlagingen, zorgen over tarieven en een hoge vraag vanuit technologiegedreven industrieën.
Nu het huidige momentum afneemt, wordt zilver nu verhandeld voor minder dan de helft van de piek in januari, terwijl de markt zich aanpast aan een omgeving met hoge rentes en veranderende vooruitzichten voor de wereldwijde economische groei.
Belangrijkste conclusies
- Monetair beleid: De groeiende verwachtingen van renteverhogingen door de Amerikaanse Federal Reserve en de aanstaande PCE-inflatiecijfers zijn de belangrijkste oorzaken van de verkoop van zilver.
- Concurrentie door rendement: Stijgende obligatierentes maken zilver minder aantrekkelijk voor beleggers in vergelijking met rentedragende vastrentende activa.
- Geopolitieke verschuiving: Een recent diplomatiek akkoord tussen de VS en Iran heeft de vraag naar "veilige havens" verminderd, die voorheen de metaalprijzen aanjoeg.