Tại sao giá bạc giảm mạnh 14% trong tuần này xuống mức thấp nhất trong 7 tháng
Bạc đã trải qua một tuần giao dịch đầy khắc nghiệt, lao dốc tới 14% xuống mức thấp nhất trong bảy tháng. Sự điều chỉnh mạnh mẽ này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường, khiến các nhà đầu tư phải đánh giá lại tương lai của kim loại quý này.
Động lực chính: Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Fed Hoa Kỳ
Chất xúc tác quan trọng nhất đằng sau sự sụt giảm của bạc là kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) có thể tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sau giọng điệu diều hâu tại cuộc họp chính sách gần nhất, các nhà giao dịch đã tăng cường đặt cược vào chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
Các nhà đầu tư hiện đang trong trạng thái cảnh giác cao độ, chờ đợi dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ — thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Bất kỳ dấu hiệu nào về áp lực lạm phát dai dẳng cũng có thể củng cố lập trường diều hâu của Fed, làm giảm hơn nữa nhu cầu đối với các tài sản không sinh lời như bạc.
Sự hạ nhiệt địa chính trị và sự biến mất của phí bù đắp rủi ro
Mặc dù sự bất ổn địa chính trị thường đóng vai trò là chất xúc tác cho việc mua tài sản trú ẩn an toàn, nhưng sự hạ nhiệt căng thẳng gần đây giữa Hoa Kỳ và Iran đã tước đi "phí bù đắp rủi ro" của bạc. Một thỏa thuận kéo dài 60 ngày nhằm giải quyết chương trình hạt nhân của Tehran đã làm giảm bớt nỗi lo về một cuộc xung đột rộng lớn hơn ở Trung Đông.
Khi mối đe dọa leo thang tức thời giảm bớt, nhu cầu cấp thiết đối với các kim loại quý như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn đã hạ nhiệt. Do đó, giá bạc hiện đang bị tác động bởi các chuyển dịch kinh tế vĩ mô nhiều hơn là nỗi sợ địa chính trị.
Tác động của lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh
Sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ đã tạo ra một lực cản trực tiếp đối với bạc. Vì bạc không tạo ra lãi suất hay thu nhập định kỳ, nó trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư khi các tài sản thu nhập cố định mang lại lợi nhuận cao hơn và chắc chắn hơn.
Hơn nữa, lợi suất tăng thường làm mạnh thêm đồng đô la Mỹ. Đồng đô la mạnh hơn khiến bạc trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà mua quốc tế sử dụng các loại tiền tệ khác, điều này đương nhiên làm kìm hãm nhu cầu toàn cầu. Sự kết hợp giữa lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh thường kích hoạt sự chuyển dịch dòng vốn từ kim loại quý sang các tài sản sinh lãi.
Hạ nhiệt sau một đợt tăng giá lịch sử
Sự sụt giảm đột ngột này diễn ra sau một giai đoạn tăng trưởng chưa từng có. Vào cuối tháng 1, bạc đã chạm mức cao kỷ lục khoảng 121 USD/ounce, trong khi vàng leo lên mức khoảng 2.200 USD. Đợt tăng giá đó được thúc đẩy bởi sự kết hợp phức tạp giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất, lo ngại về thuế quan thương mại và nhu cầu công nghiệp gia tăng từ lĩnh vực công nghệ.
Tuy nhiên, đà tăng đó hiện đã phai nhạt. Khi thị trường điều chỉnh lại triển vọng về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, lạm phát và quỹ đạo chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, bạc đã điều chỉnh mạnh, hiện đang giao dịch ở mức chưa bằng một nửa so với mức cao nhất mọi thời đại.
Các điểm chính cần lưu ý
- Áp lực chính sách tiền tệ: Kỳ vọng về lãi suất cao hơn của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ là nguyên nhân hàng đầu dẫn đến việc bán tháo bạc.
- Nhu cầu trú ẩn an toàn giảm dần: Sự hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Iran đã làm giảm phí bù đắp rủi ro vốn đã hỗ trợ giá trước đó.
- Sự cạnh tranh về lợi suất: Lợi suất trái phiếu tăng đang khiến các tài sản không sinh lời như bạc trở nên kém hấp dẫn hơn so với các chứng khoán thu nhập cố định có sinh lãi.