尽管数字化浪潮兴起，印度中小微企业（MSME）信贷缺口仍达 25 万亿卢比
在印度庆祝其在全球数字支付领域的领导地位之际，小微企业的信贷领域依然存在巨大的鸿沟。德勤（Deloitte）最近的一份报告显示，只有 14% 的中小微企业（MSMEs）能够获得正式的机构信贷，导致绝大多数企业不得不依赖高成本的非正规贷款机构。
巨大的 MSME 信贷缺口
印度 MSME 部门的潜力与其实际获得的资本之间存在着惊人的差距。截至 2025 年 3 月，印度的 MSME 信贷缺口约为 25 万亿卢比。然而，德勤认为，从宏观角度来看，这一数字可能更加令人担忧。
基于该部门对印度 GDP 的重大贡献以及健康的信贷与 GDP 比率，报告估计，正式信贷缺口实际上可能超过 50 万亿卢比。这种资金短缺不仅仅是一个边缘问题，而是一个根本性的结构性瓶颈，威胁着更广泛的经济增长，并限制了小微企业的规模扩张能力。
数字化成功与金融排斥的悖论
印度呈现出一种独特的经济悖论：世界级的数字支付生态系统与深度的金融排斥并存。一方面，统一支付接口（UPI）是一个全球性的强力工具，每月处理超过 200 亿笔交易，占全球实时支付总量的近一半。此外，89% 的印度成年人现在拥有正式的金融账户。
另一方面，金融参与的深度仍然很浅。只有 15% 的印度成年人能够获得正式信贷，远低于 24% 的全球平均水平。此外，约 16% 的银行账户处于非活跃状态，保险渗透率仅为 GDP 的 3.7%——大约只有全球平均水平的一半。对于 MSME，尤其是微型企业而言，正式信贷的匮乏迫使它们求助于“高利贷”式的非正规融资渠道，这会榨干它们微薄的利润空间。
前行之路：政策改革与技术
为了弥补这一差距，德勤强调需要进行结构性改革，并转变信贷评估方式。一项关键建议是通过账户聚合器（Account Aggregator, AA）框架扩大基于现金流的贷款规模。通过摆脱传统的重抵押模式，转而关注实时现金流，信贷对于店主、手工艺人和小型承包商来说可能会变得“极其廉价且便捷”。
为了确保可持续的长期增长，报告建议采取多管齐下的方法：
- 扩大 AA 框架规模： 利用数字数据实现无缝的、基于现金流的贷款。
- 扩大保障范围： 增加保险覆盖范围，以增强金融韧性。
- 提高素养： 加强金融素养教育，并缩小半城市和农村地区的数字接入差距。
弥补这些差距对于将金融普惠转化为实际的经济参与，并为印度经济创造新的需求驱动力至关重要。
核心要点
- 严重的信贷短缺： 印度 MSME 的信贷缺口估计为 25 万亿卢比，潜在缺口可能超过 50 万亿卢比。
- 准入鸿沟： 尽管印度拥有先进的 UPI 和数字支付生态系统，但只有 14% 的 MSME 能够获得正式信贷。
- 解决方案： 通过账户聚合器（Account Aggregator）框架转向基于现金流的贷款，对于为小微企业释放正式金融资源至关重要。