أرفيند بانجاريا يدعو إلى إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة وإصلاح الشركات المملوكة للدولة

حث أرفيند بانجاريا، نائب رئيس "نيتي أياوج" (Niti Aayog) السابق، الحكومة الهندية على استئناف أجندة التخارج من الاستثمارات الحكومية بقوة لتعزيز الإصلاحات الاقتصادية. ويرى أن إحياء عملية خصخصة الشركات المملوكة للدولة (PSUs) والبنوك المملوكة للدولة (PSBs) أمر ضروري لرحلة الهند نحو رؤية "الهند 2047" (India@2047).

مبررات إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة

في مقابلة أجريت معه مؤخراً، اقترح بانجاريا إنشاء وزارة مستقلة للخصخصة لتبسيط وتسريع برنامج التخارج من الاستثمارات الحكومية. ويؤكد أن بيع الأصول والبنوك المملوكة للدولة يمثل ركيزة أساسية للتحديث الاقتصادي.

وشدد بانجاريا على ضرورة أن تظل أجندة الإصلاح هذه أولوية، بغض النظر عن التحديات العالمية مثل عدم اليقين الجيوسياسي أو الأزمات في غرب آسيا. ومن خلال مركزية عملية الخصخصة، يمكن للحكومة الانتقال من عمليات البيع المجزأة إلى إصلاح هيكلي أكثر استراتيجية وسرعة للقطاع العام.

تحليل اتجاهات الاستثمار الأجنبي المباشر وتدفقات رؤوس الأموال الخارجة

وفي معرض رده على المخاوف الأخيرة بشأن تدفقات رؤوس الأموال الخارجة، سلط بانجاريا الضوء على القوة الكامنة للاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) في الهند. وأشار إلى مسار تصاعدي ملحوظ في إجمالي تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الداخلة، والتي ارتفعت من 71.3 مليار دولار في السنة المالية 2024 إلى 80.6 مليار دولار في السنة المالية 2025، ومن المتوقع أن تصل إلى 94.5 مليار دولار في السنة المالية 2026.

وأوضح أن التدفقات الخارجة الأخيرة ليست بالضرورة علامة ضعف، بل هي جزء من دورة الحياة الطبيعية لأسهم الملكية الخاصة. فمع توجه الشركات الهندية نحو الطرح العام من خلال سوق الاكتتابات العامة (IPO) المتسارع، غالباً ما يخرج مستثمرو الملكية الخاصة من مراكزهم لتحقيق الأرباح. علاوة على ذلك، اعتبر أن زيادة الاستثمارات الخارجية من قبل الشركات الهندية هي علامة إيجابية على نضج الشركات والتوسع العالمي.

وفيما يتعلق بتدفقات الاستثمار الأجنبي في المحافظ المالية (FPI) الخارجة، أشار بانجاريا إلى أن هذا الاتجاه كان مدفوعاً بالمبالغة في تقييم الأسهم الهندية. ومع ذلك، ومع حدوث تصحيح أخير في التقييمات، فإنه يتوقع استقرار هذه التدفقات الخارجة بحلول السنة المالية 2027.

استقرار العملة والتنافسية التصديرية

قدم بانغاريا أيضاً رؤى حول الروبية الهندية وتأثيرها على التجارة. وأشار إلى أن العملة لم تعد مقومة بأعلى من قيمتها الحقيقية بشكل كبير بعد الانخفاض الأخير في قيمتها. كما حذر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) من المقاومة "النفسية" للسماح للروبية بتجاوز حاجز 100 روبية مقابل الدولار لفترات طويلة.

وينبع هذا الموقف من الحاجة إلى حماية الصادرات السلعية للهند. ومن خلال تسليط الضوء على البيانات التاريخية، أشار إلى أن الصادرات انخفضت من 310 مليار دولار في 2011-12 إلى 260 مليار دولار في 2015-16 قبل أن تتعافى لتصل إلى 320 مليار دولار في 2019-20. ويُنظر إلى الروبية المنخفضة القيمة والأكثر تنافسية كأداة حيوية للحفاظ على زخم الصادرات.

نظرة مستقبلية على التضخم والزراعة

على الرغم من المخاوف المتعلقة بتوقعات الرياح الموسمية، لا يزال بانغاريا متفائلاً بشأن الأمن الغذائي في الهند وتوقعات التضخم. وأشار إلى أن اعتماد الهند على هطول الأمطار قد انخفض، وأن خزانات المياه في حالة جيدة حالياً، وأن المخزون الاحتياطي الوطني لا يزال قوياً. وخلص إلى أنه لا يوجد حالياً سبب مقنع للقلق بشأن الإنتاج الزراعي أو الضغوط التضخمية اللاحقة.

أهم النقاط المستخلصة

• الإصلاح الهيكلي: يدعو بانغاريا إلى إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة لتسريع عملية التخارج من الشركات المملوكة للدولة (PSUs) وبنوك القطاع العام.
• مرونة الاستثمار الأجنبي المباشر: على الرغم من تدفقات رأس المال الخارجة، يسير إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في مسار نمو قوي، ومن المتوقع أن يصل إلى 94.5 مليار دولار في السنة المالية 26.
• العملة والتجارة: يُنظر إلى الانخفاض المدار لقيمة الروبية على أنه أمر ضروري لتعزيز تنافسية الصادرات السلعية للهند.