Arvind Panagariya kêu gọi thành lập Bộ Tư nhân hóa chuyên trách và cải cách các doanh nghiệp nhà nước (PSU)

Cựu Phó Chủ tịch Niti Aayog, ông Arvind Panagariya, đã thúc giục chính phủ Ấn Độ tái khởi động chương trình thoái vốn quyết liệt nhằm thúc đẩy các cải cách kinh tế. Ông lập luận rằng việc khôi phục quá trình tư nhân hóa các Doanh nghiệp Nhà nước (PSU) và các Ngân hàng Nhà nước (PSB) là điều thiết yếu cho hành trình hướng tới tầm nhìn "India@2047" của Ấn Độ.

Lý do cần một Bộ Tư nhân hóa chuyên trách

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông Panagariya đã đề xuất thành lập một bộ tư nhân hóa độc lập để tinh giản và đẩy nhanh chương trình thoái vốn của chính phủ. Ông khẳng định rằng việc bán các tài sản và ngân hàng thuộc sở hữu nhà nước là một trụ cột cơ bản của quá trình hiện đại hóa kinh tế.

Ông Panagariya nhấn mạnh rằng chương trình cải cách này nên tiếp tục là ưu tiên hàng đầu, bất kể những trở ngại toàn cầu như những bất ổn địa chính trị hay các cuộc khủng hoảng ở Tây Á. Bằng cách tập trung hóa quá trình tư nhân hóa, chính phủ có thể chuyển từ việc bán lẻ tẻ sang một cuộc đại tu cấu trúc mang tính chiến lược và nhanh chóng hơn đối với khu vực công.

Phân tích xu hướng FDI và dòng vốn chảy ra ngoài

Giải quyết những lo ngại gần đây về dòng vốn chảy ra ngoài, ông Panagariya đã nêu bật sức mạnh tiềm tàng của Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI) tại Ấn Độ. Ông lưu ý về quỹ đạo tăng trưởng đáng kể của dòng vốn FDI tổng thể, tăng từ 71,3 tỷ USD trong năm tài chính 2024 (FY24) lên 80,6 tỷ USD trong năm tài chính 2025 (FY25), và dự kiến sẽ đạt 94,5 tỷ USD vào năm tài chính 2026 (FY26).

Ông giải thích rằng dòng vốn chảy ra gần đây không nhất thiết là dấu hiệu của sự suy yếu mà là một chu kỳ tự nhiên của vốn cổ phần tư nhân (private equity). Khi các công ty Ấn Độ tiến hành niêm yết công khai thông qua thị trường IPO đang tăng tốc, các nhà đầu tư vốn cổ phần tư nhân thường thoái vốn để hiện thực hóa lợi nhuận. Hơn nữa, ông coi việc các công ty Ấn Độ tăng cường đầu tư ra nước ngoài là một dấu hiệu tích cực của sự trưởng thành trong doanh nghiệp và sự mở rộng toàn cầu.

Liên quan đến dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) chảy ra ngoài, ông Panagariya cho rằng xu hướng này được thúc đẩy bởi việc định giá quá cao các cổ phiếu Ấn Độ. Tuy nhiên, với việc điều chỉnh định giá vừa diễn ra gần đây, ông kỳ vọng các dòng vốn này sẽ ổn định vào năm tài chính 2027 (FY27).

Sự ổn định của tiền tệ và năng lực cạnh tranh xuất khẩu

Panagariya cũng đã đưa ra những nhận định về đồng Rupee Ấn Độ và tác động của nó đối với thương mại. Ông cho rằng đồng tiền này không còn bị định giá quá cao một cách đáng kể sau đợt mất giá gần đây. Ông cảnh báo Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) không nên có sự phản kháng về mặt "tâm lý" trong việc để đồng rupee vượt ngưỡng 100 Rupee đổi 1 USD trong thời gian dài.

Quan điểm này bắt nguồn từ nhu cầu bảo vệ xuất khẩu hàng hóa của Ấn Độ. Nhấn mạnh vào các dữ liệu lịch sử, ông lưu ý rằng xuất khẩu đã giảm từ 310 tỷ USD trong giai đoạn 2011-12 xuống còn 260 tỷ USD trong giai đoạn 2015-16 trước khi phục hồi lên mức 320 tỷ USD vào năm 2019-20. Một đồng rupee mất giá và có tính cạnh tranh cao hơn được xem là công cụ quan trọng để duy trì đà tăng trưởng xuất khẩu.

Triển vọng về Lạm phát và Nông nghiệp

Bất chấp những lo ngại về dự báo gió mùa, Panagariya vẫn lạc quan về an ninh lương thực và triển vọng lạm phát của Ấn Độ. Ông lưu ý rằng sự phụ thuộc của Ấn Độ vào lượng mưa đã giảm, các hồ chứa nước hiện đang trong tình trạng tốt và kho dự trữ quốc gia vẫn duy trì ở mức ổn định. Ông kết luận rằng hiện tại không có lý do cấp thiết nào để lo ngại về sản lượng nông nghiệp hoặc các áp lực lạm phát kéo theo.

Các điểm chính cần lưu ý

• Cải cách cơ cấu: Panagariya ủng hộ việc thành lập một bộ tư nhân hóa chuyên trách để đẩy nhanh quá trình thoái vốn tại các doanh nghiệp nhà nước (PSU) và các ngân hàng thuộc khu vực công.
• Khả năng phục hồi của FDI: Bất chấp dòng vốn chảy ra ngoài, tổng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đang trên đà tăng trưởng mạnh mẽ, dự kiến sẽ đạt 94,5 tỷ USD vào năm tài chính 2026 (FY26).
• Tiền tệ & Thương mại: Việc quản lý sự mất giá của đồng Rupee được xem là yếu tố thiết yếu để thúc đẩy khả năng cạnh tranh của xuất khẩu hàng hóa Ấn Độ.