அரவிந்த் பனகாரியா பிரத்யேகத் தனியார்மயமாக்கல் அமைச்சகம் மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனச் சீர்திருத்தங்களுக்கான கோரிக்கையை விடுத்துள்ளார்

முன்னாள் நிதி ஆயோக் துணைத் தலைவர் அரவிந்த் பனகாரியா, பொருளாதாரச் சீர்திருத்தங்களை வலுப்படுத்த இந்திய அரசு தனது தீவிரமான முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல் (disinvestment) திட்டத்தைத் தொடங்க வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். "India@2047" தொலைநோக்குப் பார்வை நோக்கிய இந்தியாவின் பயணத்திற்கு, பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகளின் (PSBs) தனியார்மயமாக்கலை மீண்டும் உயிர்ப்பிப்பது அவசியம் என்று அவர் வாதிடுகிறார்.

பிரத்யேகத் தனியார்மயமாக்கல் அமைச்சகத்திற்கான தேவை

சமீபத்திய நேர்காணலில், அரசாங்கத்தின் முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல் திட்டத்தை முறைப்படுத்தவும் வேகப்படுத்தவும் ஒரு சுதந்திரமான தனியார்மயமாக்கல் அமைச்சகத்தை உருவாக்க பனகாரியா முன்மொழிந்தார். அரசுக்குச் சொந்தமான சொத்துக்கள் மற்றும் வங்கிகளை விற்பனை செய்வது பொருளாதார நவீனமயமாக்கலின் அடிப்படைத் தூண் என்று அவர் கூறுகிறார்.

புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் அல்லது மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் நெருக்கடிகள் போன்ற உலகளாவிய சவால்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தச் சீர்திருத்தத் திட்டம் முன்னுரிமையிலேயே இருக்க வேண்டும் என்று பனகாரியா வலியுறுத்தினார். தனியார்மயமாக்கல் செயல்முறையை மையப்படுத்துவதன் மூலம், அரசாங்கம் துண்டு துண்டான விற்பனையில் இருந்து விலகி, பொதுத்துறையின் மிகவும் மூலோபாய மற்றும் விரைவான கட்டமைப்பு மாற்றத்தை நோக்கி நகர முடியும்.

FDI போக்குகள் மற்றும் மூலதன வெளியேற்றங்களை ஆய்வு செய்தல்

மூலதன வெளியேற்றம் குறித்த சமீபத்திய கவலைகளைக் கையாண்ட பனகாரியா, இந்தியாவில் நேரடி அந்நிய முதலீட்டின் (FDI) அடிப்படை வலிமையைச் சுட்டிக்காட்டினார். மொத்த FDI வரத்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வைச் சந்தித்துள்ளதை அவர் குறிப்பிட்டார்; இது 2024 நிதியாண்டில் (FY24) $71.3 பில்லியனாக இருந்தது, 2025 நிதியாண்டில் (FY25) $80.6 பில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது, மேலும் 2026 நிதியாண்டில் (FY26) $94.5 பில்லியனை எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

சமீபத்திய மூலதன வெளியேற்றங்கள் பலவீனத்தின் அறிகுறி அல்ல, மாறாக அவை தனியார் பங்கு முதலீட்டின் (private equity) இயல்பான வாழ்க்கைச் சுழற்சி என்று அவர் விளக்கினார். வேகமான IPO சந்தையின் மூலம் இந்திய நிறுவனங்கள் பொதுப் பங்குகளை வெளியிடும்போது, தனியார் பங்கு முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் லாபத்தைப் பெற தங்கள் முதலீடுகளைத் திரும்பப் பெறுகின்றனர். மேலும், இந்திய நிறுவனங்களின் அதிகரித்து வரும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை நிறுவனங்களின் முதிர்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய விரிவாக்கத்தின் நேர்மறையான அறிகுறியாக அவர் கருதினார்.

அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (FPI) வெளியேற்றம் குறித்துப் பேசும்போது, இந்தியப் பங்குகள் அதிக மதிப்பீட்டில் இருந்ததே இந்தத் போக்குக்குக் காரணம் என்று பனகாரியா தெரிவித்தார். இருப்பினும், சமீபத்திய மதிப்பீட்டுத் திருத்தம் (valuation correction) நடந்துள்ளதால், இந்த வெளியேற்றங்கள் 2027 நிதியாண்டிற்குள் (FY27) நிலைபெறும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார்.

நாணய நிலைத்தன்மை மற்றும் ஏற்றுமதி போட்டித்தன்மை

பனகாரியா இந்திய ரூபாய் மற்றும் வர்த்தகத்தில் அதன் தாக்கம் குறித்த நுண்ணறிவுகளையும் வழங்கினார். சமீபத்திய மதிப்பு வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு, அந்த நாணயத்தின் மதிப்பு இனி குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகமாக இல்லை என்று அவர் பரிந்துரைத்தார். ரூபாயை நீண்ட காலத்திற்கு டாலருக்கு நிகரான 100 ரூபாய் என்ற அளவைத் தாண்ட அனுமதிக்காமல் "மனரீதியாக" தயங்குவதற்கு இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) எச்சரிக்கையளித்தார்.

இந்த நிலைப்பாடு இந்தியாவின் சரக்கு ஏற்றுமதியைப் பாதுகாக்கும் தேவையில் வேரூன்றியுள்ளது. வரலாற்றுத் தரவுகளைச் சுட்டிக்காட்டிய அவர், ஏற்றுமதி 2011-12 இல் $310 பில்லியனிலிருந்து 2015-16 இல் $260 பில்லியனாகக் குறைந்து, பின்னர் 2019-20 இல் $320 பில்லியனாக மீண்டது என்பதைக் குறிப்பிட்டார். ஏற்றுமதி வேகத்தைத் தக்கவைக்க, அதிகப் போட்டித்தன்மை கொண்ட, மதிப்பு குறைந்த ரூபாயானது ஒரு முக்கிய கருவியாகக் கருதப்படுகிறது.

பணவீக்கம் மற்றும் விவசாயம் குறித்த பார்வை

பருவமழை முன்னறிவிப்புகள் குறித்த கவலைகள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவின் உணவுப் பாதுகாப்பு மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த பார்வையில் பனகாரியா நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறார். இந்தியாவின் மழைப்பொழிவைச் சார்ந்திருக்கும் தன்மை குறைந்துள்ளதாகவும், நீர் தேக்கத் தொட்டிகள் தற்போது நல்ல நிலையில் உள்ளதாகவும், தேசியத் தட்டுப்பாட்டு இருப்பு (buffer stock) வலுவாக உள்ளதாகவும் அவர் குறிப்பிட்டார். விவசாய உற்பத்தி அல்லது அதன் விளைவாக ஏற்படும் பணவீக்க அழுத்தங்கள் குறித்து தற்போது அச்சப்பட வேண்டிய கட்டாயக் காரணம் எதுவும் இல்லை என்று அவர் முடிவுக்கு வந்தார்.

முக்கியக் கருத்துக்கள்

• கட்டமைப்புச் சீர்திருத்தம்: பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகளின் முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதலை (disinvestment) விரைவுபடுத்த, பிரத்யேகத் தனியார்மயமாக்கல் அமைச்சகத்தை பனகாரியா ஆதரிக்கிறார்.
• FDI மீள்தன்மை: மூலதன வெளியேற்றம் இருந்தபோதிலும், மொத்த நேரடி அந்நிய முதலீடு (FDI) வலுவான வளர்ச்சிப் பாதையில் உள்ளது, இது 2026 நிதியாண்டில் $94.5 பில்லியனை எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
• நாணயம் மற்றும் வர்த்தகம்: இந்தியாவின் சரக்கு ஏற்றுமதியின் போட்டித்தன்மையை அதிகரிக்க, ரூபாயின் நிர்வகிக்கப்பட்ட மதிப்பு வீழ்ச்சி அவசியமானது எனக் கருதப்படுகிறது.