Arvind Panagariya Desak Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus dan Reformasi BUMN

Mantan Wakil Ketua Niti Aayog, Arvind Panagariya, telah mendesak pemerintah India untuk memulai kembali agenda divestasi agresif guna memperkuat reformasi ekonomi. Ia berargumen bahwa menghidupkan kembali privatisasi Badan Usaha Milik Negara (BUMN/PSU) dan Bank Sektor Publik (PSB) sangat penting bagi perjalanan India menuju visi "India@2047".

Alasan Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus

Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, Panagariya mengusulkan pembentukan kementerian privatisasi independen untuk merampingkan dan mempercepat program divestasi pemerintah. Ia menegaskan bahwa penjualan aset dan bank milik negara merupakan pilar fundamental dari modernisasi ekonomi.

Panagariya menekankan bahwa agenda reformasi ini harus tetap menjadi prioritas, terlepas dari hambatan global seperti ketidakpastian geopolitik atau krisis di Asia Barat. Dengan memusatkan proses privatisasi, pemerintah dapat beralih dari penjualan yang bersifat parsial menuju perombakan struktural sektor publik yang lebih strategis dan cepat.

Menganalisis Tren FDI dan Aliran Keluar Modal

Menanggapi kekhawatiran baru-baru ini mengenai aliran keluar modal, Panagariya menyoroti kekuatan mendasar dari Investasi Asing Langsung (FDI) di India. Ia mencatat adanya lintasan kenaikan yang signifikan dalam arus masuk FDI bruto, yang naik dari $71,3 miliar pada FY24 menjadi $80,6 miliar pada FY25, dan diproyeksikan mencapai $94,5 miliar pada FY26.

Ia menjelaskan bahwa aliran keluar baru-baru ini tidak selalu merupakan tanda kelemahan, melainkan siklus hidup alami dari ekuitas swasta. Seiring dengan perusahaan-perusahaan India yang melantai di bursa melalui pasar IPO yang terakselerasi, investor ekuitas swasta sering kali keluar dari posisi mereka untuk merealisasikan keuntungan. Selain itu, ia memandang meningkatnya investasi luar negeri oleh perusahaan-perusahaan India sebagai tanda positif dari kematangan korporasi dan ekspansi global.

Mengenai aliran keluar Investasi Portofolio Asing (FPI), Panagariya menyarankan bahwa tren tersebut didorong oleh ekuitas India yang dinilai terlalu tinggi (overvalued). Namun, dengan adanya koreksi valuasi baru-baru ini, ia memperkirakan aliran keluar ini akan stabil pada FY27.

Stabilitas Mata Uang dan Daya Saing Ekspor

Panagariya juga memberikan wawasan mengenai Rupee India dan dampaknya terhadap perdagangan. Ia menyarankan bahwa mata uang tersebut tidak lagi dinilai terlalu tinggi secara signifikan setelah depresiasi baru-baru ini. Ia memperingatkan Reserve Bank of India (RBI) agar tidak "secara psikologis" menolak membiarkan rupee melewati angka Rs 100 per dolar untuk jangka waktu yang lama.

Sikap ini berakar pada kebutuhan untuk melindungi ekspor barang India. Dengan menyoroti data historis, ia mencatat bahwa ekspor turun dari $310 miliar pada 2011-12 menjadi $260 miliar pada 2015-16 sebelum pulih ke $320 miliar pada 2019-20. Rupee yang terdepresiasi dan lebih kompetitif dipandang sebagai alat vital untuk menjaga momentum ekspor.

Prospek Inflasi dan Pertanian

Terlepas dari kekhawatiran mengenai prakiraan monsun, Panagariya tetap optimis terhadap ketahanan pangan dan prospek inflasi India. Ia mencatat bahwa ketergantungan India pada curah hujan telah menurun, waduk air saat ini dalam kondisi baik, dan stok penyangga nasional tetap kuat. Ia menyimpulkan bahwa saat ini tidak ada alasan kuat untuk merasa khawatir terkait hasil pertanian atau tekanan inflasi yang menyusul.

Poin-Poin Penting

  • Reformasi Struktural: Panagariya mengadvokasi kementerian privatisasi khusus untuk mempercepat divestasi BUMN (PSU) dan bank sektor publik.
  • Ketahanan FDI: Meskipun terjadi aliran modal keluar, FDI bruto berada pada jalur pertumbuhan yang kuat, diproyeksikan mencapai $94,5 miliar pada TA26.
  • Mata Uang & Perdagangan: Depresiasi Rupee yang terkelola dipandang penting untuk meningkatkan daya saing ekspor barang India.