Arvind Panagariya'dan Özel Bir Özelleştirme Bakanlığı ve KİT Reformu Çağrısı

Eski Niti Aayog Başkan Yardımcısı Arvind Panagariya, ekonomik reformları güçlendirmek için Hindistan hükümetine agresif öz sermaye azaltımı (disinvestment) gündemini yeniden başlatması çağrısında bulundu. Panagariya, Kamu İktisadi Teşebbüslerinin (KİT) ve Kamu Bankalarının (PSB) özelleştirilmesinin canlandırılmasının, Hindistan'ın "India@2047" vizyonuna doğru ilerleyişi için elzem olduğunu savunuyor.

Özel Bir Özelleştirme Bakanlığı Kurulması Gerekliliği

Yakın zamanda verdiği bir mülakatta Panagariya, hükümetin öz sermaye azaltımı programını kolaylaştırmak ve hızlandırmak amacıyla bağımsız bir özelleştirme bakanlığı kurulmasını önerdi. Devlet varlıklarının ve bankaların satışının, ekonomik modernizasyonun temel bir sütunu olduğunu savunuyor.

Panagariya, jeopolitik belirsizlikler veya Batı Asya'daki krizler gibi küresel olumsuzluklardan bağımsız olarak, bu reform gündeminin bir öncelik olarak kalması gerektiğini vurguladı. Özelleştirme sürecini merkezileştirerek hükümet, parça parça satışlardan uzaklaşıp kamu sektörünün daha stratejik ve hızlı bir yapısal dönüşümüne yönelebilir.

Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) Eğilimleri ve Sermaye Çıkışlarının Analizi

Sermaye çıkışlarına ilişkin son dönemdeki endişelere değinen Panagariya, Hindistan'daki Doğrudan Yabancı Yatırımın (DYY) temel gücüne dikkat çekti. Brüt DYY girişlerinde, 24 mali yılında 71,3 milyar dolardan 25 mali yılında 80,6 milyar dolara yükselen ve 26 mali yılında 94,5 milyar dolara ulaşması beklenen önemli bir yukarı yönlü ivme olduğunu belirtti.

Son dönemdeki çıkışların mutlaka bir zayıflık belirtisi olmadığını, aksine özel sermayenin (private equity) doğal bir yaşam döngüsü olduğunu açıkladı. Hintli şirketler hızlanan bir halka arz (IPO) piyasası aracılığıyla halka açıldıkça, özel sermaye yatırımcıları genellikle kârlarını realize etmek için pozisyonlarını kapatmaktadır. Ayrıca, Hintli şirketlerin artan yurt dışı yatırımlarını kurumsal olgunluğun ve küresel genişlemenin olumlu bir işareti olarak gördü.

Yabancı Portföy Yatırımı (YPY) çıkışlarına ilişkin olarak Panagariya, bu eğilimin aşırı değerlenmiş Hint hisse senetlerinden kaynaklandığını öne sürdü. Ancak, yakın zamanda gerçekleşen değerleme düzeltmesiyle birlikte, bu çıkışların 27 mali yılına kadar istikrara kavuşmasını bekliyor.

Döviz İstikrarı ve İhracat Rekabetçiliği

Panagariya ayrıca Hindistan Rupisi ve bunun ticaret üzerindeki etkisi hakkında görüşlerini paylaştı. Son değer kayıplarının ardından para biriminin artık önemli ölçüde aşırı değerli olmadığını öne sürdü. Hindistan Merkez Bankası'nı (RBI), rupinin uzun süreler boyunca dolar başına 100 Rupi sınırını aşmasına "psikolojik" olarak direnç göstermemesi konusunda uyardı.

Bu tutum, Hindistan'ın mal ihracatını koruma ihtiyacına dayanıyor. Tarihsel verilere dikkat çeken Panagariya, ihracatın 2011-12'de 310 milyar dolardan 2015-16'da 260 milyar dolara düştüğünü, ardından 2019-20'de 320 milyar dolara yükseldiğini belirtti. Daha rekabetçi ve değer kaybeden bir rupi, ihracat ivmesini korumak için hayati bir araç olarak görülüyor.

Enflasyon ve Tarım Görünümü

Muson tahminlerine ilişkin endişelere rağmen Panagariya, Hindistan'ın gıda güvenliği ve enflasyon görünümü konusunda iyimserliğini koruyor. Hindistan'ın yağmura olan bağımlılığının azaldığını, su rezervlerinin şu anda iyi durumda olduğunu ve ulusal tampon stokların güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti. Tarımsal üretim veya buna bağlı enflasyonist baskılar konusunda şu an için endişelenmeyi gerektirecek zorunlu bir neden bulunmadığı sonucuna vardı.

Önemli Çıkarımlar

  • Yapısal Reform: Panagariya, Kamu İktisadi Teşebbüslerinin (KİT) ve kamu sektörü bankalarının özelleştirme süreçlerini hızlandırmak için özel bir özelleştirme bakanlığı kurulmasını savunuyor.
  • Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) Direnci: Sermaye çıkışlarına rağmen, brüt DYY güçlü bir büyüme yolunda ilerliyor ve 2026 mali yılında 94,5 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
  • Para Birimi ve Ticaret: Rupinin kontrollü bir şekilde değer kaybetmesi, Hindistan'ın mal ihracatının rekabet gücünü artırmak için gerekli görülüyor.