Arvind Panagariya chiede un Ministero della Privatizzazione dedicato e la riforma delle PSU

L'ex Vice Presidente del Niti Aayog, Arvind Panagariya, ha esortato il governo indiano a riavviare la sua aggressiva agenda di disinvestimento per rafforzare le riforme economiche. Egli sostiene che rivitalizzare la privatizzazione delle Public Sector Undertakings (PSU) e delle Public Sector Banks (PSB) sia essenziale per il percorso dell'India verso la visione "India@2047".

La necessità di un Ministero della Privatizzazione dedicato

In una recente intervista, Panagariya ha proposto la creazione di un ministero indipendente per la privatizzazione, al fine di snellire e accelerare il programma di disinvestimento del governo. Egli sostiene che la vendita di asset e banche statali sia un pilastro fondamentale della modernizzazione economica.

Panagariya ha sottolineato che questo programma di riforme dovrebbe rimanere una priorità, indipendentemente dai venti contrari globali, come le incertezze geopolitiche o le crisi in Medio Oriente. Centralizzando il processo di privatizzazione, il governo potrebbe passare da vendite frammentarie a una ristrutturazione strutturale più strategica e rapida del settore pubblico.

Analisi delle tendenze FDI e dei deflussi di capitale

Affrontando le recenti preoccupazioni riguardanti i deflussi di capitale, Panagariya ha evidenziato la forza sottostante degli investimenti diretti esteri (FDI) in India. Ha notato una significativa traiettoria ascendente nei flussi lordi di FDI, passati da 71,3 miliardi di dollari nell'FY24 a 80,6 miliardi di dollari nell'FY25, con una proiezione di 94,5 miliardi di dollari per l'FY26.

Ha spiegato che i recenti deflussi non sono necessariamente un segno di debolezza, quanto piuttosto una fase naturale del ciclo di vita del private equity. Man mano che le aziende indiane quotano in borsa attraverso un mercato IPO accelerato, gli investitori di private equity spesso escono dalle loro posizioni per realizzare i guadagni. Inoltre, ha visto l'aumento degli investimenti all'estero da parte delle aziende indiane come un segno positivo di maturità aziendale ed espansione globale.

Per quanto riguarda i deflussi di investimenti di portafoglio esteri (FPI), Panagariya ha suggerito che la tendenza sia stata guidata da titoli azionari indiani sopravvalutati. Tuttavia, con la recente correzione delle valutazioni, prevede che questi deflussi si stabilizzeranno entro l'FY27.

Stabilità della valuta e competitività delle esportazioni

Panagariya ha fornito anche approfondimenti sulla rupia indiana e sul suo impatto sul commercio. Ha suggerito che la valuta non sia più significativamente sopravvalutata a seguito della recente svalutazione. Ha ammonito la Reserve Bank of India (RBI) a non opporre una resistenza "psicologica" al superamento del livello di 100 rupie per dollaro per periodi prolungati.

Questa posizione affonda le radici nella necessità di proteggere le esportazioni di merci dell'India. Evidenziando i dati storici, ha osservato che le esportazioni sono scese da 310 miliardi di dollari nel 2011-12 a 260 miliardi di dollari nel 2015-16, prima di risalire a 320 miliardi di dollari nel 2019-20. Una rupia più competitiva e svalutata è vista come uno strumento vitale per mantenere lo slancio delle esportazioni.

Prospettive su inflazione e agricoltura

Nonostante le preoccupazioni riguardanti le previsioni del monsone, Panagariya rimane ottimista riguardo alla sicurezza alimentare e alle prospettive inflazionistiche dell'India. Ha osservato che la dipendenza dell'India dalle precipitazioni è diminuita, i bacini idrici sono attualmente in buone condizioni e le scorte nazionali di riserva rimangono robuste. Ha concluso che attualmente non vi è alcun motivo concreto di allarme riguardo alla produzione agricola o alle conseguenti pressioni inflazionistiche.

Punti chiave

• Riforma strutturale: Panagariya sostiene la creazione di un ministero dedicato alle privatizzazioni per accelerare il disinvestimento delle imprese del settore pubblico (PSU) e delle banche pubbliche.
• Resilienza degli IDE: Nonostante i deflussi di capitale, gli investimenti diretti esteri (IDE) lordi sono su un solido percorso di crescita, con una proiezione di 94,5 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2026 (FY26).
• Valuta e commercio: Una svalutazione controllata della rupia è considerata essenziale per rafforzare la competitività delle esportazioni di merci dell'India.