Arvind Panagariya wzywa do powołania dedykowanego ministerstwa prywatyzacji i reformy przedsiębiorstw państwowych (PSU)

Były wiceprzewodniczący Niti Aayog, Arvind Panagariya, wezwał rząd Indii do wznowienia agresywnego programu dezinwestycji, aby wzmocnić reformy gospodarcze. Twierdzi on, że ożywienie prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych (PSU) oraz banków sektora publicznego (PSB) jest niezbędne na drodze Indii do realizacji wizji „India@2047”.

Argumenty za powołaniem dedykowanego ministerstwa prywatyzacji

W niedawnym wywiadzie Panagariya zaproponował utworzenie niezależnego ministerstwa prywatyzacji, aby usprawnić i przyspieszyć rządowy program dezinwestycji. Podtrzymuje on, że sprzedaż aktywów i banków należących do państwa jest fundamentalnym filarem modernizacji gospodarczej.

Panagariya podkreślił, że agenda reform powinna pozostać priorytetem, niezależnie od globalnych przeciwności, takich jak niepewność geopolityczna czy kryzysy w Azji Zachodniej. Poprzez scentralizowanie procesu prywatyzacji, rząd mógłby odejść od sprzedaży rozproszonej na rzecz bardziej strategicznej i szybkiej przebudowy strukturalnej sektora publicznego.

Analiza trendów FDI i odpływu kapitału

Odnosząc się do ostatnich obaw dotyczących odpływu kapitału, Panagariya zwrócił uwagę na fundamentalną siłę bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI) w Indiach. Zauważył on znaczącą tendencję wzrostową w brutto napływie FDI, który wzrósł z 71,3 mld USD w roku fiskalnym 2024 do 80,6 mld USD w roku fiskalnym 2025, a prognozuje się, że w roku fiskalnym 2026 osiągnie 94,5 mld USD.

Wyjaśnił, że ostatnie odpływy nie muszą być oznaką słabości, lecz stanowią naturalny cykl życia kapitału prywatnego (private equity). W miarę jak indyjskie firmy wchodzą na giełdę poprzez przyspieszony rynek IPO, inwestorzy private equity często wycofują swoje udziały, aby zrealizować zyski. Co więcej, uznał on rosnące inwestycje zagraniczne indyjskich firm za pozytywny sygnał dojrzałości korporacyjnej i globalnej ekspansji.

W odniesieniu do odpływu zagranicznych inwestycji portfelowych (FPI), Panagariya zasugerował, że trend ten był napędzany przez przeszacowane indyjskie akcje. Jednakże, po niedawnej korekcie wycen, spodziewa się on stabilizacji tych odpływów do roku fiskalnego 2027.

Stabilność waluty i konkurencyjność eksportu

Panagariya przedstawił również spostrzeżenia na temat indyjskiej rupii i jej wpływu na handel. Zasugerował, że po niedawnej deprecjacji waluta nie jest już znacząco przewartościowana. Ostrzegł Rezerwę Banku Indii (RBI) przed „psychologicznym” oporem przed pozwoleniem rupii na przekroczenie poziomu 100 rupii za dolara przez dłuższy czas.

Stanowisko to wynika z potrzeby ochrony indyjskiego eksportu towarów. Przywołując dane historyczne, zauważył, że eksport spadł z 310 mld USD w latach 2011-12 do 260 mld USD w latach 2015-16, zanim odbił do 320 mld USD w latach 2019-20. Bardziej konkurencyjna, zdewaluowana rupia jest postrzegana jako kluczowe narzędzie do utrzymania dynamiki eksportu.

Perspektywy inflacji i rolnictwa

Mimo obaw dotyczących prognoz monsunowych, Panagariya pozostaje optymistą w kwestii bezpieczeństwa żywnościowego Indii i perspektyw inflacyjnych. Zauważył, że zależność Indii od opadów deszczu spadła, zbiorniki wodne są obecnie w dobrej kondycji, a krajowe zapasy buforowe pozostają na solidnym poziomie. Wyciągnął wniosek, że obecnie nie ma pilnych powodów do niepokoju w kwestii produkcji rolnej ani wynikającej z niej presji inflacyjnej.

Kluczowe wnioski

• Reforma strukturalna: Panagariya opowiada się za powołaniem dedykowanego ministerstwa prywatyzacji, aby przyspieszyć wycofywanie kapitału z przedsiębiorstw państwowych (PSU) oraz banków sektora publicznego.
• Odporność FDI: Mimo odpływu kapitału, brutto bezpośrednie inwestycje zagraniczne (FDI) znajdują się na ścieżce silnego wzrostu i prognozuje się, że osiągną 94,5 mld USD w roku fiskalnym 2026.
• Waluta i handel: Zarządzana deprecjacja rupii jest postrzegana jako niezbędna do zwiększenia konkurencyjności indyjskiego eksportu towarów.