Арвід Панагарія закликає до створення спеціального міністерства приватизації та реформування державних підприємств (PSU)

Колишній віцеголова Niti Aayog Арвід Панагарія закликав уряд Індії відновити агресивний порядок денний щодо дивестицій для посилення економічних реформ. Він стверджує, що відновлення приватизації державних підприємств (PSU) та державних банків (PSB) є необхідним для шляху Індії до реалізації стратегії «India@2047».

Обґрунтування створення спеціального міністерства приватизації

У нещодавньому інтерв'ю Панагарія запропонував створити незалежне міністерство приватизації, щоб оптимізувати та прискорити державну програму дивестицій. Він наполягає на тому, що продаж державних активів і банків є фундаментальною опорою економічної модернізації.

Панагарія підкреслив, що цей порядок денний реформ має залишатися пріоритетним, незалежно від глобальних труднощів, таких як геополітична невизначеність або кризи в Західній Азії. Централізувавши процес приватизації, уряд міг би відійти від фрагментарних продажів на користь більш стратегічного та швидкого структурного перетворення державного сектору.

Аналіз тенденцій ПІІ та відтоку капіталу

Розглядаючи нещодавні занепокоєння щодо відтоку капіталу, Панагарія наголосив на внутрішній стійкості прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в Індії. Він зазначив значну висхідну траєкторію валового притоку ПІІ, який зріс із 71,3 млрд доларів США у 2024 фінансовому році до 80,6 млрд доларів США у 2025 фінансовому році, і, за прогнозами, досягне 94,5 млрд доларів США у 2026 фінансовому році.

Він пояснив, що нещодавній відтік не обов'язково є ознакою слабкості, а радше природним життєвим циклом приватного капіталу. Оскільки індійські компанії виходять на біржу через прискорений ринок IPO, інвестори приватного капіталу часто виходять зі своїх позицій, щоб зафіксувати прибуток. Крім того, він розцінив зростання закордонних інвестицій індійських компаній як позитивний знак корпоративної зрілості та глобальної експансії.

Щодо відтоку іноземних портфельних інвестицій (FPI), Панагарія припустив, що ця тенденція була зумовлена завищеною вартістю індійських акцій. Однак, з огляду на нещодавню корекцію оцінки, він очікує, що цей відтік стабілізується до 2027 фінансового року.

Стабільність валюти та експортна конкурентоспроможність

Панагарія також поділився думками щодо індійської рупії та її впливу на торгівлю. Він припустив, що після нещодавньої девальвації валюта більше не є суттєво переоціненою. Він застеріг Резервний банк Індії (RBI) від «психологічного» опору дозволу рупії тривалий час перевищувати позначку 100 рупій за долар.

Ця позиція ґрунтується на необхідності захисту товарного експорту Індії. Наводячи історичні дані, він зазначив, що експорт впав із 310 мільярдів доларів у 2011–12 роках до 260 мільярдів доларів у 2015–16 роках, перш ніж відновитися до 320 мільярдів доларів у 2019–20 роках. Більш конкурентоспроможна, девальвована рупія розглядається як життєво важливий інструмент для підтримки експортної динаміки.

Прогноз щодо інфляції та сільського господарства

Попри занепокоєння щодо прогнозів мусонів, Панагарія залишається оптимістично налаштованим щодо продовольчої безпеки Індії та прогнозів інфляції. Він зазначив, що залежність Індії від опадів зменшилася, водні резервуари наразі перебувають у хорошому стані, а національний буферний запас залишається стабільним. Він дійшов висновку, що наразі немає вагомих причин для занепокоєння щодо обсягів сільськогосподарського виробництва або подальшого інфляційного тиску.

Основні висновки

• Структурна реформа: Панагарія виступає за створення спеціального міністерства приватизації для прискорення дивестицій державних підприємств (PSU) та банків державного сектору.
• Стійкість ПІІ: Попри відтік капіталу, валовий обсяг прямих іноземних інвестицій (FDI) перебуває на траєкторії стрімкого зростання і, за прогнозами, досягне 94,5 мільярда доларів у 2026 фінансовому році.
• Валюта та торгівля: Керована девальвація рупії розглядається як необхідна умова для підвищення конкурентоспроможності товарного експорту Індії.