মার্কিন-ইরান উত্তেজনা এবং ডলারের শক্তির কারণে সোনা ও রুপার দামে অস্থিরতা

ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং পরিবর্তনশীল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচক বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি জটিল পরিবেশ তৈরি করার ফলে মূল্যবান ধাতুগুলো একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সপ্তাহের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। মার্কিন ডলারের স্থিতিস্থাপকতা এবং ইরান সংকট বৃদ্ধির সাথে সাথে সোনা ও রুপা উভয়ই উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হচ্ছে।

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং অর্থনৈতিক তথ্যের প্রভাবকসমূহ

আগামী সপ্তাহটি ভূ-রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক কারণের একটি মিশ্রণ দ্বারা নির্ধারিত হতে চলেছে। বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে, সামরিক উত্তেজনা বৃদ্ধির পর মার্কিন-ইরান আলোচনার স্থবিরতা বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ কেন্দ্রবিন্দু হয়ে থাকবে। সংঘাতের বাইরেও, ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতির গতিপথ বেশ কিছু উচ্চ-প্রভাবশালী তথ্য প্রকাশের মাধ্যমে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হবে।

বিনিয়োগকারীরা প্রধান বিশ্ব অর্থনীতির ম্যানুফ্যাকচারিং এবং সার্ভিস PMI, ইউরোজোন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং নন-ফার্ম পেরোলসহ মার্কিন কর্মসংস্থানের গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলো নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন। এই ডেটাসেটগুলো নির্ধারণ করতে প্রয়োজনীয় সংকেত প্রদান করবে যে ফেডারেল রিজার্ভ তাদের সুদের হারের অবস্থান পরিবর্তন করবে কি না, যা সরাসরি বুলিয়ন বা মূল্যবান ধাতুর দামের ওপর প্রভাব ফেলে।

সাম্প্রতিক মূল্য পরিবর্তন এবং বাজারের পারফরম্যান্স

মূল্যবান ধাতু খাত সম্প্রতি একটি সংশোধনমূলক পর্যায়ের (corrective phase) সম্মুখীন হয়েছে। মাল্টি কমোডিটি এক্সচেঞ্জে (MCX), আগস্ট ডেলিভারির জন্য সোনার ফিউচার ৩,০৪১ টাকা বা ২.০৬ শতাংশ হ্রাস পেয়ে প্রতি ১০ গ্রামে ১.৪৪ লক্ষ টাকায় স্থির হয়েছে। রুপার ক্ষেত্রে আরও বড় পতন দেখা গেছে, যেখানে সেপ্টেম্বর চুক্তির দাম ১৫,২৬৯ টাকা বা ৬.৪ শতাংশ কমে প্রতি কিলোগ্রামে ২.২৩ লক্ষ টাকায় বন্ধ হয়েছে।

আন্তর্জাতিক বাজারও এই মন্দা মনোভাব প্রতিফলিত করেছে। Comex গোল্ড ফিউচার ১৪৯.৬ মার্কিন ডলার (৩.৫ শতাংশ) কমে প্রতি আউন্স ৪,০৯৬.৩ মার্কিন ডলারে বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে নিউইয়র্কে রুপার দাম ৭.১৩ মার্কিন ডলার (১০.৭ শতাংশ) কমে প্রতি আউন্স ৫৯.৬৭ মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে।

মার্কিন ডলার এবং অপরিশোধিত তেলের ভূমিকা

সোনা ও রুপার জন্য একটি প্রধান বাধা হলো মার্কিন ডলারের ক্রমাগত শক্তি। ডলারের মান বাড়ার সাথে সাথে এটি অন্যান্য মুদ্রার ধারকদের জন্য বুলিয়ন বা মূল্যবান ধাতুকে আরও ব্যয়বহুল করে তোলে, যার ফলে চাহিদা কমে যায়। তদুপরি, অপরিশোধিত তেলের দামের ১০ শতাংশ সংশোধন বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ কমাতে সাহায্য করেছে। যেহেতু সোনাকে ঐতিহ্যগতভাবে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে সুরক্ষা (inflation hedge) হিসেবে দেখা হয়, তাই মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমে যাওয়ায় বিনিয়োগকারীদের কাছে এর তাৎক্ষণিক আকর্ষণ হ্রাস পেয়েছে।

যদিও শুক্রবার মার্কিন পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) ডেটা অনুযায়ী মুদ্রাস্ফীতি ধীরগতির হওয়ার ফলে সস্তায় কেনার প্রবণতা (bargain buying) দেখা দেওয়ায় সোনার দাম সামান্য পুনরুদ্ধার করেছে, তবে উচ্চ মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড (yields) যেকোনো উল্লেখযোগ্য লাভকে কার্যকরভাবে সীমিত করে রেখেছে। এদিকে, শিল্প ধাতুর দুর্বল চাহিদা এবং শক্তিশালী মার্কিন ডলারের চাপে রুপা ক্রমাগত লড়াই করছে।

নজর রাখার মতো প্রধান সহায়ক কারণসমূহ

নিম্নমুখী প্রবণতা সত্ত্বেও, কিছু নির্দিষ্ট কারণ দামের জন্য একটি নিম্নসীমা (floor) প্রদান করতে পারে। মার্কিন-ইরান হামলার প্রভাবে চীনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রমাগত সোনা মজুত করার প্রবণতা একটি সহায়ক স্তর তৈরি করছে। উপরন্তু, ইউরোপীয় ইউনিয়নের ওপর ১০০ শতাংশ শুল্ক আরোপের বিষয়ে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সাম্প্রতিক হুমকি বাণিজ্যের অনিশ্চয়তা তৈরি করেছে, যা প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের নিরাপদ আশ্রয়স্থল বা 'সেফ-হেভেন' অ্যাসেটের দিকে ধাবিত করে।

মূল বিষয়সমূহ

• ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি: ক্রমবর্ধমান মার্কিন-ইরান উত্তেজনা এবং সম্ভাব্য বাণিজ্য যুদ্ধ নিরাপদ আশ্রয়স্থল বা 'সেফ-হেভেন' সম্পদের চাহিদার প্রাথমিক চালিকাশক্তি হিসেবে রয়েছে।
• সামষ্টিক অর্থনৈতিক ফোকাস: আসন্ন মার্কিন নন-ফার্ম পেরোল এবং ইউরোজোন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপ এবং বুলিয়নের গতিপথ নির্ধারণ করবে।
• মুদ্রা ও পণ্যের পারস্পরিক সম্পর্ক: শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস সোনা ও রুপা উভয়টির ওপর উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করে চলেছে।