യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും പണയത്തിൽ സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും ചാഞ്ചാട്ടം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങളും നിക്ഷേപകർക്ക് സങ്കീർണ്ണമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനാൽ, വിലപ്പെട്ട ലോഹങ്ങൾ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ നേരിടാൻ ഒരുങ്ങുകയാണ്. യുഎസ് ഡോളർ കരുത്ത് തെളിയിക്കുന്നതും ഇറാൻ പ്രതിസന്ധി രൂക്ഷമാകുന്നതും കാരണം സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ തോതിലുള്ള വിലയിടിവ് നേരിടേണ്ടി വരുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും സാമ്പത്തിക ഡാറ്റാ ചാലകങ്ങളും

വരാനിരിക്കുന്ന ആഴ്ച ഭൗമരാഷ്ട്രീയവും സാമ്പത്തികവുമായ ഘടകങ്ങളുടെ സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു മിശ്രിതമായിരിക്കും. സൈനിക സംഘർഷങ്ങളെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ നിലച്ച സാഹചര്യം വിപണിയിലെ പങ്കാളികൾക്ക് നിർണ്ണായകമായിരിക്കുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. സംഘർഷങ്ങൾക്കപ്പുറം, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ ഗതിയെ ഉയർന്ന സ്വാധീനമുള്ള വിവിധ ഡാറ്റാ റിപ്പോർട്ടുകൾ കാര്യമായി ബാധിക്കും.

പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ്സ് PMI, യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റ, നോൺഫാം പേറോൾസ് (nonfarm payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള നിർണ്ണായകമായ യുഎസ് തൊഴിൽ സൂചകങ്ങൾ എന്നിവ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്. ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്കിൽ മാറ്റം വരുത്തുമോ എന്ന് തീരുമാനിക്കാൻ ഈ ഡാറ്റകൾ സഹായിക്കും, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയെ നേരിട്ട് ബാധിക്കും.

സമീപകാല വിലനിലവാരവും വിപണി പ്രകടനവും

വിലപ്പെട്ട ലോഹ മേഖല അടുത്തിടെ ഒരു തിരുത്തൽ ഘട്ടം (corrective phase) നേരിട്ടിട്ടുണ്ട്. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിക്കായുള്ള സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 3,041 രൂപയോ അല്ലെങ്കിൽ 2.06 ശതമാനമോ കുറഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് 1.44 ലക്ഷം രൂപയിൽ എത്തി. വെള്ളിയിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്; സെപ്റ്റംബർ കരാറുകൾ 15,269 രൂപയോ അല്ലെങ്കിൽ 6.4 ശതമാനമോ കുറഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് 2.23 ലക്ഷം രൂപയിൽ എത്തി.

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളും ഇതേ മന്ദഗതിയിലുള്ള പ്രവണതയാണ് കാണിക്കുന്നത്. Comex സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 യുഎസ് ഡോളർ (3.5 ശതമാനം) കുറഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 യുഎസ് ഡോളറിൽ എത്തി. ന്യൂയോർക്കിലെ വെള്ളി വില 7.13 യുഎസ് ഡോളർ (10.7 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 59.67 യുഎസ് ഡോളറിലെത്തി.

യുഎസ് ഡോളറിന്റെയും ക്രൂഡ് ഓയിലിന്റെയും പങ്ക്

സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും നേരിടുന്ന പ്രധാന വെല്ലുവിളി യുഎസ് ഡോളറിന്റെ തുടർച്ചയായ കരുത്താണ്. ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുമ്പോൾ, മറ്റ് കറൻസികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നവർക്ക് സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതാകുന്നു, ഇത് ഡിമാൻഡ് കുറയ്ക്കുന്നു. കൂടാതെ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ 10 ശതമാനത്തിന്റെ ഇടിവ് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു. സ്വർണ്ണത്തെ പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗമായി (inflation hedge) കണക്കാക്കുന്നതിനാൽ, പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം കുറഞ്ഞത് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ സ്വർണ്ണത്തോടുള്ള താൽപ്പര്യം കുറച്ചു.

യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) ഡാറ്റ പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞതായി കാണിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് വെള്ളിയാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ നേരിയ വർധനവ് ഉണ്ടായെങ്കിലും, ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ (US Treasury yields) വലിയ ലാഭമുണ്ടാക്കുന്നതിന് തടസ്സമായി. അതേസമയം, വ്യവസായ ലോഹങ്ങളുടെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറും കാരണം വെള്ളി വില ഇടിയുന്നത് തുടരുന്നു.

ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന പിന്തുണ ഘടകങ്ങൾ

വിലയിടിവ് തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ചില ഘടകങ്ങൾ വിലയെ താങ്ങിനിർത്താൻ സഹായിച്ചേക്കാം. യുഎസ്-ഇറാൻ ആക്രമണങ്ങളെത്തുടർന്ന് ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സ്വർണ്ണം ശേഖരിച്ചു വരുന്നത് ഒരു പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ട്. കൂടാതെ, യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് മേൽ 100 ശതമാനം താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്തുമെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ സമീപകാല ഭീഷണികൾ വ്യാപാര രംഗത്ത് അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്, ഇത് നിക്ഷേപകരെ സുരക്ഷിത ആസ്തികളിലേക്ക് (safe-haven assets) ആകർഷിക്കാൻ കാരണമാകും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക്: വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും സാധ്യമായ വ്യാപാര യുദ്ധങ്ങളും സുരക്ഷിത ആസ്തികളിലേക്കുള്ള ഡിമാൻഡിന്റെ പ്രധാന കാരണങ്ങളായി തുടരുന്നു.
• മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഫോക്കസ്: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ്, യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റ എന്നിവ ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെയും സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും ദിശയെയും നിർണ്ണയിക്കും.
• കറൻസിയും കമ്മോഡിറ്റിയും തമ്മിലുള്ള ബന്ധം: ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിയും സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ തോതിലുള്ള വിലയിടിവിന് കാരണമായി തുടരുന്നു.