அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் டாலரின் வலிமையால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலை ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்திக்கின்றன

புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. அமெரிக்க டாலர் வலிமையைக் காட்டுவதாலும், ஈரான் நெருக்கடி தீவிரமடைந்து வருவதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பொருளாதாரத் தரவுகளின் தாக்கம்

வரவிருக்கும் வாரம் புவிசார் அரசியல் மற்றும் பொருளாதாரக் காரணிகளின் கலவையாக அமையும். ராணுவ மோதல்களுக்குப் பிறகு அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முட்டுக்கட்டை, சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான மையப்புள்ளியாக இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். மோதல்களுக்கு அப்பால், பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கையின் போக்கும், தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய தொடர்ச்சியான தரவு வெளியீடுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படும்.

உலகின் முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI, யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவு மற்றும் அமெரிக்காவின் முக்கிய வேலைவாய்ப்பு அளவீடுகள் (nonfarm payrolls மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள் உட்பட) ஆகியவற்றைக் முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். பெடரல் ரிசர்வ் தனது வட்டி விகிதக் கொள்கையில் மாற்றத்தைக் கொண்டுவருமா என்பதைத் தீர்மானிக்க இந்தத் தரவுகள் அவசியமானத் தகவல்களை வழங்கும்; இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

சமீபத்திய விலை மாற்றங்கள் மற்றும் சந்தை செயல்பாடு

விலைமதிப்பற்ற உலோகத் துறை சமீபகாலமாக ஒரு திருத்தக் கட்டத்தை (corrective phase) சந்தித்து வருகிறது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளியின் விலை இன்னும் கடுமையாக சரிந்தது; செப்டம்பர் மாத ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

சர்வதேச சந்தைகளும் இதே போன்ற இறங்குமுகப் போக்கையே காட்டின. Comex தங்கத்தின் எதிர்கால விலை USD 149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது; அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஐ எட்டியது.

அமெரிக்க டாலர் மற்றும் கச்சா எண்ணெயின் பங்கு

தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலைக்கு ஒரு முக்கியத் தடையாக அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை இருந்து வருகிறது. டாலர் வலுவடையும் போது, அது மற்ற நாணயங்களை வைத்திருப்பவர்களுக்கு தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையை அதிகமாக்குகிறது, இதனால் தேவை குறைகிறது. மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள 10 சதவீத சரிவு, உலகளாவிய பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைக்க உதவியுள்ளது. தங்கம் பாரம்பரியமாக பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகக் கருதப்படுவதால், பணவீக்க அழுத்தம் குறைந்தது முதலீட்டாளர்களிடையே அதன் உடனடித் தேவையைத் தணித்துள்ளது.

அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) தரவு குறைந்த பணவீக்கத்தைக் காட்டியதால், வெள்ளிக்கிழமை அன்று தங்கம் விலையில் ஒரு சிறிய மீட்சி காணப்பட்டது. இருப்பினும், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury yields) அதிக வட்டி விகிதம், தங்கத்தின் குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தைத் தடுத்துவிட்டது. அதே நேரத்தில், தொழில்துறை உலோகங்களுக்கான குறைந்த தேவை மற்றும் வலுவான அமெரிக்க டாலர் ஆகியவற்றால் வெள்ளி தொடர்ந்து சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய ஆதரவு காரணிகள்

விலை சரிவு நீடித்தாலும், சில காரணிகள் விலைக்கு ஒரு அடிப்படையை (floor) வழங்கக்கூடும். அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்களால் தூண்டப்பட்டு, சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் சேமித்து வருவது விலைக்கு ஒரு ஆதரவை அளிக்கிறது. அத்துடன், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பதாக அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் சமீபத்தில் விடுத்த மிரட்டல்கள், வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளன; இது பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பான சொத்துக்களை (safe-haven assets) நோக்கித் தள்ளுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் அபாயம்: அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றங்கள் மற்றும் சாத்தியமான வர்த்தகப் போர்கள் ஆகியவை பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கான தேவையைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக உள்ளன.
• மேக்ரோ பொருளாதாரக் கவனம்: வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் nonfarm payrolls மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள், பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் மற்றும் தங்கம்-வெள்ளியின் போக்கை நிர்ணயிக்கும்.
• நாணயம் மற்றும் கமாடிட்டி இடையேயான தொடர்பு: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டின் மீதும் தொடர்ந்து குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன.