Indiens Gewinnwachstum wird 14–16 % erreichen; IT-Sektor-Korrektur ist eine Kaufgelegenheit

Das Momentum der Unternehmensgewinne in Indien ist trotz globaler geopolitischer Spannungen auf Resilienz ausgelegt, wobei für das Jahr eine Wachstumsrate von 14–16 % erwartet wird. Während bestimmte Sektoren vor Bewertungsbarrieren stehen, bietet die laufende Korrektur im IT-Bereich eine strategische Konträrwette für langfristig orientierte Anleger.

Der IT-Wendepunkt: Warum KI ein Katalysator und kein Killer ist

Nach fast zwei Jahren der Underperformance nähert sich der indische IT-Sektor einem bedeutenden Wendepunkt. Vikas Khemani von Carnelian Asset Management argumentiert, dass die vorherrschende Angst – dass Künstliche Intelligenz (KI) IT-Dienstleistungen überflüssig machen wird – grundlegend fehl am Platz ist.

Historische Präzedenzfälle wie die Y2K-Ära, die Digitalisierung von Unternehmen und die Cloud-Migration zeigen, dass große technologische Verschiebungen den adressierbaren Markt in der Regel vergrößern, anstatt ihn zu verkleinern. Obwohl KI disruptiv ist, nutzen IT-Unternehmen sie bereits, um die Produktivität zu steigern und die Lieferkosten zu senken. Khemani legt nahe, dass die aktuelle Sektorkorrektur einen attraktiven Einstiegspunkt für Anleger mit einem Zeithorizont von zwei bis vier Jahren bietet. Er warnt jedoch, dass die Aktienauswahl entscheidend ist; die Gewinner werden die Mid- und Small-Cap-Unternehmen sein, die sich am schnellsten an den KI-Übergang anpassen.

Robustes Gewinnwachstum und Resilienz des Bankensektors

Trotz der durch Konflikte in Westasien verursachten Störungen stützen die breiteren makroökonomischen Indikatoren – einschließlich eines stetigen BIP-Wachstums, steigender GST-Einnahmen und starker direkter Steuereinnahmen – einen robusten Gewinnprognose. Khemani prognostiziert, dass das Gewinnwachstum der Unternehmen im Bereich von 14–16 % bleiben wird.

Im Finanzsektor bleibt die langsamere Mobilisierung von Einlagen zwar eine Herausforderung, sollte aber nicht mit einer Liquiditätskrise verwechselt werden. Da die Reserve Bank of India (RBI) eine ausreichende Liquidität aufrechterhält und Zinssenkungen in Aussicht stehen, bleibt der Ausblick für Banken konstruktiv. Ein gesundes Kreditwachstum wird voraussichtlich anhalten und der Bankenbranche Rückenwind verleihen.

Strategische Sektor-Wetten: E-Fahrzeuge, Basiskonsumgüter und Energie

Über IT und Finanzen hinaus zeichnen sich mehrere wichtige Themen für indische Anleger ab:

• Elektrofahrzeuge (EVs): Anstatt direkt auf Original Equipment Manufacturers (OEMs) zu setzen, liegt die strategische Chance bei den Automobilzulieferern, die eine breitere Beteiligung am strukturellen Wandel hin zu EVs sowohl im Zweirad- als auch im Pkw-Segment ermöglichen.
• Basiskonsumgüter (Consumer Staples): Da die Rohstoffpreise nachlassen und sich die Lieferketten stabilisieren, wird bei Unternehmen für Basiskonsumgüter mit einer Margenausweitung gerechnet. Diese Unternehmen können oft höhere Preise beibehalten, selbst wenn die Rohstoffkosten sinken.
• Energiesektor: Angetrieben durch Indiens massive wirtschaftliche Expansion macht die steigende Stromnachfrage den Energiesektor zu einem überzeugenden mehrjährigen Investmentthema.

Im Gegensatz dazu bleibt Khemani beim organisierten Value-Retail-Segment trotz starken Wachstums aufgrund hoher Bewertungen vorsichtig. Ähnlich verhält es sich im Öl- und Gassektor, den er aufgrund der inhärenten Risiken staatlicher Eingriffe und politischer Unsicherheit gemieden hat.

Wichtigste Erkenntnisse

• Chance im IT-Sektor: Der IT-Sektor wird aufgrund des geringen Anteils im Anlegerbesitz und des Irrtums, dass KI die Branche schwächen wird, als starke „Konträrwette“ angesehen.
• Gewinnausblick: Es wird erwartet, dass die indische Wirtschaft ihren Gewinnwachstumspfad von 14–16 % beibehält, gestützt durch starke makroökonomische Fundamentaldaten.
• Intelligente Sektorrotation: Anleger sollten Automobilzulieferer für ein Engagement im EV-Bereich und Basiskonsumgüter für potenzielle Margenverbesserungen in Betracht ziehen.