Зростання прибутків в Індії сягне 14–16%; корекція в ІТ-секторі — це можливість для купівлі

Динаміка корпоративних прибутків в Індії має залишатися стійкою, попри глобальну геополітичну напруженість, а очікуваний темп зростання за рік становить 14–16%. Хоча певні сектори стикаються з перешкодами у валоризації, поточна корекція в ІТ-сфері пропонує стратегічну контрциклічну можливість для довгострокових інвесторів.

Точка перегину в ІТ: чому ШІ — це каталізатор, а не вбивця

Після майже двох років слабких показників індійський ІТ-сектор наближається до важливої точки перегину. Вікас Кхемані з Carnelian Asset Management стверджує, що панівний страх — ніби штучний інтелект (ШІ) зробить ІТ-послуги застарілими — є вкоріненим помилковим упередженням.

Історичні прецеденти, такі як епоха Y2K, цифровізація підприємств та міграція в хмару, показують, що великі технологічні зсуви зазвичай розширюють цільовий ринок, а не звужують його. Хоча ШІ є деструктивним фактором, ІТ-компанії вже використовують його для підвищення продуктивності та зниження витрат на надання послуг. Кхемані припускає, що поточна корекція сектору пропонує привабливу точку входу для інвесторів з горизонтом від двох до чотирьох років. Однак він попереджає, що вибір акцій є критично важливим; переможцями стануть компанії середньої та малої капіталізації, які найшвидше адаптуються до переходу на ШІ.

Стійке зростання прибутків та стійкість банківського сектору

Попри потрясіння, спричинені конфліктами на Близькому Сході, ширші макроекономічні показники — включаючи стабільне зростання ВВП, збільшення зборів GST та високі доходи від прямих податків — підтримують позитивні прогнози щодо прибутків. Кхемані прогнозує, що зростання корпоративних прибутків залишиться в межах 14–16%.

У фінансовому секторі, хоча уповільнення мобілізації депозитів залишається проблемою, це не слід плутати з кризою ліквідності. Оскільки Резервний банк Індії (RBI) підтримує достатній рівень ліквідності, а на горизонті маячить можливість зниження відсоткових ставок, перспективи банків залишаються конструктивними. Очікується продовження здорового зростання кредитування, що стане позитивним стимулом для банківської галузі.

Стратегічні галузеві можливості: електромобілі, товари повсякденного попиту та енергетика

Окрім ІТ та фінансів, для індійських інвесторів виділяються кілька ключових тем:

• Електромобілі (EV): Замість того, щоб робити прямі ставки на виробників оригінального обладнання (OEM), стратегічна можливість полягає в компаніях-постачальниках автокомпонентів, які забезпечують ширший доступ до структурного переходу на електромобілі як у сегменті двоколісного, так і у сегменті легкових автомобілів.
• Товари повсякденного попиту (Consumer Staples): Очікується, що в міру зниження цін на сировину та стабілізації ланцюгів постачання компанії, що виробляють товари повсякденного попиту, продемонструють розширення маржі. Ці компанії часто зберігають вищі ціни навіть після зниження вартості сировини.
• Енергетичний сектор: На тлі масштабного економічного зростання Індії зростаючий попит на електроенергію робить енергетичний сектор привабливою темою для багаторічних інвестицій.

Навпаки, хоча сегмент організованого ритейлу товарів за доступними цінами (value retail) стрімко зростає, Кхемані зберігає обережність через високі оцінки. Аналогічно, він уникає нафтогазового сегмента через притаманні йому ризики державного втручання та політичну невизначеність.

Основні висновки

• Можливість в ІТ-секторі: ІТ-сектор розглядається як сильна «контрциклічна ставка» через низьку частку власності інвесторів та хибне уявлення про те, що ШІ послабить галузь.
• Прогноз прибутків: Очікується, що корпоративний сектор Індії збереже траєкторію зростання прибутків на рівні 14–16%, що підкріплюється міцними макроекономічними фундаментальними показниками.
• Розумна ротація секторів: Інвесторам варто звернути увагу на постачальників автокомпонентів для отримання доступу до ринку електромобілів та на товари повсякденного попиту для потенційного покращення маржинальності.