Рост прибыли в Индии достигнет 14–16%; коррекция в ИТ-секторе — это возможность для покупки

Динамика корпоративной прибыли в Индии обещает оставаться устойчивой, несмотря на глобальную геополитическую напряженность; ожидаемый темп роста в этом году составит 14–16%. В то время как некоторые сектора сталкиваются с препятствиями в оценке стоимости, текущая коррекция в ИТ-сфере представляет собой стратегическую контрциклическую возможность для долгосрочных инвесторов.

Точка перелома в ИТ: почему ИИ — это катализатор, а не убийца

После почти двух лет отставания индийский ИТ-сектор приближается к важной точке перелома. Викас Кхемани из Carnelian Asset Management утверждает, что преобладающий страх — что искусственный интеллект (ИИ) сделает ИТ-услуги ненужными — в корне ошибочен.

Исторические прецеденты, такие как эпоха Y2K, цифровизация предприятий и переход в облако, показывают, что крупные технологические сдвиги обычно расширяют целевой рынок, а не сокращают его. Хотя ИИ является деструктивным фактором, ИТ-компании уже используют его для повышения производительности и снижения затрат на предоставление услуг. Кхемани предполагает, что текущая коррекция сектора предлагает привлекательную точку входа для инвесторов с горизонтом планирования от двух до четырех лет. Однако он предупреждает, что выбор акций имеет решающее значение: победителями станут компании средней и малой капитализации, которые быстрее всего адаптируются к переходу на ИИ.

Устойчивый рост прибыли и устойчивость банковского сектора

Несмотря на потрясения, вызванные конфликтами в Западной Азии, более широкие макроэкономические показатели — включая стабильный рост ВВП, растущие сборы GST и высокие доходы от прямого налогообложения — поддерживают позитивные прогнозы по прибыли. Кхемани прогнозирует, что рост корпоративной прибыли останется в диапазоне 14–16%.

В финансовом секторе, хотя замедление мобилизации депозитов остается проблемой, это не следует ошибочно принимать за кризис ликвидности. Поскольку Резервный банк Индии (RBI) поддерживает адекватную ликвидность, а на горизонте маячит возможность снижения процентных ставок, перспективы банков остаются конструктивными. Ожидается продолжение здорового роста кредитования, что станет положительным фактором для банковской отрасли.

Стратегические отраслевые возможности: электромобили, товары первой необходимости и энергетика

Помимо ИТ и финансов, для индийских инвесторов намечаются несколько ключевых тем:

• Электромобили (EV): Вместо того чтобы делать прямые ставки на производителей оригинального оборудования (OEM), стратегическая возможность заключается в компаниях-поставщиках автокомпонентов, которые обеспечивают более широкий охват структурного сдвига в сторону электромобилей как в сегменте двухколесного, так и в сегменте легковых автомобилей.
• Потребительские товары первой необходимости: По мере снижения цен на сырьевые товары и стабилизации цепочек поставок ожидается расширение маржи компаний сектора товаров первой необходимости. Эти компании часто сохраняют более высокие цены даже после смягчения стоимости сырья.
• Энергетический сектор: На фоне масштабного экономического роста Индии растущий спрос на электроэнергию делает энергетический сектор привлекательной многолетней инвестиционной темой.

Напротив, хотя организованный сегмент розничной торговли товарами повседневного спроса активно растет, Кхемани проявляет осторожность из-за высоких оценок. Аналогичным образом, он избегает нефтегазового сегмента из-за присущих ему рисков государственного вмешательства и неопределенности политики.

Основные выводы

• Возможности в ИТ-секторе: ИТ-сектор рассматривается как сильная «контрставка» из-за низкого уровня владения акциями инвесторами и заблуждения, что ИИ ослабит отрасль.
• Прогноз прибыли: Ожидается, что корпоративный сектор Индии сохранит траекторию роста прибыли на уровне 14–16%, что подкрепляется сильными макроэкономическими фундаментальными показателями.
• Умная ротация секторов: Инвесторам следует обратить внимание на поставщиков автокомпонентов для получения экспозиции на рынок электромобилей и на потребительские товары первой необходимости для потенциального улучшения маржинальности.