רגורם ראג'אן מזהיר את הודו לבנות עתודות נפט ולגוון את המסחר

הכלכלן הנודע רגורם ראג'אן פרסם אזהרה קריטית לקובעי המדיניות בהודו, תוך הדגשה כי התנודתיות הגיאופוליטית מחייבת שינוי יסודי לעבר חוסן כלכלי. בעקבות השיבושים במצר הורמוז, טוען ראג'אן כי על הודו לחזק את עתודותיה האסטרטגיות ולגוון את שרשראות האספקה שלה כדי להתגונן מפני זעזועים עולמיים עתידיים.

חיזוק ביטחון האנרגיה והעתודות האסטרטגיות

ראג'אן הדגיש כי הפגיעות שנחשפה בעקבות משבר מצר הורמוז נותרה דאגה משמעותית עבור הודו, ללא קשר לכל הסכם שלום פוטנציאלי בין ארה"ב לאיראן. בהתחשב בכך שהמצר הוא עורק חיוני לייבוא הנפט הגולמי, ה-LNG וה-LPG של הודו, ציין ראג'אן כי עתודות הנפט האסטרטגיות הנוכחיות של המדינה אינן מספיקות.

כדי למזער סיכונים אלו, הוא הציע גישה דו-מסלולית:

ניווט בין מכסי מס וסיכוני ייצוא

בחזית המסחר, ציין ראג'אן כי בעוד הודו מנהלת כיום את איומי המכסים של ארה"ב טוב יותר מאשר בתחילת השנה, אתגרים חדשים צפים. הוא הצביע על מכס קרוב של 12.5% הקשור לחששות מעבודת כפייה, שיעור הגבוה מעט משיעורי ה-10% שבהם מתמודדים שכנות כמו פקיסטן ובנגלדש.

עם זאת, איום משמעותי יותר טמון בחקירות פוטנציאליות של "עודף קיבולת", אשר עלולות להוביל למכסים נוספים מעבר לשיעורים הקיימים. כדי להתגונן מפני התפתחויות אלו, דחק ראג'אן בהודו לגוון באופן אגרסיבי הן את מקורות הייבוא שלה והן את שוקי הייצוא שלה, כדי לצמצם את החשיפה לכל זעזוע גיאופוליטי או רגולטורי בודד.

התייחסות לשער הרופי ולפערים בהשקעות

רג'אן התייחס גם לבעיות המבניות המשפיעות על הרופי ההודי, שאיבד מערכו כמעט 14% מול הדולר האמריקאי בשנתיים האחרונות. הוא טען כי ירידה זו אינה רק תוצר לוואי של מחירי הנפט, אלא סימפטום לבעיה עמוקה יותר: מחסור בהשקעות זרות ישירות (FDI) מספקות.

למרות צמיחה חזקה בתוצר המקומי הגולמי (GDP) ותזרים יציב של העברות כספים (remittances), רג'אן ציין פער בין הפוטנציאל הכלכלי של הודו לבין ההשקעה המקומית בפועל. הוא הציע שאם מחירי הנפט העולמיים יתייצבו סביב 85 דולר לחבית, מצב חשבון העובר ושב יישאר נשלט יחסית, מה שמרמז כי קובעי המדיניות עשויים להגיב בצורה מוגזמת באמצעות תמריצים יקרים למשיכת הון.

פגיעות עתידיות: מהנפט ועד לתעשיית התרופות

מעבר לאנרגיה, רג'אן הזהיר כי הפגיעות המשמעותית הבאה עשויה להיות אספקת חומרי הגלם לתעשיית התרופות המשמשים לייצור תרופות גנריות. הוא קרא לממשלה לאמץ מבט של שלוש עד חמש שנים על החשיפה לסחורות, ודחף ליצירת רזרבות אסטרטגיות וקשרים חזקים יותר עם מדינות אספקה "ידידותיות" כדי להבטיח יציבות לטווח ארוך.

נקודות מרכזיות