רגורם ראג'אן מזהיר את הודו: יש לבנות עתודות נפט ולגוון את המסחר

הכלכלן רגורם ראג'אן פרסם אזהרה קריטית לקובעי המדיניות בהודו, תוך הדגשה כי המתיחות הגיאופוליטית במצר הורמוז חשפה פגיעות עמוקה בביטחון האנרגיה והמסחר של המדינה. הוא טוען כי בעוד שנפחי המסחר העיקריים נותרים יציבים, ההשפעה המצטברת של שיבושים בנתיבי המסחר ושינויים במבנה המכסים מחייבת חשיבה מחדש יסודית על החוסן הכלכלי של הודו.

חיזוק ביטחון האנרגיה והעתודות האסטרטגיות

ראג'אן ציין כי הפוטנציאל לשיבושים במצר הורמוז נותר איום משמעותי, בהתחשב בתפקידו העצום של המצר ביבוא הנפט הגולמי, ה-LNG וה-LPG של הודו. הוא טען כי הסכם שלום פוטנציאלי בין ארה"ב לאיראן אינו מהווה פתרון קבוע לפגיעות הבסיסית. כדי לצמצם זאת, ראג'אן מציע כי על הודו להרחיב משמעותית את עתודות הנפט האסטרטגיות שלה.

מעבר לנפט, ראג'אן דגל באפשרויות אנרגיה גיבוי גמישות. הוא הצביע על המודל הסיני של הגברת ייצור הפחם בזמן זעזועי היצע כאסטרטגיה פרגמטית לטווח קצר, תוך קידום מקביל של מעבר לטווח ארוך לאנרגיות מתחדשות. עם זאת, הוא הזהיר כי המעבר הירוק מביא עמו סיכונים חדשים; הודו מסתמכת כיום רבות על תאים סולאריים ורכיבי אנרגיית רוח מיובאים, מה שמחייב דחיפה חזקה יותר לייצור מקומי כדי למנוע החלפה של התלות בנפט בתלות בשרשרת אספקה של אנרגיות מתחדשות.

ניווט בין מכסים גלובליים וגיוון מסחר

בחזית המסחר, ראג'אן הדגיש את המורכבות שבניווט במדיניות המכסים של ארה"ב. הוא הצביע ספציפית על מכס עתידי של 12.5% הקשור לחששות מעבודת כפייה, וציין כי הוא גבוה מעט מהשיעורים של כ-10% העומדים בפני פקיסטן ובנגלדש. איום משמעותי יותר, לעומת זאת, הוא חקירה פוטנציאלית של "עודף קיבולת" (excess capacity) שעלולה להוסיף מכסים נוספים על אלו הקיימים.

כדי להתגונן מפני זעזועים כאלה, ההמלצה העיקרית של ראג'אן היא גיוון. על הודו לצמצם את החשיפה שלה לייבוא ממקור יחיד ולייצוא ליעד יחיד, כדי להבטיח שחיכוך גיאופוליטי באזור אחד לא ישתק את המנוע הכלכלי כולו.

התייחסות לרופי ולפער ב-FDI

בהתייחס לירידת הערך החדה של הרופי – שירד בכמעט 14% מול הדולר האמריקאי בשנתיים האחרונות – זיהה ראג'אן בעיה מבנית ולא רק בעיה הנובעת ממחירי הסחורות. בעוד שמחירי הנפט הם גורם משפיע, הוא הצביע על פער קריטי בהשקעות זרות ישירות (FDI). למרות צמיחה חזקה בתמ"ג (GDP) ותזרים יציב של משלוחי כספים, ההשקעה המקומית לא תאמה את נרטיב הצמיחה של המדינה. הוא תיאר את הפער הזה כפער בין "הדיבורים למעשים" שעל קובעי המדיניות לטפל בו בדחיפות כדי לייצב את המטבע ולהניע צמיחה ארוכת טווח.

מעבר לנפט: נקודת התורפה הבאה

ראג'אן הזהיר כי התכנון האסטרטגי של הודו חייב להסתכל 3 עד 5 שנים קדימה. הוא הזהיר כי נקודת התורפה העיקרית הבאה עשויה שלא להיות אנרגיה, אלא אספקת חומרי הגלם התרופתיים החיוניים לתעשיית התרופות הגנריות הענקית של הודו. הוא קרא לממשלה לבנות רזרבות אסטרטגיות ויכולות ייצור מקומיות לכל הסחורות הקריטיות, תוך התייחסות לזעזועים הגיאופוליטיים האחרונים כ"קריאת השכמה" חיונית.

נקודות מרכזיות