拉古拉姆·拉詹警告印度：建立石油储备并实现贸易多元化

经济学家拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）向印度决策者发出了严厉警告，强调霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势已暴露了该国能源和贸易安全中深层次的脆弱性。他认为，尽管贸易总量保持稳定，但贸易路线中断和关税格局变化的累积影响，要求印度必须从根本上重新思考其经济韧性。

加强能源安全与战略储备

拉詹指出，鉴于霍尔木兹海峡在印度原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）进口中发挥着巨大作用，该海峡潜在的中断风险仍然是一个重大威胁。他认为，美伊之间潜在的和平协议并不能从根本上解决潜在的脆弱性。为了缓解这一问题，拉詹建议印度必须大幅扩大其战略石油储备。

除了石油，拉詹还主张采取灵活的备用能源方案。他指出，中国在供应冲击期间增加煤炭产量的模式是一种务实的短期策略，同时也在推动向可再生能源的长期转型。然而，他警告称，绿色转型也带来了新的风险；印度目前严重依赖进口太阳能电池和风能组件，因此需要加大国内制造业的力度，以避免将对石油的依赖转变为对可再生能源供应链的依赖。

应对全球关税与贸易多元化

在贸易方面，拉詹强调了应对美国关税政策的复杂性。他特别提到了即将实施的、与强迫劳动问题相关的 12.5% 的关税，并指出这一税率略高于巴基斯坦和孟加拉国面临的约 10% 的税率。然而，一个更重大的威胁是潜在的“产能过剩”调查，这可能会在现有关税的基础上叠加额外的关税。

为了抵御此类冲击，拉詹的首要建议是实现多元化。印度必须减少对单一来源进口和单一目的地出口的依赖，以确保某一地区的地缘政治摩擦不会瘫痪其整个经济引擎。

应对卢比问题与外商直接投资（FDI）缺口

针对卢比的剧烈贬值——在过去两年中对美元贬值了近14%——拉詹（Rajan）指出，这是一个结构性问题，而非纯粹由大宗商品驱动的问题。虽然油价是一个因素，但他指出外国直接投资（FDI）存在关键缺口。尽管名义GDP增长强劲且汇款流入稳定，但国内投资并未与国家的增长叙事相匹配。他将这种差异描述为“言行不一”的差距，政策制定者必须紧急解决这一问题，以稳定货币并推动长期增长。

超越石油：下一个脆弱点

拉詹警告说，印度的战略规划必须着眼于未来3到5年。他提醒说，下一个主要的脆弱点可能不是能源，而是对印度庞大的仿制药产业至关重要的医药原料供应。他敦促政府为所有关键大宗商品建立战略缓冲和国内生产能力，并将近期的地缘政治冲击视为一次重要的“警钟”。

核心要点