Raghuram Rajan เตือนอินเดีย: เร่งสร้างสำรองน้ำมันและกระจายความเสี่ยงทางการค้า

Raghuram Rajan นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง ได้ออกคำเตือนครั้งสำคัญต่อผู้กำหนดนโยบายของอินเดีย โดยเน้นย้ำว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซได้เผยให้เห็นถึงจุดอ่อนที่ฝังรากลึกในด้านความมั่นคงทางพลังงานและการค้าของประเทศ เขาโต้แย้งว่าแม้ปริมาณการค้าโดยรวมจะยังคงมีเสถียรภาพ แต่ผลกระทบสะสมจากการหยุดชะงักของเส้นทางการค้าและการเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างภาษีศุลกากร ทำให้จำเป็นต้องมีการทบทวนความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของอินเดียอย่างจริงจัง

การเสริมสร้างความมั่นคงทางพลังงานและสำรองเชิงยุทธศาสตร์

Rajan ระบุว่าโอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นภัยคุกคามที่สำคัญ เนื่องจากช่องแคบนี้มีบทบาทอย่างมากต่อการนำเข้าน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) และก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) ของอินเดีย เขาโต้แย้งว่าข้อตกลงสันติภาพที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านไม่ใช่การแก้ปัญหาจุดอ่อนพื้นฐานอย่างถาวร เพื่อบรรเทาปัญหานี้ Rajan เสนอว่าอินเดียต้องขยายปริมาณสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์อย่างมีนัยสำคัญ

นอกเหนือจากเรื่องน้ำมัน Rajan ยังสนับสนุนให้มีทางเลือกพลังงานสำรองที่ยืดหยุ่น เขาชี้ให้เห็นถึงโมเดลของจีนในการเร่งการผลิตถ่านหินในช่วงที่เกิดภาวะช็อกด้านอุปทาน (supply shocks) ว่าเป็นกลยุทธ์ระยะสั้นที่ทำได้จริง ในขณะเดียวกันก็ต้องผลักดันการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานหมุนเวียนในระยะยาว อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดก็นำมาซึ่งความเสี่ยงใหม่ๆ เนื่องจากปัจจุบันอินเดียต้องพึ่งพาการนำเข้าเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์กังหันลมเป็นอย่างมาก จึงจำเป็นต้องมีการผลักดันการผลิตภายในประเทศให้แข็งแกร่งขึ้น เพื่อหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนจากการพึ่งพาน้ำมันไปเป็นการพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานของพลังงานหมุนเวียนแทน

การรับมือกับภาษีศุลกากรโลกและการกระจายความเสี่ยงทางการค้า

ในด้านการค้า Rajan ได้เน้นย้ำถึงความซับซ้อนในการรับมือกับนโยบายภาษีของสหรัฐฯ โดยเขาได้ระบุถึงภาษี 12.5% ที่กำลังจะมาถึงซึ่งเกี่ยวข้องกับประเด็นเรื่องการใช้แรงงานบังคับ โดยตั้งข้อสังเกตว่าอัตรานี้สูงกว่าอัตราประมาณ 10% ที่ปากีสถานและบังกลาเทศเผชิญอยู่เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ภัยคุกคามที่สำคัญกว่าคือการตรวจสอบเรื่อง "กำลังการผลิตส่วนเกิน" (excess capacity) ที่อาจนำไปสู่การเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมซ้อนทับจากภาษีที่มีอยู่เดิม

เพื่อป้องกันผลกระทบจากภาวะช็อกดังกล่าว คำแนะนำหลักของ Rajan คือการกระจายความเสี่ยง อินเดียต้องลดการพึ่งพาการนำเข้าจากแหล่งเดียวและการส่งออกไปยังจุดหมายปลายทางเดียว เพื่อให้มั่นใจว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งจะไม่ทำให้กลไกทางเศรษฐกิจทั้งหมดต้องเป็นอัมพาต

การจัดการเรื่องค่าเงินรูปีและช่องว่างของ FDI

ในการกล่าวถึงการอ่อนค่าอย่างรุนแรงของเงินรูปี ซึ่งลดลงเกือบ 14% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงสองปีที่ผ่านมา Rajan ระบุว่านี่เป็นปัญหาเชิงโครงสร้างมากกว่าที่จะเป็นเพียงปัญหาที่ขับเคลื่อนโดยราคาสินค้าโภคภัณฑ์เพียงอย่างเดียว แม้ว่าราคาน้ำมันจะเป็นปัจจัยหนึ่ง แต่เขาได้ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างที่สำคัญในการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) แม้ว่าตัวเลขการเติบโตของ GDP จะแข็งแกร่งและมีเงินโอนจากต่างประเทศไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง แต่การลงทุนภายในประเทศกลับไม่สอดคล้องกับเรื่องราวการเติบโตของประเทศ เขาอธิบายความไม่สอดคล้องกันนี้ว่าเป็นช่องว่างระหว่าง "คำพูดและการกระทำ" (the walk and the talk) ซึ่งผู้กำหนดนโยบายต้องเร่งแก้ไขเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับค่าเงินและขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว

มองให้ไกลกว่าเรื่องน้ำมัน: ความเปราะบางในอนาคต

Rajan เตือนว่าการวางแผนเชิงยุทธศาสตร์ของอินเดียต้องมองไปข้างหน้าอย่างน้อย 3-5 ปี เขาเตือนว่าความเปราะบางครั้งใหญ่ถัดไปอาจไม่ใช่เรื่องพลังงาน แต่เป็นเรื่องของอุปทานวัตถุดิบทางเภสัชกรรมที่จำเป็นสำหรับอุตสาหกรรมยาชื่อสามัญ (generic drug) ขนาดใหญ่ของอินเดีย เขาเรียกร้องให้รัฐบาลสร้างคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์และเพิ่มขีดความสามารถในการผลิตภายในประเทศสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญทั้งหมด โดยถือว่าความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้เป็น "สัญญาณเตือน" (wake-up call) ที่สำคัญ

สรุปประเด็นสำคัญ