라구람 라잔의 인도에 대한 경고: 석유 비축량 확대 및 무역 다변화 필요

경제학자 라구람 라잔(Raghuram Rajan)은 호르무즈 해협의 지정학적 긴장이 인도의 에너지 및 무역 안보에 내재된 취약성을 드러냈다고 강조하며, 인도 정책 입안자들에게 중대한 경고를 보냈다. 그는 표면적인 무역량은 안정적으로 유지되고 있지만, 무역 경로의 차질과 변화하는 관세 환경이 미치는 누적된 영향으로 인해 인도의 경제적 회복 탄력성에 대한 근본적인 재검토가 필요하다고 주장한다.

에너지 안보 및 전략적 비축량 강화

라잔은 인도의 원유, LNG, LPG 수입에서 호르무즈 해협이 차지하는 막대한 비중을 고려할 때, 해협의 봉쇄 가능성이 여전히 중대한 위협이라고 지적했다. 그는 미국과 이란 간의 잠재적인 평화 협정이 근본적인 취약성을 해결하는 영구적인 방책은 아니라고 주장했다. 이를 완화하기 위해 라잔은 인도가 전략적 석유 비축량을 대폭 확대해야 한다고 제안한다.

석유 외에도 라잔은 유연한 예비 에너지 옵션을 옹호했다. 그는 공급 충격 시 석탄 생산을 늘리는 중국의 모델을 실용적인 단기 전략으로 언급하는 동시에, 장기적인 재생 에너지 전환을 추진해야 한다고 강조했다. 그러나 그는 녹색 전환이 새로운 위험을 초래할 수 있다고 경고했다. 현재 인도는 수입산 태양광 셀과 풍력 부품에 크게 의존하고 있으므로, 석유 의존도를 재생 에너지 공급망 의존도로 대체하는 상황을 피하기 위해서는 강력한 국내 제조업 육성이 필요하다는 것이다.

글로벌 관세 대응 및 무역 다변화

무역 측면에서 라잔은 미국의 관세 정책을 헤쳐 나가는 과정의 복잡성을 강조했다. 그는 특히 강제 노동 문제와 관련된 12.5%의 신규 관세를 지목하며, 이는 파키스탄과 방글라데시가 직면한 약 10%의 세율보다 약간 높은 수준이라고 언급했다. 하지만 더 큰 위협은 기존 관세에 추가 관세를 얹을 수 있는 잠재적인 '과잉 생산 능력(excess capacity)' 조사다.

이러한 충격으로부터 보호하기 위한 라잔의 주요 권고 사항은 다변화다. 인도는 특정 공급처에 대한 수입 의존도와 특정 목적지에 대한 수출 의존도를 낮추어, 특정 지역의 지정학적 마찰이 국가 경제 엔진 전체를 마비시키지 않도록 해야 한다.

루피화 및 외국인 직접 투자(FDI) 격차 문제

지난 2년 동안 미 달러 대비 거의 14% 하락하며 급격한 가치 하락을 겪고 있는 루피화 문제와 관련하여, 라잔은 이것이 단순히 원자재 가격에 기인한 것이 아닌 구조적인 문제라고 지적했습니다. 유가가 한 가지 요인이긴 하지만, 그는 외국인 직접 투자(FDI)의 심각한 공백을 지적했습니다. 강력한 헤드라인 GDP 성장과 꾸준한 송금 유입에도 불구하고, 국내 투자는 국가의 성장 서사에 부합하지 못했습니다. 그는 이러한 불일치를 정책 입안자들이 통화 가치를 안정시키고 장기 성장을 촉진하기 위해 시급히 해결해야 할 '말과 행동 사이의 간극(the walk and the talk)'이라고 묘사했습니다.

석유 그 너머를 바라보다: 다음 취약점

라잔은 인도의 전략적 계획이 향후 3~5년을 내다봐야 한다고 경고했습니다. 그는 다음 주요 취약점이 에너지가 아니라, 인도의 거대한 제네릭 의약품 산업에 필수적인 의약품 원료 공급이 될 수 있다고 주의를 당부했습니다. 그는 최근의 지정학적 충격을 중요한 '경종(wake-up call)'으로 받아들이고, 정부가 모든 핵심 원자재에 대해 전략적 완충 장치와 국내 생산 능력을 구축할 것을 촉구했습니다.

핵심 요약