Рагурам Раджан предупреждает Индию: необходимо создавать нефтяные резервы и диверсифицировать торговлю

Экономист Рагурам Раджан выступил с критическим предупреждением для индийских политиков, подчеркнув, что геополитическая напряженность в Ормузском проливе выявила глубокие уязвимости в энергетической и торговой безопасности страны. Он утверждает, что, хотя основные объемы торговли остаются стабильными, совокупный эффект от нарушения торговых путей и изменения тарифного ландшафта требует фундаментального переосмысления экономической устойчивости Индии.

Укрепление энергетической безопасности и стратегических резервов

Раджан отметил, что потенциальная угроза перебоев в Ормузском проливе остается значительной, учитывая огромную роль пролива в импорте Индией сырой нефти, СПГ и СУГ. Он утверждает, что возможное мирное соглашение между США и Ираном не является окончательным решением проблемы фундаментальной уязвимости. Чтобы смягчить эти риски, Раджан предлагает Индии значительно расширить свои стратегические запасы нефти.

Помимо нефти, Раджан выступил за наличие гибких резервных источников энергии. Он привел в пример модель Китая по наращиванию производства угля во время шоков предложения как прагматичную краткосрочную стратегию, одновременно продвигая долгосрочный переход к возобновляемым источникам энергии. Однако он предостерег, что «зеленый» переход несет в себе новые риски: в настоящее время Индия сильно зависит от импорта солнечных панелей и компонентов для ветрогенераторов, что требует усиления поддержки отечественного производства, чтобы не заменить зависимость от нефти зависимостью от цепочек поставок возобновляемых источников энергии.

Навигация в условиях глобальных тарифов и диверсификация торговли

Что касается торговли, Раджан подчеркнул сложности, связанные с тарифной политикой США. Он особо выделил введение 12,5%-го тарифа, связанного с проблемами принудительного труда, отметив, что он несколько выше ставок в ~10%, с которыми сталкиваются Пакистан и Бангладеш. Однако более серьезной угрозой является потенциальное расследование по вопросу «избыточных мощностей», которое может привести к наложению дополнительных тарифов сверх существующих.

Для защиты от подобных шоков основной рекомендацией Раджана является диверсификация. Индия должна снизить зависимость от импорта из одного источника и экспорта в одно направление, чтобы геополитические трения в одном регионе не парализовали всю ее экономическую систему.

Проблемы рупии и дефицита ПИИ

Комментируя резкое обесценивание рупии — которая упала почти на 14% по отношению к доллару США за последние два года — Раджан определил проблему как структурную, а не вызванную исключительно колебаниями цен на сырьевые товары. Хотя цены на нефть являются фактором, он указал на критический разрыв в объеме прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Несмотря на высокие показатели роста ВВП и стабильный приток денежных переводов, внутренние инвестиции не соответствуют темпам экономического роста страны. Он описал это несоответствие как разрыв между «словами и делом», который политики должны срочно устранить для стабилизации валюты и стимулирования долгосрочного роста.

Взгляд за пределы нефти: следующая уязвимость

Раджан предупредил, что стратегическое планирование Индии должно быть рассчитано на 3–5 лет вперед. Он предостерег, что следующей серьезной уязвимостью может стать не энергетика, а поставки фармацевтических компонентов, необходимых для масштабной индийской индустрии дженериков. Он призвал правительство создавать стратегические резервы и развивать внутренние производственные мощности для всех критически важных товаров, рассматривая недавние геополитические потрясения как жизненно важный «тревожный звонок».

Основные выводы