ラグラム・ラジャン氏がインドに警告：石油備蓄の拡大と貿易の多角化

経済学者のラグラム・ラジャン氏は、ホルムズ海峡における地政学的緊張が、インドのエネルギーおよび貿易安全保障における根深い脆弱性を露呈させているとして、インドの政策立案者に重大な警告を発した。同氏は、貿易総量は安定しているものの、貿易ルートの混乱や関税情勢の変化がもたらす累積的な影響を考慮すると、インドの経済的レジリエンス（回復力）を根本的に再考する必要があると主張している。

エネルギー安全保障と戦略的備蓄の強化

ラジャン氏は、インドの原油、LNG、LPGの輸入においてホルムズ海峡が極めて重要な役割を果たしていることを踏まえ、同海峡における混乱の可能性は依然として重大な脅威であると指摘した。また、米イラン間の和平合意が成立したとしても、それは根本的な脆弱性に対する恒久的な解決策にはならないと主張。これを軽減するために、インドは戦略的石油備蓄を大幅に拡大すべきだと提案している。

石油以外についても、ラジャン氏は柔軟なバックアップのエネルギー選択肢を提唱した。同氏は、供給ショックが発生した際に石炭生産を増強する中国のモデルを、長期的な再生可能エネルギーへの移行を推進しつつ、現実的な短期戦略として挙げた。しかし、グリーン移行には新たなリスクが伴うとも警告している。現在、インドはソーラーセルや風力発電部品の輸入に大きく依存しており、石油への依存を再生可能エネルギーのサプライチェーンへの依存に置き換えることにならないよう、国内製造を強力に推進する必要がある。

グローバルな関税への対応と貿易の多角化

貿易面において、ラジャン氏は米国の関税政策への対応の複雑さを強調した。特に、強制労働に関する懸念に関連して導入される12.5%の関税に警鐘を鳴らし、これがパキスタンやバングラデシュが直面している約10%の税率よりもわずかに高いことを指摘した。しかし、より重大な脅威は、既存の関税に加えてさらなる関税を課す可能性がある「過剰生産能力」調査の実施である。

こうしたショックから身を守るためのラジャン氏の主な推奨事項は、多角化である。インドは、特定の地域における地政学的摩擦が経済エンジン全体を麻痺させることがないよう、単一の供給源からの輸入や、単一の輸出先への輸出に対する依存度を低減しなければならない。

ルピー問題とFDIのギャップへの対処

ルピーの急激な下落（過去2年間で米ドルに対して14%近く下落）に対し、ラジャン氏は、これが単なる商品価格に起因するものではなく、構造的な問題であると指摘した。原油価格も要因の一つではあるが、彼は外国直接投資（FDI）における決定的なギャップを指摘した。力強いGDP成長率と安定した送金流入にもかかわらず、国内投資は国の成長シナリオに見合っていない。彼はこの不一致を、通貨を安定させ長期的な成長を促進するために政策立案者が早急に取り組むべき「言行の不一致（the walk and the talk）」であると表現した。

原油の先を見据えて：次なる脆弱性

ラジャン氏は、インドの戦略的計画は3〜5年先を見据えたものであるべきだと警告した。次なる大きな脆弱性はエネルギーではなく、インドの巨大なジェネリック医薬品産業に不可欠な医薬品原料の供給になる可能性があると警鐘を鳴らした。彼は、近年の地政学的ショックを重要な「警鐘（wake-up call）」と捉え、すべての重要商品に対して戦略的な備蓄と国内生産能力を構築するよう政府に促した。

主な要点