Raghuram Rajan Beri Amaran kepada India: Bina Simpanan Minyak dan Pelbagaikan Perdagangan

Ahli ekonomi Raghuram Rajan telah mengeluarkan amaran kritikal kepada penggubal dasar India, dengan menekankan bahawa ketegangan geopolitik di Selat Hormuz telah mendedahkan kerentanan yang mendalam dalam keselamatan tenaga dan perdagangan negara tersebut. Beliau berhujah bahawa walaupun jumlah perdagangan utama kekal stabil, kesan kumulatif daripada gangguan laluan perdagangan dan landskap tarif yang berubah-ubah memerlukan pemikiran semula yang mendasar terhadap daya tahan ekonomi India.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Rajan menyatakan bahawa potensi gangguan di Selat Hormuz kekal sebagai ancaman besar, memandangkan peranan besar selat tersebut dalam import minyak mentah, LNG, dan LPG India. Beliau berhujah bahawa potensi perjanjian damai AS-Iran bukanlah penyelesaian kekal bagi kerentanan yang mendasari isu tersebut. Untuk mengurangkan risiko ini, Rajan mencadangkan agar India mesti memperluaskan simpanan minyak strategiknya secara signifikan.

Selain minyak, Rajan menyokong pilihan tenaga sandaran yang fleksibel. Beliau merujuk kepada model China yang meningkatkan pengeluaran arang batu semasa kejutan bekalan sebagai strategi jangka pendek yang pragmatik, sambil pada masa yang sama mendorong peralihan jangka panjang kepada tenaga boleh diperbaharui. Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa peralihan hijau memperkenalkan risiko baharu; India kini sangat bergantung kepada sel solar dan komponen angin yang diimport, yang memerlukan dorongan pembuatan domestik yang lebih kuat bagi mengelakkan pergantungan minyak digantikan dengan pergantungan rantaian bekalan tenaga boleh diperbaharui.

Menangani Tarif Global dan Kepelbagaian Perdagangan

Dari aspek perdagangan, Rajan menonjolkan kerumitan dalam menangani dasar tarif AS. Beliau secara khusus menandakan tarif 12.5% yang akan datang berkaitan kebimbangan buruh paksa, dengan menyatakan ia sedikit lebih tinggi daripada kadar ~10% yang dihadapi oleh Pakistan dan Bangladesh. Walau bagaimanapun, ancaman yang lebih besar adalah kemungkinan siasatan "lebihan kapasiti" yang boleh menambah tarif tambahan di atas tarif sedia ada.

Untuk melindungi daripada kejutan sedemikian, cadangan utama Rajan adalah kepelbagaian. India mesti mengurangkan pendedahannya kepada import sumber tunggal dan eksport destinasi tunggal bagi memastikan geseran geopolitik di satu rantau tidak melumpuhkan keseluruhan enjin ekonominya.

Menangani Isu Rupee dan Jurang FDI

Menangani penyusutan tajam rupee—yang telah jatuh hampir 14% berbanding dolar AS dalam tempoh dua tahun lalu—Rajan mengenal pasti isu struktur dan bukannya isu yang didorong oleh komoditi semata-mata. Walaupun harga minyak adalah satu faktor, beliau menunjukkan jurang kritikal dalam Pelaburan Langsung Asing (FDI). Meskipun pertumbuhan KDNK utama yang kukuh dan aliran masuk kiriman wang yang stabil, pelaburan domestik tidak sepadan dengan naratif pertumbuhan negara. Beliau menyifatkan percanggahan ini sebagai jurang antara "apa yang dikatakan dan apa yang dilakukan" yang mesti ditangani segera oleh penggubal dasar untuk menstabilkan mata wang dan memacu pertumbuhan jangka panjang.

Melihat Melampaui Minyak: Kerentanan Seterusnya

Rajan memberi amaran bahawa perancangan strategik India mesti melihat 3 hingga 5 tahun ke hadapan. Beliau memberi amaran bahawa kerentanan utama seterusnya mungkin bukan tenaga, sebaliknya bekalan input farmaseutikal yang penting bagi industri ubat generik India yang besar. Beliau menggesa kerajaan untuk membina penimbal strategik dan kapasiti pengeluaran domestik bagi semua komoditi kritikal, dengan menganggap kejutan geopolitik baru-baru ini sebagai "loceng amaran" yang penting.

Ringkasan Utama