Raghuram Rajan Amaran India untuk Membina Simpanan Minyak dan Mempelbagaikan Perdagangan

Ahli ekonomi Raghuram Rajan telah mengeluarkan amaran kritikal kepada penggubal dasar India, dengan menyatakan bahawa gangguan geopolitik baru-baru ini seperti krisis Selat Hormuz berfungsi sebagai amaran penting. Beliau berhujah bahawa walaupun jumlah perdagangan utama kekal stabil, kesan kumulatif daripada laluan yang terganggu dan peperangan tarif memerlukan peralihan asas ke arah daya tahan ekonomi.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Rajan menekankan bahawa kerentanan India terhadap kejutan bekalan tenaga kekal tinggi kerana Selat Hormuz merupakan saluran utama bagi import minyak mentah, LNG, dan LPG negara tersebut. Beliau menyatakan secara terus terang bahawa potensi perjanjian damai AS-Iran bukanlah penyelesaian kekal kepada risiko asas ini. Untuk mengurangkan risiko ini, Rajan menyarankan pengembangan segera simpanan minyak strategik India.

Selain minyak, beliau mencadangkan agar India memerlukan pilihan sandaran tenaga yang lebih fleksibel. Beliau merujuk kepada model China yang mampu meningkatkan pengeluaran arang batu dengan pantas semasa krisis sebagai templat yang berpotensi. Walaupun beliau menyokong peralihan jangka panjang kepada tenaga boleh diperbaharui, Rajan memberi amaran bahawa peralihan hijau membawa risiko rantaian bekalan tersendiri, memandangkan India masih sangat bergantung kepada sel solar dan komponen angin yang diimport. Beliau menggesa industri India untuk mengambil peranan yang lebih proaktif dalam pembuatan domestik bagi mengatasi kebergantungan ini.

Menangani Tarif Perdagangan Global dan Kepelbagaian

Dari aspek perdagangan, Rajan menyatakan bahawa India kini menguruskan ancaman tarif AS dengan lebih baik berbanding awal tahun ini. Walau bagaimanapun, beliau menandakan risiko khusus, termasuk tarif 12.5% yang bakal dikenakan berkaitan kebimbangan buruh paksa—kadar yang sedikit lebih tinggi daripada 10% yang dihadapi oleh Pakistan dan Bangladesh. Beliau memberi amaran bahawa ancaman yang lebih besar adalah siasatan potensi "lebihan kapasiti" yang boleh membawa kepada tambahan tarif bertindan.

Untuk melindungi ekonomi daripada ketidaktentuan sedemikian, cadangan teras Rajan terdiri daripada dua perkara: India mesti mempelbagaikan sumber importnya untuk mengelakkan kebergantungan berlebihan pada wilayah tertentu dan memperluas pasaran eksportnya untuk mengurangkan pendedahan kepada sebarang kejutan geopolitik tunggal.

Menangani Isu Rupee dan Jurang FDI

Rajan juga menyentuh isu-isu struktur di sebalik penyusutan hampir 14% nilai rupee berbanding dolar AS dalam tempoh dua tahun lalu. Beliau berhujah bahawa kejatuhan mata wang tersebut bukan sekadar kesan sampingan daripada harga minyak, tetapi merupakan cerminan perjuangan India untuk menarik Pelaburan Langsung Asing (FDI) yang mencukupi.

Meskipun pertumbuhan KDNK utama yang kukuh dan aliran masuk kiriman wang yang teguh, Rajan menyatakan wujudnya jurang antara potensi ekonomi India dengan pelaburan domestik yang sebenar. Beliau mempersoalkan mengapa pertumbuhan tinggi belum diterjemahkan kepada tahap pelaburan yang lebih tinggi, dan mencadangkan agar penggubal dasar perlu merapatkan jurang ini. Menariknya, beliau mencadangkan bahawa jika harga minyak stabil sekitar $85 se tong, kedudukan akaun semasa kekal "agak sederhana," yang membayangkan bahawa beberapa tindak balas dasar baru-baru ini mungkin terlalu berhati-hati.

Risiko Masa Depan: Daripada Minyak kepada Farmaseutikal

Memandang ke hadapan, Rajan menasihatkan pandangan strategik tiga hingga lima tahun terhadap pendedahan komoditi. Beliau memberi amaran bahawa kerentanan utama India yang seterusnya mungkin bukan tenaga, tetapi bekalan input farmaseutikal yang digunakan dalam pembuatan ubat generik. Beliau menggesa kerajaan untuk membina penimbal strategik dan memperkukuh hubungan dengan negara pembekal yang mesra bagi melindungi sektor-sektor kritikal.

Rumusan Utama