Raghuram Rajan, Hindistan'a Petrol Rezervleri Oluşturma ve Ticareti Çeşitlendirme Konusunda Uyarıda Bulundu

Ekonomist Raghuram Rajan, Hürmüz Boğazı krizi gibi son dönemdeki jeopolitik aksaklıkların hayati bir uyarı niteliği taşıdığını belirterek Hindistanlı politika yapıcılara kritik bir uyarıda bulundu. Rajan, ana ticaret hacimleri istikrarlı seyretse de, kesintiye uğrayan rotaların ve gümrük vergisi savaşlarının kümülatif etkisinin, ekonomik dayanıklılığa doğru temel bir değişim gerektirdiğini savunuyor.

Enerji Güvenliğini ve Stratejik Rezervleri Güçlendirmek

Rajan, Hürmüz Boğazı'nın ülkenin ham petrol, LNG ve LPG ithalatı için temel bir kanal olması nedeniyle Hindistan'ın enerji arz şoklarına karşı kırılganlığının yüksek kalmaya devam ettiğini vurguladı. Olası bir ABD-İran barış anlaşmasının bu temel riske kalıcı bir çözüm olmadığını açıkça ifade etti. Bunu hafifletmek için Rajan, Hindistan'ın stratejik petrol rezervlerinin derhal genişletilmesini savundu.

Petrolün ötesinde, Hindistan'ın daha esnek enerji yedekleme seçeneklerine ihtiyaç duyduğunu öne sürdü. Kriz anlarında kömür üretimini hızla artırabilme konusunda Çin'in modelini potansiyel bir şablon olarak gösterdi. Yenilenebilir enerjiye uzun vadeli geçişi desteklemekle birlikte Rajan, Hindistan'ın ithal güneş hücrelerine ve rüzgar bileşenlerine büyük ölçüde bağımlı kalması nedeniyle yeşil dönüşümün kendi tedarik zinciri risklerini de beraberinde getirdiği konusunda uyardı. Bu bağımlılığı çözmek için Hindistan sanayisini yerli üretimde daha proaktif bir rol oynamaya çağırdı.

Küresel Ticaret Tarifeleri ve Çeşitlendirme Süreçlerini Yönetmek

Ticaret cephesinde Rajan, Hindistan'ın şu anda ABD'nin gümrük vergisi tehditlerini yılın başlarına göre daha iyi yönettiğini belirtti. Ancak, zorla çalıştırma endişeleriyle bağlantılı olarak gelecek olan %12,5'lik bir tarifeyi —ki bu oran Pakistan ve Bangladeş'in karşılaştığı %10'dan biraz daha yüksektir— içeren belirli risklere dikkat çekti. Daha önemli bir tehdidin ise ek üst üste binen tarifelere yol açabilecek potansiyel bir "kapasite fazlası" incelemesi olabileceği konusunda uyardı.

Ekonomiyi bu tür dalgalanmalardan korumak için Rajan'ın temel tavsiyesi iki yönlüdür: Hindistan, belirli bölgelere aşırı bağımlılığı önlemek için ithalat kaynaklarını çeşitlendirmeli ve herhangi bir tekil jeopolitik şoka karşı maruziyeti azaltmak için ihracat pazarlarını genişletmelidir.

Rupi ve Doğrudan Yabancı Yatırım (FDI) Açığına Değinmek

Rajan ayrıca, rupinin son iki yılda ABD doları karşısında yaşadığı yaklaşık %14'lük değer kaybının ardındaki yapısal sorunlara değindi. Paranın düşüşünün yalnızca petrol fiyatlarının bir yan ürünü olmadığını, aksine Hindistan'ın yeterli Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) çekme konusundaki mücadelesinin bir yansıması olduğunu savundu.

Güçlü ana GSYH büyümesine ve sağlam döviz havalesi girişlerine rağmen Rajan, Hindistan'ın ekonomik potansiyeli ile fiili yerli yatırım arasındaki kopukluğa dikkat çekti. Yüksek büyümenin neden daha yüksek yatırım seviyelerine dönüşmediğini sorgulayan Rajan, politika yapıcıların bu boşluğu kapatması gerektiğini öne sürdü. İlginç bir şekilde, petrol fiyatlarının varil başına 85 dolar civarında dengelenmesi durumunda cari işlemler pozisyonunun "nispeten hafif" kalacağını belirterek, son dönemdeki bazı politika tepkilerinin aşırı temkinli olabileceğine işaret etti.

Gelecekteki Riskler: Petrolden İlaç Sektörüne

Geleceğe bakıldığında Rajan, emtia maruziyeti konusunda üç ila beş yıllık stratejik bir bakış açısı önerdi. Hindistan için bir sonraki büyük kırılganlığın enerji değil, jenerik ilaç üretiminde kullanılan ilaç hammaddelerinin tedariki olabileceği konusunda uyardı. Kritik sektörleri korumak için hükümete stratejik tamponlar oluşturma ve dost tedarik ülkeleriyle bağları güçlendirme çağrısında bulundu.

Önemli Çıkarımlar