Raghuram Rajan, Hindistan'a Petrol Rezervleri Oluşturma ve Ticareti Çeşitlendirme Çağrısında Bulundu

Eski RBI Valisi Raghuram Rajan, Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik gerilimlerin Hindistan'ın enerji ve ticaret güvenliğindeki köklü kırılganlıkları açığa çıkardığını vurgulayarak Hintli politika yapıcılara kritik bir uyarıda bulundu. Küresel ticaret rotaları giderek artan bir aksama ile karşı karşıya kalırken Rajan, Hindistan'ın odağını sadece anlık manşetleri yönetmekten ziyade uzun vadeli ekonomik dayanıklılığa kaydırması gerektiğini savunuyor.

Enerji Güvenliğini ve Stratejik Rezervleri Güçlendirmek

Rajan, Hürmüz Boğazı'nın Hindistan'ın ham petrol, LNG ve LPG ithalatında devasa bir paya sahip olması nedeniyle kritik bir darboğaz olmaya devam ettiğine dikkat çekti. ABD ile İran arasında olası bir barış anlaşmasının istikrarı sağlamak için yeterli olmadığını; bunun yerine Hindistan'ın proaktif bir şekilde çok daha büyük stratejik petrol rezervleri oluşturması gerektiğini savundu.

Petrolün ötesinde Rajan, Hindistan'ın esnek yedek enerji seçeneklerine ihtiyaç duyduğunu belirtti. Kriz anlarında kömür üretimini hızla artırabilme konusunda Çin'in modelini uygulanabilir bir kısa vadeli strateji olarak gösterdi. Yenilenebilir enerjiye uzun vadeli geçişi savunmakla birlikte, yeşil enerji dönüşümünün kendi risklerini de beraberinde getirdiği konusunda uyardı. Hindistan şu anda ithal güneş hücrelerine ve rüzgar bileşenlerine büyük ölçüde bağımlı durumda; Rajan, Hint sanayisinin bu yerli alternatiflerin üretiminde daha agresif bir rol üstlenmesi çağrısında bulundu.

Ticaret Risklerini ve Gümrük Vergisi Tehditlerini Azaltmak

Ticaret cephesinde Rajan, Hindistan'ın şu anda ABD'nin gümrük vergisi tehditleriyle yılın başlarına kıyasla daha iyi başa çıkıyor olsa da yeni zorlukların yaklaştığını belirtti. Zorla çalıştırma endişeleriyle bağlantılı olan ve Bangladeş ile Pakistan'ın karşı karşıya kaldığı yaklaşık %10'luk oranlardan biraz daha yüksek olan %12,5'lik özel bir vergiyi işaret etti. Ancak daha önemli bir risk tespit etti: Mevcut oranların üzerine ek vergiler bindirebilecek olan yaklaşan bir "kapasite fazlası" incelemesi.

Bu tehditlere karşı Rajan'ın temel tavsiyesi çeşitlendirmedir. Hindistan, hem ithalat kaynaklarını hem de ihracat pazarlarını çeşitlendirerek tek bir şoka karşı olan maruziyetini azaltmalı ve bir bölgedeki jeopolitik değişimlerin ulusal ekonomiyi felç etmemesini sağlamalıdır.

Rupi ve Yatırım Açıklarını Ele Almak

Rajan ayrıca, rupinin son iki yılda ABD doları karşısında %14 değer kaybetmesinin ardındaki yapısal nedenlere de değindi. Bu düşüşün yalnızca petrol fiyatlarındaki dalgalanmaların bir sonucu olmadığını, aksine yetersiz Doğrudan Yabancı Yatırımın (FDI) bir işareti olduğunu savundu. Döviz transferi girişleri güçlü seyretmeye devam ederken, Hindistan'ın yüksek ana GSYH büyümesi ile gerçek yerel yatırım seviyeleri arasındaki endişe verici boşluğa dikkat çekti.

Özellikle petrol fiyatlarının varil başına 85 dolar civarında dengelenmesi durumunda, politika yapıcıları FCNR(B) önerisi gibi maliyetli teşviklerle cari işlemler pozisyonuna aşırı tepki vermemeleri konusunda uyardı. Bunun yerine, uzun vadeli büyümeyi sürdürebilecek yüksek kaliteli sermayeyi çekmeye odaklanılması çağrısında bulundu.

Petrolün Ötesine Bakmak: Bir Sonraki Hassasiyet

Son olarak Rajan, bir sonraki ekonomik şokun enerjiden değil, jenerik ilaç üretiminde kullanılan kritik farmasötik girdilerden gelebileceği konusunda uyardı. Hindistan'ın bir daha asla hazırlıksız yakalanmamasını sağlamak amacıyla, hükümete tüm kritik emtialar için üç ila beş yıllık bir bakış açısı benimsemesi, stratejik tamponlar oluşturması ve yerel üretim kapasitelerini geliştirmesi çağrısında bulundu.

Temel Çıkarımlar