Raghuram Rajan fordert Indien auf, Ölreserven aufzubauen und den Handel zu diversifizieren

Der ehemalige Gouverneur der RBI, Raghuram Rajan, hat eine kritische Warnung an die indische Politik gerichtet und betont, dass die geopolitischen Spannungen in der Straße von Hormus tief verwurzelte Schwachstellen in der Energie- und Handelssicherheit Indiens offengelegt haben. Da die globalen Handelsrouten zunehmenden Störungen ausgesetzt sind, argumentiert Rajan, dass Indien seinen Fokus auf langfristige wirtschaftliche Resilienz legen muss, anstatt nur auf die unmittelbare Schlagzeilenlage zu reagieren.

Stärkung der Energiesicherheit und strategischer Reserven

Rajan hob hervor, dass die Straße von Hormus weiterhin ein kritischer Engpass ist, der einen massiven Anteil an Indiens Importen von Rohöl, LNG und LPG ausmacht. Er argumentierte, dass ein potenzielles Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran nicht ausreicht, um Stabilität zu gewährleisten; stattdessen müsse Indien proaktiv wesentlich größere strategische Ölreserven aufbauen.

Über Öl hinaus schlug Rajan vor, dass Indien flexible Backup-Energieoptionen benötigt. Er verwies auf das Modell Chinas, in Krisenzeiten die Kohleproduktion schnell hochfahren zu können, als eine praktikable kurzfristige Strategie. Während er einen langfristigen Übergang zu erneuerbaren Energien befürwortet, warnte er davor, dass die grüne Energiewende eigene Risiken birgt. Derzeit ist Indien stark von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten abhängig, weshalb er die indische Industrie dazu aufrief, eine aktivere Rolle bei der Herstellung dieser heimischen Alternativen zu übernehmen.

Minderung von Handelsrisiken und Zollbedrohungen

An der Handelsfront stellte Rajan fest, dass Indien die US-Zollbedrohungen derzeit besser bewältigt als noch zu Beginn des Jahres, neue Herausforderungen jedoch bevorstehen. Er wies auf einen spezifischen Zoll von 12,5 % hin, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verbunden ist – etwas höher als die Sätze von etwa 10 %, mit denen Bangladesch und Pakistan konfrontiert sind. Er identifizierte jedoch ein noch größeres Risiko: eine bevorstehende Untersuchung wegen „Überkapazitäten“, die zusätzliche Zölle auf die bestehenden Sätze aufschichten könnte.

Um diesen Bedrohungen entgegenzuwirken, ist Rajans wichtigste Empfehlung die Diversifizierung. Indien muss seine Anfälligkeit gegenüber einzelnen Schocks verringern, indem es sowohl seine Importquellen als auch seine Exportmärkte diversifiziert, um sicherzustellen, dass geopolitische Verschiebungen in einer Region nicht die nationale Wirtschaft lähmen.

Umgang mit der Rupie und Investitionslücken

Rajan ging auch auf die strukturellen Gründe für die 14-prozentige Abwertung der Rupie gegenüber dem US-Dollar in den letzten zwei Jahren ein. Er argumentierte, dass der Rückgang nicht bloß ein Resultat schwankender Ölpreise sei, sondern ein Zeichen für unzureichende ausländische Direktinvestitionen (FDI). Während die Zuflüsse aus Rücküberweisungen weiterhin stark sind, wies er auf eine besorgniserregende Lücke zwischen Indiens hohem offiziellen BIP-Wachstum und seinem tatsächlichen inländischen Investitionsniveau hin.

Er warnte die politischen Entscheidungsträger davor, auf die Leistungsbilanzpositionen mit kostspieligen Anreizen wie dem FCNR(B)-Vorschlag überzureagieren, insbesondere falls sich die Ölpreise bei etwa 85 US-Dollar pro Barrel stabilisieren. Stattdessen drängte er darauf, den Fokus auf die Gewinnung von qualitativ hochwertigem Kapital zu legen, das langfristiges Wachstum sichern kann.

Jenseits von Öl: Die nächste Schwachstelle

Schließlich warnte Rajan, dass der nächste wirtschaftliche Schock nicht aus dem Energiesektor kommen könnte, sondern von kritischen pharmazeutischen Vorprodukten, die bei der Herstellung von Generika verwendet werden. Er forderte die Regierung auf, eine Drei- bis Fünfjahresplanung für alle kritischen Rohstoffe zu verfolgen und strategische Puffer sowie inländische Produktionskapazitäten aufzubauen, um sicherzustellen, dass Indien nie wieder unvorbereitet getroffen wird.

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