എണ്ണ സംഭരണികൾ കെട്ടിപ്പടുക്കാനും വ്യാപാരം വൈവിധ്യവൽക്കരിക്കാനും ഇന്ത്യയോട് രഘുറാം രാജൻ ആവശ്യപ്പെടുന്നു

ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ (Strait of Hormuz) ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ ഇന്ത്യയുടെ ഊർജ്ജ, വ്യാപാര സുരക്ഷയിലുള്ള ആഴത്തിലുള്ള വീഴ്ചകൾ വെളിപ്പെടുത്തിയതായി മുൻ ആർബിഐ ഗവർണർ രഘുറാം രാജൻ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. ആഗോള വ്യാപാര പാതകൾ കൂടുതൽ തടസ്സങ്ങൾ നേരിടുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, तात्कालिक വാർത്തകൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിന് പകരം ദീർഘകാല സാമ്പത്തിക പ്രതിരോധത്തിലേക്ക് ഇന്ത്യ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണമെന്ന് രാജൻ വാദിക്കുന്നു.

ഊർജ്ജ സുരക്ഷയും തന്ത്രപരമായ സംഭരണികളും ശക്തിപ്പെടുത്തുക

ഇന്ത്യയുടെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ, എൽഎൻജി (LNG), എൽപിജി (LPG) ഇറക്കുമതിയുടെ വലിയൊരു ഭാഗവും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയാണ് നടക്കുന്നത് എന്നതിനാൽ ഇത് ഒരു നിർണ്ണായകമായ തടസ്സമായി തുടരുന്നുണ്ടെന്ന് രാജൻ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള ഒരു സമാധാന കരാൽ മാത്രം സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കാൻ പര്യാപ്തമല്ലെന്നും, പകരം ഇന്ത്യ കൂടുതൽ വലിയ തന്ത്രപരമായ എണ്ണ സംഭരണികൾ മുൻകൂട്ടി കെട്ടിപ്പടുക്കണമെന്നും അദ്ദേഹം വാദിച്ചു.

എണ്ണയ്ക്ക് പുറമെ, ഇന്ത്യയ്ക്ക് വഴക്കമുള്ള പകരമുള്ള ഊർജ്ജ മാർഗങ്ങൾ ആവശ്യമാണെന്ന് രാജൻ നിർദ്ദേശിച്ചു. പ്രതിസന്ധികൾക്കിടയിൽ കൽക്കരി ഉൽപ്പാദനം വേഗത്തിൽ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയുന്ന ചൈനയുടെ മാതൃക ഒരു പ്രായോഗികമായ ഹ്രസ്വകാല തന്ത്രമായി അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജത്തിലേക്കുള്ള (renewables) ദീർഘകാല മാറ്റത്തെ അദ്ദേഹം അനുകൂലിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഹരിത ഊർജ്ജ പരിവർത്തനത്തിന് സ്വന്തമായ അപകടസാധ്യതകളുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. നിലവിൽ ഇന്ത്യ ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന സോളാർ സെല്ലുകളെയും കാറ്റാടി യന്ത്രഭാഗങ്ങളെയും (wind components) വളരെയധികം ആശ്രയിക്കുന്നുണ്ട്. അതിനാൽ ഇത്തരം ബദൽ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ നിർമ്മിക്കുന്നതിൽ ഇന്ത്യൻ വ്യവസായ മേഖല കൂടുതൽ സജീവമായ പങ്ക് വഹിക്കണമെന്ന് അദ്ദേഹം ആവശ്യപ്പെട്ടു.

വ്യാപാര റിസ്കുകളും താരിഫ് ഭീഷണികളും കുറയ്ക്കുക

വ്യാപാര രംഗത്ത്, ഈ വർഷം ആദ്യം നേരിട്ടതിനേക്കാൾ മികച്ച രീതിയിലാണ് അമേരിക്കയുടെ താരിഫ് ഭീഷണികളെ ഇന്ത്യ ഇപ്പോൾ നേരിടുന്നത് എങ്കിലും പുതിയ വെല്ലുവിളികൾ വരാനിരിക്കുന്നുവെന്ന് രാജൻ നിരീക്ഷിച്ചു. നിർബന്ധിത തൊഴിൽ (forced-labor) സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകൾ മൂലമുള്ള 12.5% താരിഫിനെ അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി—ഇത് ബംഗ്ലാദേശും പാകിസ്ഥാനും നേരിടുന്ന ഏകദേശം 10% നിരക്കിനേക്കാൾ അല്പം കൂടുതലാണ്. എന്നിരുന്നാലും, നിലവിലുള്ള നിരക്കുകൾക്ക് പുറമെ കൂടുതൽ താരിഫുകൾ ചുമത്താൻ സാധ്യതയുള്ള വരാനിരിക്കുന്ന "അമിത ശേഷി" (excess capacity) അന്വേഷണം അദ്ദേഹം ഒരു വലിയ അപകടസാധ്യതയായി തിരിച്ചറിഞ്ഞു.

ഈ ഭീഷണികളെ നേരിടാൻ, വൈവിധ്യവൽക്കരണമാണ് (diversification) രാജന്റെ പ്രധാന ശുപാർശ. ഇറക്കുമതി സ്രോതസ്സുകളും കയറ്റുമതി വിപണികളും വൈവിധ്യവൽക്കരിക്കുന്നതിലൂടെ ഏതെങ്കിലും ഒരു ആഘാതത്തെ നേരിടാനുള്ള ഇന്ത്യയുടെ സാധ്യത കുറയ്ക്കണം. അങ്ങനെ ചെയ്താൽ ഒരു പ്രദേശത്തെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങൾ രാജ്യത്തിന്റെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ തളർത്താതിരിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം ഉറപ്പാക്കുന്നു.

രൂപയുടെ മൂല്യവും നിക്ഷേപ വിടവുകളും പരിഹരിക്കുക

Rajan also addressed the structural reasons behind the rupee's 14% depreciation against the US dollar over the last two years. He argued that the slide is not merely a result of fluctuating oil prices but a sign of insufficient Foreign Direct Investment (FDI). While remittance inflows remain strong, he noted a troubling gap between India's high headline GDP growth and its actual domestic investment levels.

He cautioned policymakers against overreacting to current account positions with costly incentives, such as the FCNR(B) proposal, especially if oil prices stabilize around $85 a barrel. Instead, he urged a focus on attracting high-quality capital that can sustain long-term growth.

Looking Beyond Oil: The Next Vulnerability

Finally, Rajan warned that the next economic shock might not come from energy, but from critical pharmaceutical inputs used in generic drug manufacturing. He urged the government to adopt a three-to-five-year outlook for all critical commodities, building strategic buffers and domestic production capacities to ensure India is never caught off guard again.

Key Takeaways