拉古拉姆·拉詹敦促印度建立石油储备并实现贸易多元化

前印度储备银行（RBI）行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）向印度政策制定者发出了严厉警告，强调霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势已暴露了印度在能源和贸易安全方面的深层脆弱性。随着全球贸易路线面临日益严重的干扰，拉詹认为，印度必须将重点转向长期的经济韧性，而不仅仅是应对眼前的舆论热点。

加强能源安全与战略储备

拉詹强调，霍尔木兹海峡仍然是一个关键的咽喉要道，承载了印度大量原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）的进口。他认为，美国与伊朗之间潜在的和平协议不足以确保稳定性；相反，印度必须主动建立规模大得多的战略石油储备。

除了石油，拉詹还建议印度需要灵活的备用能源选择。他指出，中国在危机期间能够迅速扩大煤炭生产模式是一种可行的短期策略。虽然他主张长期向可再生能源转型，但他警告说，绿色能源转型本身也带有风险。目前，印度仍严重依赖进口太阳能电池和风能组件，他呼吁印度工业在制造这些本土替代品方面发挥更积极的作用。

缓解贸易风险与关税威胁

在贸易方面，拉詹指出，虽然印度目前应对美国关税威胁的能力比今年早些时候有所提高，但新的挑战正在逼近。他特别提到了与强迫劳动问题相关的 12.5% 的关税——这略高于孟加拉国和巴基斯坦面临的约 10% 的税率。然而，他指出了一项更重大的风险：即将进行的“产能过剩”调查，这可能会在现有税率的基础上叠加额外的关税。

为了应对这些威胁，拉詹的首要建议是多元化。印度必须通过实现进口来源和出口市场的多元化，来降低受单一冲击的影响，从而确保某一地区的地缘政治变化不会导致国家经济陷入瘫痪。

应对卢比问题与投资缺口

拉詹还谈到了过去两年卢比兑美元贬值 14% 背后的结构性原因。他认为，这种贬值不仅仅是石油价格波动的结果，更是外国直接投资 (FDI) 不足的迹象。虽然汇款流入依然强劲，但他指出，印度公布的高 GDP 增长率与其实际国内投资水平之间存在着令人担忧的差距。

他警告政策制定者，不要通过昂贵的激励措施（例如 FCNR(B) 提案）对经常项目头寸做出过度反应，特别是在油价稳定在每桶 85 美元左右的情况下。相反，他敦促应专注于吸引能够维持长期增长的高质量资本。

超越石油：下一个脆弱点

最后，拉詹警告说，下一次经济冲击可能并非来自能源，而是来自仿制药制造中使用的关键药物原料。他敦促政府对所有关键商品采取三到五年的前瞻性视角，建立战略缓冲和国内生产能力，以确保印度不再措手不及。

核心要点