Raghuram Rajan กระตุ้นให้ประเทศอินเดียสร้างสำรองน้ำมันและกระจายความเสี่ยงทางการค้า

Raghuram Rajan อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ได้ออกมาเตือนเชิงวิพากษ์ต่อผู้กำหนดนโยบายของอินเดีย โดยเน้นย้ำว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซได้เผยให้เห็นถึงจุดอ่อนที่ฝังรากลึกในความมั่นคงด้านพลังงานและการค้าของอินเดีย ในขณะที่เส้นทางการค้าโลกกำลังเผชิญกับการหยุดชะงักที่เพิ่มมากขึ้น Rajan แย้งว่าอินเดียต้องเปลี่ยนจุดสนใจไปที่ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจในระยะยาว แทนที่จะมุ่งเน้นเพียงแค่การจัดการกับข่าวพาดหัวที่เกิดขึ้นในปัจจุบันเท่านั้น

การเสริมสร้างความมั่นคงทางพลังงานและสำรองเชิงยุทธศาสตร์

Rajan เน้นย้ำว่าช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นจุดยุทธศาสตร์ที่สำคัญ (choke point) ซึ่งเป็นเส้นทางหลักสำหรับการนำเข้าน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) และก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) จำนวนมหาศาลของอินเดีย เขาแย้งว่าข้อตกลงสันติภาพที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านนั้นไม่เพียงพอที่จะรับประกันความมั่นคงได้ แต่อินเดียต้องดำเนินการเชิงรุกในการสร้างสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ให้มีขนาดใหญ่ขึ้นมาก

นอกเหนือจากเรื่องน้ำมัน Rajan เสนอว่าอินเดียจำเป็นต้องมีทางเลือกพลังงานสำรองที่ยืดหยุ่น เขาได้ยกตัวอย่างโมเดลของจีนที่สามารถเร่งการผลิตถ่านหินได้อย่างรวดเร็วในช่วงวิกฤต ซึ่งถือเป็นกลยุทธ์ระยะสั้นที่ใช้ได้จริง แม้ว่าเขาจะสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานหมุนเวียนในระยะยาว แต่เขาก็เตือนว่าการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดนั้นมีความเสี่ยงในตัวมันเอง ปัจจุบันอินเดียยังคงต้องพึ่งพาการนำเข้าเซลล์แสงอาทิตย์และส่วนประกอบกังหันลมอย่างหนัก และเขาได้เรียกร้องให้อุตสาหกรรมของอินเดียเข้ามามีบทบาทเชิงรุกมากขึ้นในการผลิตสินค้าทดแทนเหล่านี้ภายในประเทศ

การลดความเสี่ยงทางการค้าและภัยคุกคามจากภาษีศุลกากร

ในด้านการค้า Rajan ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ว่าปัจจุบันอินเดียจะสามารถรับมือกับภัยคุกคามด้านภาษีจากสหรัฐฯ ได้ดีกว่าช่วงต้นปีที่ผ่านมา แต่ความท้าทายใหม่ๆ กำลังคืบคลานเข้ามา เขาได้ระบุถึงภาษีเฉพาะเจาะจงที่ 12.5% ซึ่งเชื่อมโยงกับความกังวลเรื่องการใช้แรงงานบังคับ ซึ่งสูงกว่าอัตราประมาณ 10% ที่บังกลาเทศและปากีสถานเผชิญอยู่เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม เขาได้ระบุถึงความเสี่ยงที่สำคัญยิ่งกว่า นั่นคือการตรวจสอบเรื่อง "กำลังการผลิตส่วนเกิน" (excess capacity) ที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งอาจมีการเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมซ้อนทับจากอัตราที่มีอยู่เดิม

เพื่อตอบโต้ภัยคุกคามเหล่านี้ คำแนะนำหลักของ Rajan คือการกระจายความเสี่ยง อินเดียต้องลดการเผชิญกับความเสี่ยงจากเหตุการณ์ช็อกเพียงเหตุการณ์เดียว โดยการกระจายทั้งแหล่งนำเข้าและตลาดส่งออก เพื่อให้มั่นใจว่าการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งจะไม่ทำให้เศรษฐกิจของประเทศเป็นอัมพาต

การจัดการเรื่องค่าเงินรูปีและช่องว่างด้านการลงทุน

Rajan ยังได้กล่าวถึงสาเหตุเชิงโครงสร้างที่ทำให้ค่าเงินรูปีอ่อนค่าลง 14% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงสองปีที่ผ่านมา เขาโต้แย้งว่าการอ่อนค่าดังกล่าวไม่ได้เป็นเพียงผลมาจากความผันผวนของราคาน้ำมันเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณของการขาดแคลนเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) แม้ว่าเงินโอนระหว่างประเทศจะยังคงไหลเข้าอย่างแข็งแกร่ง แต่เขาก็ตั้งข้อสังเกตถึงช่องว่างที่น่ากังวลระหว่างการเติบโตของ GDP ในภาพรวมที่สูงของอินเดีย กับระดับการลงทุนภายในประเทศที่เกิดขึ้นจริง

เขาเตือนผู้กำหนดนโยบายไม่ให้ตอบโต้ต่อสถานะบัญชีเดินสะพัดด้วยมาตรการจูงใจที่มีต้นทุนสูงเกินไป เช่น ข้อเสนอ FCNR(B) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาน้ำมันทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่เขาได้กระตุ้นให้มุ่งเน้นไปที่การดึงดูดเงินทุนที่มีคุณภาพสูงซึ่งสามารถรองรับการเติบโตในระยะยาวได้

มองข้ามเรื่องน้ำมัน: ความเปราะบางในก้าวต่อไป

สุดท้าย Rajan เตือนว่าภาวะช็อกทางเศรษฐกิจครั้งต่อไปอาจไม่ได้มาจากพลังงาน แต่มาจากวัตถุดิบสำคัญในอุตสาหกรรมยาที่ใช้ในการผลิตยาสามัญ เขาเรียกร้องให้รัฐบาลใช้มุมมองระยะยาว 3-5 ปีสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญทั้งหมด โดยการสร้างคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์และเพิ่มขีดความสามารถในการผลิตภายในประเทศ เพื่อให้มั่นใจว่าอินเดียจะไม่ต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่คาดคิดอีกต่อไป

สรุปประเด็นสำคัญ