Raghuram Rajan thúc giục Ấn Độ xây dựng dự trữ dầu mỏ và đa dạng hóa thương mại

Cựu Thống đốc RBI Raghuram Rajan đã đưa ra cảnh báo quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của Ấn Độ, nhấn mạnh rằng những căng thẳng địa chính trị tại Eo biển Hormuz đã bộc lộ những lỗ hổng sâu sắc trong an ninh năng lượng và thương mại của quốc gia này. Trong bối cảnh các tuyến đường thương mại toàn cầu đang đối mặt với sự gián đoạn ngày càng tăng, ông Rajan lập luận rằng Ấn Độ phải chuyển trọng tâm sang khả năng phục hồi kinh tế dài hạn thay vì chỉ tập trung xử lý các vấn đề thời sự trước mắt.

Tăng cường an ninh năng lượng và dự trữ chiến lược

Ông Rajan nhấn mạnh rằng Eo biển Hormuz vẫn là một điểm nghẽn quan trọng, chiếm tỷ trọng khổng lồ trong lượng nhập khẩu dầu thô, LNG và LPG của Ấn Độ. Ông lập luận rằng một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran là không đủ để đảm bảo sự ổn định; thay vào đó, Ấn Độ phải chủ động xây dựng các kho dự trữ dầu chiến lược lớn hơn nhiều.

Ngoài dầu mỏ, ông Rajan gợi ý rằng Ấn Độ cần có các lựa chọn năng lượng dự phòng linh hoạt. Ông chỉ ra mô hình của Trung Quốc về khả năng tăng nhanh sản lượng than trong các cuộc khủng hoảng như một chiến lược ngắn hạn khả thi. Mặc dù ủng hộ việc chuyển đổi sang năng lượng tái tạo trong dài hạn, ông cảnh báo rằng quá trình chuyển đổi năng lượng xanh cũng tiềm ẩn những rủi ro riêng. Hiện tại, Ấn Độ vẫn phụ thuộc nặng nề vào các tế bào quang điện và linh kiện điện gió nhập khẩu, và ông kêu gọi ngành công nghiệp Ấn Độ đóng vai trò quyết liệt hơn trong việc sản xuất các giải pháp thay thế nội địa này.

Giảm thiểu rủi ro thương mại và các mối đe dọa thuế quan

Về mặt thương mại, ông Rajan lưu ý rằng mặc dù Ấn Độ hiện đang ứng phó với các mối đe dọa thuế quan từ Mỹ tốt hơn so với đầu năm nay, nhưng những thách thức mới đang cận kề. Ông cảnh báo về một mức thuế cụ thể 12,5% liên quan đến các lo ngại về lao động cưỡng bức — cao hơn một chút so với mức thuế khoảng 10% mà Bangladesh và Pakistan đang phải đối mặt. Tuy nhiên, ông xác định một rủi ro lớn hơn: một cuộc điều tra về "dư thừa năng lực sản xuất" sắp tới có thể áp thêm các mức thuế bổ sung lên trên các mức thuế hiện có.

Để đối phó với những mối đe dọa này, khuyến nghị chính của ông Rajan là đa dạng hóa. Ấn Độ phải giảm thiểu sự phụ thuộc vào bất kỳ cú sốc đơn lẻ nào bằng cách đa dạng hóa cả nguồn nhập khẩu và thị trường xuất khẩu, đảm bảo rằng những thay đổi địa chính trị ở một khu vực không làm tê liệt nền kinh tế quốc gia.

Giải quyết vấn đề đồng Rupee và khoảng cách đầu tư

Rajan cũng đã đề cập đến các nguyên nhân mang tính cấu trúc đằng sau việc đồng rupee mất giá 14% so với đồng đô la Mỹ trong hai năm qua. Ông lập luận rằng sự sụt giảm này không chỉ đơn thuần là kết quả của sự biến động giá dầu mà còn là dấu hiệu của việc thiếu hụt Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Mặc dù dòng kiều hối vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ, ông lưu ý về một khoảng cách đáng lo ngại giữa mức tăng trưởng GDP danh nghĩa cao của Ấn Độ và mức đầu tư nội địa thực tế.

Ông cảnh báo các nhà hoạch định chính sách không nên phản ứng thái quá đối với cán cân vãng lai bằng các biện pháp khuyến khích tốn kém, chẳng hạn như đề xuất FCNR(B), đặc biệt nếu giá dầu ổn định ở mức khoảng 85 USD/thùng. Thay vào đó, ông kêu gọi tập trung vào việc thu hút nguồn vốn chất lượng cao có khả năng duy trì tăng trưởng dài hạn.

Nhìn xa hơn dầu mỏ: Lỗ hổng tiếp theo

Cuối cùng, Rajan cảnh báo rằng cú sốc kinh tế tiếp theo có thể không đến từ năng lượng, mà từ các nguyên liệu dược phẩm thiết yếu được sử dụng trong sản xuất thuốc generic. Ông thúc giục chính phủ áp dụng tầm nhìn từ ba đến năm năm cho tất cả các mặt hàng thiết yếu, xây dựng các vùng đệm chiến lược và năng lực sản xuất trong nước để đảm bảo Ấn Độ không bao giờ bị rơi vào thế bị động một lần nữa.

Các điểm chính cần lưu ý