Raghuram Rajan Cảnh báo Ấn Độ: Xây dựng Dự trữ Dầu mỏ và Đa dạng hóa Thương mại

Khi các tuyến thương mại toàn cầu đối mặt với những căng thẳng địa chính trị chưa từng có, cựu Thống đốc RBI Raghuram Rajan đã đưa ra một cảnh báo quan trọng về khả năng phục hồi kinh tế của Ấn Độ. Ông lập luận rằng mặc dù khối lượng thương mại chính có vẻ ổn định, nhưng tác động tích lũy từ các sự gián đoạn như cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz đòi hỏi phải có những thay đổi cấu trúc ngay lập tức trong chính sách năng lượng và thương mại.

Tăng cường An ninh Năng lượng và Dự trữ Chiến lược

Ông Rajan nhấn mạnh rằng sự tổn thương lộ ra từ khả năng gián đoạn tại eo biển Hormuz là không thể ngó lơ, bất kể những diễn biến hòa bình giữa Mỹ và Iran. Do eo biển này là huyết mạch quan trọng cho các hoạt động nhập khẩu dầu thô, LNG và LPG của Ấn Độ, ông đã thúc giục chính phủ mở rộng đáng kể các kho dự trữ dầu chiến lược.

Để quản lý các cú sốc năng lượng tức thời, ông Rajan gợi ý rằng Ấn Độ cần có các phương án dự phòng linh hoạt hơn. Ông chỉ ra mô hình của Trung Quốc về khả năng tăng nhanh sản lượng than đá như một biện pháp đệm tạm thời. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng việc chuyển đổi sang năng lượng tái tạo không phải là "chiếc đũa thần"; Ấn Độ hiện đang đối mặt với những rủi ro chuỗi cung ứng riêng do phụ thuộc nặng nề vào các tế bào quang điện và linh kiện điện gió nhập khẩu. Ông kêu gọi ngành công nghiệp trong nước đóng vai trò quyết liệt hơn trong việc sản xuất các công nghệ xanh này tại địa phương.

Ứng phó với Rủi ro Thuế quan và Đa dạng hóa Thương mại

Về mặt thương mại, ông Rajan lưu ý rằng mặc dù Ấn Độ hiện đang quản lý các mối đe dọa thuế quan từ Mỹ tốt hơn so với đầu năm nay, nhưng các rủi ro mới đang dần xuất hiện. Ông đã cảnh báo về mức thuế 12,5% liên quan đến các lo ngại về lao động cưỡng bức, mức này cao hơn một chút so với mức thuế mà các nước láng giềng như Pakistan và Bangladesh phải đối mặt.

Theo ông Rajan, một mối đe dọa đáng kể hơn là cuộc điều tra về "năng lực dư thừa" tiềm tàng, điều có thể dẫn đến các mức thuế bổ sung chồng lên các mức thuế hiện tại. Để giảm thiểu những rủi ro này, ông ủng hộ một chiến lược kép: đa dạng hóa nguồn nhập khẩu để tránh phụ thuộc quá mức vào một khu vực địa lý duy nhất và mở rộng thị trường xuất khẩu để bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc cục bộ.

Giải quyết vấn đề Đồng Rupee và Khoảng cách Đầu tư

Rajan cũng đã đề cập đến những lo ngại về mặt cấu trúc xung quanh đồng rupee, đồng tiền đã mất giá gần 14% so với đồng đô la Mỹ trong hai năm qua. Ông lập luận rằng sự sụt giảm này không chỉ đơn thuần là kết quả của sự biến động giá dầu mà còn là dấu hiệu của một vấn đề sâu xa hơn: Ấn Độ đang thất bại trong việc thu hút đủ vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

Bất chấp tăng trưởng GDP mạnh mẽ và dòng kiều hối dồi dào, Rajan đã nhấn mạnh một khoảng cách đáng lo ngại giữa "lời nói và hành động" — lưu ý rằng đầu tư trong nước vẫn chưa tương xứng với mức tăng trưởng kinh tế chủ chốt của quốc gia. Mặc dù ông tin rằng cán cân vãng lai của Ấn Độ vẫn có thể kiểm soát được nếu giá dầu giữ ở mức gần 85 USD/thùng, ông cũng gợi ý rằng các nhà hoạch định chính sách có thể đang phản ứng thái quá với một số biện pháp khuyến khích dòng vốn vào.

Chuẩn bị cho cú sốc hàng hóa tiếp theo

Nhìn về tương lai, Rajan cảnh báo rằng lỗ hổng lớn tiếp theo có thể không nằm ở năng lượng, mà là các nguyên liệu dược phẩm được sử dụng trong sản xuất thuốc generic. Ông thúc giục các nhà hoạch định chính sách cần có tầm nhìn từ ba đến năm năm đối với các rủi ro từ hàng hóa thiết yếu, tập trung vào việc xây dựng các vùng đệm chiến lược và thắt chặt quan hệ với các quốc gia cung ứng thân thiện.

Các điểm chính cần lưu ý