拉古拉姆·拉詹警告印度：建立石油储备并实现贸易多元化
前印度储备银行（RBI）行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）针对地缘政治紧张局势加剧背景下印度的经济韧性发出了严厉警告。拉詹强调了霍尔木兹海峡中断所暴露出的脆弱性，并认为印度必须紧迫地加强战略储备并实现贸易依赖的多元化，以避免未来的冲击。
加强能源安全与战略储备
近期霍尔木兹海峡的不稳定性凸显了印度能源安全中存在的重大结构性弱点。由于该海峡是印度大量原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）进口的重要动脉，拉詹强调，即使美国与伊朗之间可能达成和平协议，也无法消除这种潜在的脆弱性。
为了缓解这一问题，拉詹提出了两条即时路径：
- 扩大战略石油储备： 印度需要显著增加原油储存缓冲量，以应对突发的供应中断。
- 灵活的能源备份： 他建议印度应具备快速提高煤炭产量的能力——类似于中国的策略——同时推进向可再生能源的长期转型。
然而，他警告称，绿色转型本身也带有风险。印度目前严重依赖进口太阳能电池和风能组件，他指出，印度工业必须在建立国内制造能力方面发挥更积极的作用，以避免从一种进口依赖转向另一种进口依赖。
应对关税威胁与贸易多元化
在贸易方面，拉詹指出，尽管印度的处境比今年早些时候有所改善，但新的挑战正在显现。由于强迫劳动问题，印度面临着 12.5% 的关税，这略高于孟加拉国和巴基斯坦面临的约 10% 的税率。然而，一个更重大的威胁是潜在的“产能过剩”调查，这可能会导致额外的关税。
为了应对这些风险，拉詹的主要建议是快速实现多元化。印度必须减少对单一进口来源的依赖，并扩大在新的出口市场的覆盖范围，以确保单一主要经济体的政策转变不会导致印度贸易陷入瘫痪。
应对 FDI 缺口与卢比贬值
Rajan 还谈到了影响印度卢比的结构性问题，在过去两年中，卢比兑美元已贬值近 14%。有趣的是，他认为这种下跌不仅是因为油价，还因为外商直接投资 (FDI) 的匮乏。
虽然汇款流入依然强劲，但 Rajan 指出，印度的高 GDP 增长与国内投资水平之间存在脱节。他将这种现象描述为“言行不一”（the walk and the talk），并敦促政策制定者调查为何国内投资未能与国家的整体经济表现相匹配。他进一步建议，如果油价稳定在每桶 85 美元左右，经常账户状况将保持“相对温和”，这暗示近期针对资本流入的一些政策应对措施可能反应过度。
超越石油：下一个脆弱点
最后，Rajan 敦促采取前瞻性的商品管理方法。他警告说，下一次重大冲击可能不是能源，而是仿制药制造中所使用的医药原料。他呼吁建立战略缓冲，并加强与友好供应国的联系，以确保印度不会在下一次供应链危机中措手不及。
核心要点
- 增强储备： 印度必须增加其战略石油储备，并建立可再生能源组件的国内制造业，以确保真正的能源独立。
- 贸易多元化： 为了缓解美国关税风险和“产能过剩”调查，印度需要扩大其进口来源和出口目的地的范围。
- 弥合投资差距： 政策制定者必须专注于吸引更多 FDI，并使国内投资与印度的高 GDP 增长保持一致，以稳定卢比。