راغورام راجان يحذر الهند: ابنوا احتياطيات نفطية ونوعوا التجارة

أصدر راغورام راجان، المحافظ السابق لبنك الاحتياطي الهندي (RBI)، تحذيراً حاسماً بشأن المرونة الاقتصادية للهند في مواجهة التوترات الجيوسياسية المتزايدة. ومن خلال تسليط الضوء على نقاط الضعف التي كشفت عنها الاضطرابات في مضيق هرمز، يرى راجان أن على الهند تعزيز احتياطياتها الاستراتيجية بشكل عاجل وتنويع تبعياتها التجارية لتجنب الصدمات المستقبلية.

تعزيز أمن الطاقة والاحتياطيات الاستراتيجية

لقد سلط عدم الاستقرار الأخير في مضيق هرمز الضوء على ضعف هيكلي كبير في أمن الطاقة في الهند. وبما أن المضيق يمثل شرياناً حيوياً لجزء ضخم من واردات الهند من النفط الخام والغاز الطبيعي المسال (LNG) وغاز البترول المسال (LPG)، فإن راجان يؤكد أن أي اتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران لا يمكنه محو نقاط الضعف الكامنة.

وللتخفيف من حدة ذلك، يقترح راجان مسارين فوريين:

ومع ذلك، فقد حذر من أن التحول الأخضر يحمل مخاطره الخاصة؛ حيث تعتمد الهند حالياً بشكل كبير على الخلايا الشمسية ومكونات طاقة الرياح المستوردة، مشيراً إلى ضرورة أن يلعب القطاع الصناعي الهندي دوراً أكثر استباقية في بناء قدرات التصنيع المحلية لتجنب استبدال تبعية استيرادية بأخرى.

مواجهة تهديدات التعرفة الجمركية وتنويع التجارة

وعلى الصعيد التجاري، أشار راجان إلى أنه على الرغم من أن الهند في وضع أفضل مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام، إلا أن تحديات جديدة بدأت تلوح في الأفق. تواجه الهند تعرفة جمركية بنسبة 12.5% مرتبطة بالمخاوف المتعلقة بالعمل القسري، وهي نسبة أعلى قليلاً من المعدلات التي تواجهها بنغلاديش وباكستان والتي تبلغ حوالي 10%. ومع ذلك، فإن التهديد الأكثر أهمية يتمثل في احتمال إجراء تحقيق بشأن "فائض القدرة الإنتاجية" مما قد يؤدي إلى فرض تعريفات جمركية إضافية.

ولمواجهة هذه المخاطر، تتمثل توصية راجان الأساسية في التنويع السريع. يجب على الهند تقليل اعتمادها على مصادر استيراد واحدة وتوسيع نطاق وصولها إلى أسواق تصدير جديدة لضمان ألا يؤدي أي تحول في السياسات في أي اقتصاد رئيسي إلى شلل التجارة الهندية.

معالجة فجوات الاستثمار الأجنبي المباشر وانخفاض قيمة الروبية

تناول راجان أيضًا القضايا الهيكلية التي تؤثر على الروبية الهندية، والتي انخفضت قيمتها بنسبة تقارب 14% مقابل الدولار الأمريكي خلال العامين الماضيين. ومن المثير للاهتمام أنه يعزو هذا التراجع ليس فقط إلى أسعار النفط، بل إلى نقص الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI).

وبينما تظل تدفقات التحويلات المالية قوية، أشار راجان إلى وجود انفصال بين نمو الناتج المحلي الإجمالي المرتفع في الهند ومستويات الاستثمار المحلي. ووصف ذلك بأنه فجوة بين "القول والفعل"، وحث صناع السياسات على التحقيق في سبب عدم مواكبة الاستثمار المحلي للأداء الاقتصادي الرئيسي للبلاد. كما اقترح أنه إذا استقرت أسعار النفط عند حوالي 85 دولارًا للبرميل، فإن وضع الحساب الجاري سيظل "معتدلاً نسبيًا"، مما يعني أن بعض الاستجابات السياسية الأخيرة لتدفقات رأس المال قد تكون ردود فعل مبالغًا فيها.

ما وراء النفط: الثغرة القادمة

وأخيرًا، حث راجان على اتباع نهج استشرافي لإدارة السلع الأساسية. وحذر من أن الصدمة الكبرى القادمة قد لا تكون في مجال الطاقة، بل في المدخلات الدوائية المستخدمة في تصنيع الأدوية الجنيسة. ودعا إلى بناء مصدات استراتيجية وتعزيز الروابط مع الدول الموردة الصديقة لضمان عدم مباغتة الهند في أزمة سلاسل التوريد القادمة.

أهم النقاط المستخلصة