Raghuram Rajan Hindistan'ı Uyarıyor: Petrol Rezervleri Oluşturun ve Ticareti Çeşitlendirin

Eski RBI Valisi Raghuram Rajan, artan jeopolitik gerilimler karşısında Hindistan'ın ekonomik dayanıklılığına ilişkin kritik bir uyarıda bulundu. Hürmüz Boğazı'ndaki aksamaların ortaya çıkardığı kırılganlıklara dikkat çeken Rajan, Hindistan'ın gelecekteki şoklardan kaçınmak için stratejik rezervlerini acilen güçlendirmesi ve ticari bağımlılıklarını çeşitlendirmesi gerektiğini savunuyor.

Enerji Güvenliğini ve Stratejik Rezervleri Güçlendirmek

Hürmüz Boğazı'ndaki son dönemdeki istikrarsızlık, Hindistan'ın enerji güvenliğindeki önemli bir yapısal zayıflığı gözler önüne serdi. Boğaz, Hindistan'ın ham petrol, LNG ve LPG ithalatının çok büyük bir kısmı için hayati bir damar görevi gördüğünden, Rajan ABD ile İran arasında olası bir barış anlaşmasının bile temel kırılganlığı ortadan kaldıramayacağını vurguluyor.

Bunu hafifletmek için Rajan iki acil yol öneriyor:

Ancak, yeşil dönüşümün kendi risklerini de beraberinde getirdiği konusunda uyardı. Hindistan'ın şu anda ithal güneş panellerine ve rüzgar bileşenlerine büyük ölçüde bağımlı olduğuna dikkat çeken Rajan, bir ithalat bağımlılığını diğeriyle değiştirmemek için Hindistan sanayisinin yerli üretim kapasitelerini oluşturmada daha proaktif bir rol üstlenmesi gerektiğini belirtti.

Gümrük Vergisi Tehditleri ve Ticari Çeşitlendirme ile Başa Çıkmak

Ticaret cephesinde Rajan, Hindistan'ın yılın başlarına göre daha iyi bir konumda olmasına rağmen yeni zorlukların ortaya çıktığını belirtti. Hindistan, zorla çalıştırma endişeleriyle bağlantılı olarak, Bangladeş ve Pakistan'ın karşı karşıya kaldığı yaklaşık %10'luk oranlardan biraz daha yüksek olan %12,5'lik bir gümrük vergisiyle karşı karşıya. Ancak daha önemli bir tehdit, ek gümrük vergilerine yol açabilecek potansiyel bir "kapasite fazlası" incelemesi.

Bu risklere karşı Rajan'ın temel tavsiyesi hızlı çeşitlendirmedir. Hindistan, büyük bir ekonomideki politika değişikliğinin Hindistan ticaretini felç etmemesini sağlamak için tek bir ithalat kaynağına olan bağımlılığını azaltmalı ve yeni ihracat pazarlarına erişimini genişletmelidir.

Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) Açıklarını ve Rupinin Değer Kaybını Ele Almak

Rajan ayrıca, son iki yılda ABD Doları karşısında yaklaşık %14 değer kaybeden Hindistan Rupisini etkileyen yapısal sorunlara da değindi. İlginç bir şekilde, bu düşüşü sadece petrol fiyatlarına değil, aynı zamanda Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) eksikliğine bağlıyor.

Havale girişleri güçlü kalmaya devam ederken, Rajan Hindistan'ın yüksek GSYH büyümesi ile yerel yatırım seviyeleri arasındaki kopukluğa dikkat çekti. Bunu "sözler ile eylemler arasındaki" bir boşluk olarak tanımlayan Rajan, politika yapıcıları yerel yatırımın neden ülkenin temel ekonomik performansıyla örtüşmediğini araştırmaya çağırdı. Ayrıca, petrol fiyatlarının varil başına 85 dolar civarında dengelenmesi durumunda cari işlemler konumunun "nispeten hafif" kalacağını belirterek, sermaye girişlerine yönelik bazı son politika tepkilerinin aşırı tepki olabileceğini ima etti.

Petrolün Ötesine Bakmak: Bir Sonraki Hassasiyet

Son olarak Rajan, emtia yönetimine yönelik ileri görüşlü bir yaklaşım çağrısında bulundu. Bir sonraki büyük şokun enerji değil, jenerik ilaç üretiminde kullanılan farmasötik girdiler olabileceği konusunda uyardı. Hindistan'ın bir sonraki tedarik zinciri krizinde hazırlıksız yakalanmamasını sağlamak için stratejik tamponlar oluşturulması ve dost tedarikçi ülkelerle bağların güçlendirilmesi çağrısında bulundu.

Temel Çıkarımlar