Raghuram Rajan Hind'e Uyarıyor: Petrol Rezervleri Oluşturun ve Ticareti Çeşitlendirin

Eski RBI Valisi ve ekonomist Raghuram Rajan, Hindistan için kritik bir uyarıda bulunarak ülkeyi jeopolitik dalgalanmalara karşı ekonomik dayanıklılığını güçlendirmeye çağırdı. Hürmüz Boğazı'ndaki aksamaların ardından Rajan, Hindistan'ın yalnızca tepkisel politikalara bağlı kalmaması ve ekonomisini gelecekteki enerji ve ticaret şoklarından korumak için güçlü stratejik tamponlar oluşturması gerektiğini vurguluyor.

Enerji Güvenliğini ve Stratejik Rezervleri Güçlendirmek

Rajan, ABD-İran arasındaki barış gelişmeleri ne olursa olsun, Hürmüz Boğazı'ndaki olası bir aksamanın ortaya çıkardığı kırılganlığın göz ardı edilemeyeceğini belirtti. Boğazın Hindistan'ın ham petrol, LNG ve LPG ithalatı için hayati bir damar olması nedeniyle Rajan, Hindistan'ın mevcut stratejik petrol rezervlerinin yetersiz olduğunu savunuyor.

Bu riskleri azaltmak için ikili bir yaklaşım önerdi. Kısa vadede Hindistan'ın, Çin tarafından kullanılan modele benzer şekilde, kömür üretimini hızla artırabilme yeteneği gibi esnek yedek seçeneklere ihtiyacı var. Uzun vadede ise yenilenebilir enerjiye geçiş elzem olsa da Rajan yeni bir bağımlılık konusunda uyardı: güneş ve rüzgar tedarik zincirleri. Hindistan'ın ithal güneş hücrelerine ve rüzgar bileşenlerine büyük ölçüde bağımlı kalmaya devam ettiğini belirten Rajan, yerli sanayiyi bu teknolojileri yerel olarak üretmede daha agresif bir rol almaya çağırdı.

Gümrük Vergisi Savaşları ve Ticari Çeşitlendirme ile Başa Çıkmak

Ticaret cephesinde Rajan, Hindistan'ın şu anda yılın başlarına göre daha iyi bir konumda olmasına rağmen önemli risklerin devam ettiğini belirtti. Özellikle, zorla çalıştırma endişeleriyle bağlantılı olarak gelecek olan %12,5'lik gümrük vergisine dikkat çekti; bu oran, Pakistan ve Bangladeş gibi rakiplerin karşı karşıya kaldığı %10'luk oranlardan biraz daha yüksek.

Ancak daha endişe verici olan, ek gümrük vergilerine yol açabilecek bir "kapasite fazlası" soruşturması potansiyelidir. Rajan, bu tür korumacı önlemlere karşı korunmak için Hindistan'ın hem ithalat kaynaklarını hem de ihracat pazarlarını çeşitlendirmesi gerektiğini, böylece tek bir jeopolitik veya düzenleyici şokun ticaret ekosistemini felç etmemesini sağlaması gerektiğini tavsiye etti.

Rupi ve Yatırım Açığı Sorununa Değinmek

Rupinin son iki yılda ABD doları karşısında %14 değer kaybetmesine değinen Rajan, bunun sadece petrol fiyatlarındaki dalgalanmalardan değil, yapısal sorunlardan kaynaklandığına işaret etti. Hindistan'ın güçlü temel GSYH büyümesi ile yerli ve yabancı yatırımın gerçek seviyesi arasında önemli bir boşluk olduğunu tespit etti.

Remitans girişleri güçlü seyretmeye devam etse de Rajan, Hindistan'ın ekonomik potansiyeliyle eşleşecek kadar Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) çekemediğini savundu. Politika yapıcıları, FCNR(B) önerisi gibi maliyetli teşviklerle cari işlemler pozisyonuna aşırı tepki vermemeleri konusunda uyardı ve bunun yerine odağın, yerli yatırımla ilgili "söylenenler ile yapılanlar" arasındaki boşluğu kapatmak olması gerektiğini belirtti.

Petrolün Ötesine Bakmak: Bir Sonraki Hassasiyet

Rajan, üç ila beş yıllık stratejik bir bakış açısı çağrısında bulunarak sözlerini tamamladı. Bir sonraki büyük ekonomik şokun enerjiyle ilgili olmayabileceğini, ancak Hindistan'ın devasa jenerik ilaç endüstrisi için gereken farmasötik girdiler gibi kritik emtia bağımlılıklarından kaynaklanabileceği konusunda uyardı. Uzun vadeli istikrarı sağlamak için acilen stratejik tamponların oluşturulması ve "dost tedarik ülkeleriyle" daha güçlü bağlar kurulması çağrısında bulundu.

Temel Çıkarımlar