Raghuram Rajan warnt Indien: Ölreserven aufbauen und Handel diversifizieren

Der ehemalige Gouverneur der RBI und Ökonom Raghuram Rajan hat einen kritischen Weckruf für Indien ausgesprochen und die Nation aufgefordert, ihre wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit gegenüber geopolitischer Volatilität zu stärken. Infolge von Störungen in der Straße von Hormus betont Rajan, dass Indien über reaktive Maßnahmen hinausgehen und robuste strategische Puffer aufbauen muss, um seine Wirtschaft vor künftigen Energie- und Handelsschocks zu schützen.

Stärkung der Energiesicherheit und der strategischen Reserven

Rajan hob hervor, dass die durch eine potenzielle Unterbrechung der Straße von Hormus offengelegte Verwundbarkeit nicht ignoriert werden darf, ungeachtet etwaiger Friedensentwicklungen zwischen den USA und dem Iran. Da die Meerenge eine lebenswichtige Schlagader für Indiens Importe von Rohöl, LNG und LPG ist, argumentiert Rajan, dass Indiens derzeitige strategische Ölreserven unzureichend seien.

Um diese Risiken zu mindern, schlug er einen Doppelstrategie-Ansatz vor. Kurzfristig benötigt Indien flexible Backup-Optionen, wie etwa die Fähigkeit, die Kohleproduktion schnell hochzufahren, ähnlich dem Modell Chinas. Langfristig warnt Rajan – obwohl der Übergang zu erneuerbaren Energien unerlässlich ist – vor einer neuen Abhängigkeit: den Lieferketten für Solar- und Windenergie. Er stellte fest, dass Indien weiterhin stark von importierten Solarzellen und Windkomponenten abhängig ist, und forderte die heimische Industrie auf, eine aktivere Rolle bei der lokalen Herstellung dieser Technologien einzunehmen.

An der Handelsfront merkte Rajan an, dass Indien zwar derzeit besser positioniert ist als noch zu Beginn des Jahres, jedoch erhebliche Risiken bestehen bleiben. Er wies insbesondere auf einen bevorstehenden Zoll von 12,5 % hin, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verknüpft ist und damit etwas höher liegt als die 10 %-Sätze, mit denen Wettbewerber wie Pakistan und Bangladesch konfrontiert sind.

Besorgniserregender ist jedoch das Potenzial für eine Untersuchung wegen „Überkapazitäten“, die zu zusätzlichen Zöllen führen könnte. Um sich gegen solche protektionistischen Maßnahmen abzusichern, riet Rajan, dass Indien sowohl seine Importquellen als auch seine Exportmärkte diversifizieren muss, um sicherzustellen, dass ein einzelner geopolitischer oder regulatorischer Schock sein Handelsökosystem nicht lähmt.

Die Rupie und die Investitionslücke thematisieren

In Bezug auf die 14-prozentige Abwertung der Rupie gegenüber dem US-Dollar in den letzten zwei Jahren verwies Rajan auf strukturelle Probleme statt lediglich auf Ölpreisschwankungen. Er identifizierte eine erhebliche Lücke zwischen Indiens starkem offiziellen BIP-Wachstum und dem tatsächlichen Niveau der in- und ausländischen Investitionen.

Während die Rücküberweisungen weiterhin stark sind, argumentierte Rajan, dass Indien nicht genügend ausländische Direktinvestitionen (FDI) anzieht, um seinem wirtschaftlichen Potenzial gerecht zu werden. Er warnte die politischen Entscheidungsträger davor, auf die Leistungsbilanzpositionen mit kostspieligen Anreizen wie dem FCNR(B)-Vorschlag überzureagieren, und schlug stattdessen vor, den Fokus darauf zu legen, die Lücke zwischen „Reden und Handeln“ in Bezug auf inländische Investitionen zu schließen.

Jenseits von Öl: Die nächste Schwachstelle

Rajan schloss mit der Aufforderung zu einem strategischen Ausblick von drei bis fünf Jahren. Er warnte davor, dass der nächste große wirtschaftliche Schock möglicherweise nicht energiebedingt sein könnte, sondern aus kritischen Rohstoffabhängigkeiten resultieren könnte, wie etwa den pharmazeutischen Vorprodukten, die für Indiens massive Generika-Industrie benötigt werden. Er forderte den sofortigen Aufbau strategischer Puffer und engere Bindungen zu „befreundeten Lieferländern“, um die langfristige Stabilität zu gewährleisten.

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