Raghuram Rajan Beri Amaran kepada India: Bina Simpanan Minyak dan Pelbagaikan Perdagangan

Bekas Gabenor RBI dan pakar ekonomi Raghuram Rajan telah mengeluarkan amaran kritikal kepada India, menggesa negara itu untuk memperkukuh daya tahan ekonominya terhadap ketidaktentuan geopolitik. Susulan gangguan di Selat Hormuz, Rajan menekankan bahawa India mesti melangkaui dasar bersifat reaktif dan membina penampan strategik yang teguh untuk melindungi ekonominya daripada kejutan tenaga dan perdagangan pada masa hadapan.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Rajan menekankan bahawa kerentanan yang didedahkan oleh potensi gangguan di Selat Hormuz tidak boleh diabaikan, tanpa mengira sebarang perkembangan perdamaian AS-Iran. Memandangkan selat tersebut merupakan nadi utama bagi import minyak mentah, LNG, dan LPG India, Rajan berhujah bahawa simpanan minyak strategik India pada masa ini adalah tidak mencukupi.

Bagi mengurangkan risiko ini, beliau mencadangkan pendekatan dua hala. Dalam jangka masa pendek, India memerlukan pilihan sandaran yang fleksibel, seperti keupayaan untuk meningkatkan pengeluaran arang batu dengan pantas, serupa dengan model yang digunakan oleh China. Dalam jangka masa panjang, walaupun peralihan ke arah tenaga boleh diperbaharui adalah penting, Rajan memberi amaran tentang kebergantungan baharu: rantaian bekalan solar dan angin. Beliau menyatakan bahawa India masih sangat bergantung kepada sel solar dan komponen angin yang diimport, serta menyeru industri domestik untuk memainkan peranan yang lebih agresif dalam pembuatan teknologi ini secara tempatan.

Menangani Perang Tarif dan Kepelbagaian Perdagangan

Dari aspek perdagangan, Rajan menyatakan bahawa walaupun India kini berada dalam kedudukan yang lebih baik berbanding awal tahun ini, risiko yang ketara masih wujud. Beliau secara khusus menandakan tarif 12.5% yang akan datang berkaitan kebimbangan buruh paksa, yang sedikit tinggi berbanding kadar 10% yang dihadapi oleh pesaing seperti Pakistan dan Bangladesh.

Walau bagaimanapun, apa yang lebih membimbangkan adalah potensi siasatan "lebihan kapasiti" yang boleh membawa kepada tarif tambahan. Bagi melindungi diri daripada langkah perlindungan sedemikian, Rajan menasihatkan agar India mempelbagaikan kedua-dua sumber import dan pasaran eksportnya bagi memastikan kejutan geopolitik atau kawal selia tunggal tidak melumpuhkan ekosistem perdagangannya.

Menangani Isu Rupee dan Jurang Pelaburan

Menangani penyusutan nilai rupee sebanyak 14% berbanding dolar AS dalam tempoh dua tahun lalu, Rajan menunjukkan bahawa isu-isu struktur adalah punca utama, dan bukannya sekadar turun naik harga minyak. Beliau mengenal pasti jurang yang ketara antara pertumbuhan KDNK utama India yang kukuh dengan tahap sebenar pelaburan domestik dan asing.

Walaupun aliran masuk kiriman wang kekal kukuh, Rajan berhujah bahawa India tidak menarik Pelaburan Langsung Asing (FDI) yang mencukupi untuk menyamai potensi ekonominya. Beliau memberi amaran kepada penggubal dasar agar tidak bertindak keterlaluan terhadap kedudukan akaun semasa dengan insentif yang mahal, seperti cadangan FCNR(B), sebaliknya mencadangkan agar tumpuan harus diberikan kepada merapatkan jurang antara "kata-kata dan tindakan" berkaitan pelaburan domestik.

Melihat Melampaui Minyak: Kerentanan Seterusnya

Rajan menyimpulkan dengan menggesa pandangan strategik bagi tempoh tiga hingga lima tahun. Beliau memberi amaran bahawa kejutan ekonomi besar yang seterusnya mungkin tidak berkaitan dengan tenaga, sebaliknya boleh berpunca daripada kebergantungan komoditi kritikal, seperti input farmaseutikal yang diperlukan untuk industri ubat generik India yang besar. Beliau menyeru pembinaan penimbal strategik dengan segera dan hubungan yang lebih erat dengan "negara pembekal yang mesra" bagi memastikan kestabilan jangka panjang.

Ringkasan Utama