拉古拉姆·拉詹警告印度：建立石油储备并实现贸易多元化

前印度储备银行（RBI）行长兼经济学家拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）向印度发出了关键的警示，敦促该国加强应对地缘政治波动的经济韧性。在霍尔木兹海峡发生中断风险后，拉詹强调，印度必须超越被动应对的政策，建立强大的战略缓冲，以保护其经济免受未来的能源和贸易冲击。

加强能源安全与战略储备

拉詹强调，无论美伊关系如何发展，霍尔木兹海峡潜在的中断所暴露出的脆弱性都不容忽视。由于该海峡是印度原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）进口的关键命脉，拉詹认为印度目前的战略石油储备尚显不足。

为了降低这些风险，他提出了双轨并行的方法。短期内，印度需要灵活的备选方案，例如类似于中国模式的快速提高煤炭产量的能力。从长期来看，虽然向可再生能源转型至关重要，但拉詹警告称，这会产生一种新的依赖：太阳能和风能供应链。他指出，印度目前仍严重依赖进口太阳能电池和风能组件，并呼吁国内产业在这些技术的本土制造方面发挥更积极的作用。

应对关税战与贸易多元化

在贸易方面，拉詹指出，虽然印度目前的情况比今年早些时候要好，但重大风险依然存在。他特别提到了即将实施的与强迫劳动问题相关的 12.5% 的关税，这一税率略高于巴基斯坦和孟加拉国等竞争对手面临的 10% 税率。

然而，更令人担忧的是可能进行的“产能过剩”调查，这可能导致额外的关税。为了防范此类保护主义措施，拉詹建议印度必须实现进口来源和出口市场的多元化，以确保单一的地缘政治或监管冲击不会瘫痪其贸易生态系统。

应对卢比问题与投资缺口

针对卢比在过去两年中兑美元贬值14%的问题，拉詹（Rajan）指出，这更多是结构性问题，而非仅仅是油价波动所致。他指出，印度强劲的GDP增长率与其实际的国内外投资水平之间存在显著差距。

尽管汇款流入依然强劲，但拉詹认为，印度吸引的外商直接投资（FDI）不足以匹配其经济潜力。他警告政策制定者，不要通过代价高昂的激励措施（如 FCNR(B) 提案）来过度反应经常账户状况，而是建议应将重点放在缩小国内投资方面“言行不一”的差距上。

超越石油：下一个脆弱点

拉詹最后敦促要具备三到五年的战略眼光。他警告说，下一次重大的经济冲击可能并非与能源相关，而是源于对关键大宗商品的依赖，例如印度庞大的仿制药产业所需的医药原料。他呼吁立即建立战略缓冲，并与“友好供应国”建立更紧密的联系，以确保长期稳定。

核心要点