拉古拉姆·拉詹敦促印度建立石油储备并实现贸易多元化

经济学家拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）向印度发出了严厉警告，指出近期如霍尔木兹海峡危机等地缘政治动荡，是增强经济韧性的“警钟”。他认为，印度必须超越被动应对的政策，转而专注于建立长期战略缓冲，以抵御全球性冲击。

加强能源安全与战略储备

拉詹警告的核心支柱之一是印度的能源脆弱性。鉴于霍尔木兹海峡是印度进口原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）的关键动脉，任何中断都可能带来系统性风险。拉詹强调，美国与伊朗之间潜在的和平协议并非解决这一潜在脆弱性的永久方案。

为缓解这一问题，他主张采取双轨并行的方法：

• 扩大战略石油储备： 印度需要比目前容量大得多的储备，以应对突发的供应削减。
• 灵活的备用方案： 借鉴中国的模式，印度应保持在满足即时能源需求时增加煤炭产量的能力，同时推动向可再生能源的长期转型。

然而，拉詹警告称，向可再生能源转型也存在自身的风险。印度仍然严重依赖进口太阳能电池和风能组件，他指出，国内产业在制造这些关键组件方面尚未发挥足够大的作用。

应对贸易关税与市场多元化

在贸易方面，拉詹强调了全球关税格局的变化。虽然印度目前的情况比今年早些时候更为有利，但新的挑战依然存在。他指出，由于强迫劳动问题，即将面临 12.5% 的关税——这略高于巴基斯坦和孟加拉国面临的约 10% 的税率。

拉詹认为，一个更重大的威胁是潜在的“产能过剩”调查，这可能导致额外的叠加关税。为了抵御此类举措，他坚持认为印度必须实现进口来源和出口市场的双重多元化，以确保任何单一的地缘政治事件都不会破坏其贸易平衡。

应对卢比问题与投资缺口

Rajan 还谈到了影响印度卢比的结构性问题，在过去两年中，印度卢比兑美元贬值了近 14%。有趣的是，他认为这种下跌与其说是由于波动的油价，不如说是由于缺乏外商直接投资 (FDI)。

虽然汇款流入依然强劲，但 Rajan 指出，印度公布的 GDP 增长率与其实际国内投资水平之间存在脱节。他将此描述为“言”与“行”之间的差距，并建议政策制定者需要调查为什么国内投资未能跟上经济增长的步伐。

不仅仅是石油：为未来的供应冲击做好准备

展望未来，Rajan 建议对大宗商品风险敞口采取三到五年的战略视角。他警告说，下一个主要的脆弱点可能不是能源，而是制药行业——特别是制造仿制药所需的原材料。他敦促政府建立战略缓冲，并与“友好”国家加强供应链合作，以确保长期的经济稳定。

核心要点

• 能源韧性： 印度必须扩大其战略石油储备，并增加可再生能源组件的国内制造，以减少对进口的依赖。
• 贸易多元化： 为了缓解美国关税和“产能过剩”调查的影响，印度需要使其全球进出口伙伴多元化。
• 结构性投资： 政策制定者必须弥合高 GDP 增长与低国内投资之间的差距，以稳定卢比并吸引更多 FDI。