Raghuram Rajan Mendesak India untuk Membangun Cadangan Minyak dan Mendiversifikasi Perdagangan

Ekonom Raghuram Rajan telah mengeluarkan peringatan kritis kepada India, yang menyatakan bahwa gangguan geopolitik baru-baru ini seperti krisis Selat Hormuz berfungsi sebagai "panggilan untuk bangun" bagi ketahanan ekonomi. Ia berpendapat bahwa negara tersebut harus melampaui kebijakan yang bersifat reaktif dan fokus pada pembangunan penyangga strategis jangka panjang untuk menghadapi guncangan global.

Memperkuat Keamanan Energi dan Cadangan Strategis

Pilar utama dari peringatan Rajan berkaitan dengan kerentanan energi India. Mengingat Selat Hormuz adalah arteri vital bagi impor minyak mentah, LNG, dan LPG India, gangguan apa pun menimbulkan risiko sistemik. Rajan menekankan bahwa potensi kesepakatan damai antara AS dan Iran bukanlah solusi permanen untuk kerentanan mendasar ini.

Untuk memitigasi hal ini, ia mengadvokasi pendekatan jalur ganda:

Namun, Rajan memperingatkan bahwa pergeseran ke energi terbarukan memiliki risikonya sendiri. India tetap sangat bergantung pada impor sel surya dan komponen angin, dan ia mencatat bahwa industri domestik belum memainkan peran yang cukup besar dalam memproduksi komponen-komponen kritis tersebut.

Menavigasi Tarif Perdagangan dan Diversifikasi Pasar

Di sisi perdagangan, Rajan menyoroti lanskap tarif global yang terus berkembang. Meskipun India saat ini berada dalam posisi yang lebih kuat dibandingkan awal tahun ini, tantangan baru mulai membayangi. Ia menunjuk pada tarif 12,5% yang akan datang terkait kekhawatiran kerja paksa—sedikit lebih tinggi dari tarif ~10% yang dihadapi Pakistan dan Bangladesh.

Ancaman yang lebih signifikan, menurut Rajan, adalah potensi penyelidikan "kapasitas berlebih" (excess capacity), yang dapat menyebabkan tambahan tarif bertumpuk. Untuk membela diri terhadap langkah-langkah tersebut, ia menegaskan bahwa India harus mendiversifikasi sumber impor maupun pasar ekspornya guna memastikan tidak ada satu peristiwa geopolitik pun yang dapat melumpuhkan neraca perdagangannya.

Mengatasi Masalah Rupee dan Kesenjangan Investasi

Rajan juga menyinggung masalah struktural yang memengaruhi Rupee India, yang telah menyusut hampir 14% terhadap dolar AS selama dua tahun terakhir. Menariknya, ia mengaitkan penurunan ini bukan karena fluktuasi harga minyak, melainkan karena kurangnya Investasi Asing Langsung (FDI).

Meskipun aliran masuk remitansi tetap kuat, Rajan mencatat adanya ketidaksesuaian antara pertumbuhan PDB utama India yang tinggi dengan tingkat investasi domestik yang sebenarnya. Ia menggambarkan hal ini sebagai kesenjangan antara "ucapan dan tindakan," yang menunjukkan bahwa pembuat kebijakan perlu menyelidiki mengapa investasi domestik tidak sejalan dengan pertumbuhan ekonomi.

Melampaui Minyak: Bersiap Menghadapi Guncangan Pasokan di Masa Depan

Menatap ke depan, Rajan menyarankan pandangan strategis tiga hingga lima tahun terhadap paparan komoditas. Ia memperingatkan bahwa kerentanan utama berikutnya mungkin bukan energi, melainkan sektor farmasi—khususnya bahan baku yang diperlukan untuk pembuatan obat generik. Ia mendesak pemerintah untuk membangun penyangga strategis dan memperkuat rantai pasokan dengan negara-negara "sahabat" guna memastikan stabilitas ekonomi jangka panjang.

Poin-Poin Penting