Рагурам Раджан призывает Индию создавать запасы нефти и диверсифицировать торговлю

Экономист Рагурам Раджан выступил с серьезным предупреждением для Индии, предположив, что недавние геополитические потрясения, такие как кризис в Ормузском проливе, служат «тревожным звонком» для обеспечения экономической устойчивости. Он утверждает, что стране необходимо отойти от политики реагирования на кризисы и сосредоточиться на создании долгосрочных стратегических буферов для противостояния глобальным шокам.

Укрепление энергетической безопасности и стратегических резервов

Центральным аспектом предупреждения Раджана является энергетическая уязвимость Индии. Учитывая, что Ормузский пролив является жизненно важной артерией для импорта сырой нефти, СПГ и СУГ в Индию, любые перебои создают системный риск. Раджан подчеркивает, что потенциальное мирное соглашение между США и Ираном не является окончательным решением этой фундаментальной уязвимости.

Чтобы смягчить эти риски, он выступает за двухсторонний подход:

Однако Раджан предостерег, что переход на возобновляемые источники энергии несет в себе свои риски. Индия по-прежнему сильно зависит от импорта солнечных панелей и компонентов для ветрогенераторов, и он отметил, что отечественная промышленность пока не играет достаточно значимой роли в производстве этих критически важных компонентов.

Навигация в условиях торговых тарифов и диверсификация рынков

Что касается торговли, Раджан обратил внимание на меняющийся ландшафт глобальных тарифов. Хотя Индия сейчас занимает более выгодную позицию, чем в начале этого года, на горизонте маячат новые вызовы. Он указал на введение 12,5% тарифа, связанного с опасениями по поводу принудительного труда, что несколько выше ставок в ~10%, с которыми сталкиваются Пакистан и Бангладеш.

Более серьезной угрозой, по мнению Раджана, является потенциальное расследование «избыточных мощностей», которое может привести к дополнительным наложенным тарифам. Чтобы защититься от таких мер, он настаивает на том, что Индия должна диверсифицировать как источники импорта, так и экспортные рынки, чтобы ни одно геополитическое событие не могло подорвать ее торговый баланс.

Решение проблем рупии и инвестиционного дефицита

Раджан также затронул структурные проблемы, влияющие на индийскую рупию, которая за последние два года обесценилась почти на 14% по отношению к доллару США. Интересно, что он связывает это падение не столько с волатильностью цен на нефть, сколько с нехваткой прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Несмотря на то, что приток денежных переводов остается стабильным, Раджан отметил несоответствие между высокими показателями роста ВВП Индии и реальным уровнем внутренних инвестиций. Он охарактеризовал это как разрыв между «словами и делом», предположив, что политикам необходимо выяснить, почему внутренние инвестиции не поспевают за экономическим ростом.

Больше чем нефть: подготовка к будущим шокам предложения

Заглядывая в будущее, Раджан советует придерживаться трех- или пятилетнего стратегического подхода к рискам, связанным с сырьевыми товарами. Он предупредил, что следующей серьезной уязвимостью может стать не энергетика, а фармацевтический сектор — в частности, сырье, необходимое для производства дженериков. Он призвал правительство создавать стратегические резервы и укреплять цепочки поставок с «дружественными» странами для обеспечения долгосрочной экономической стабильности.

Основные выводы