ラグラム・ラジャン氏、インドに対し石油備蓄の構築と貿易の多角化を促す

経済学者のラグラム・ラジャン氏は、ホルムズ海峡の危機といった最近の地政学的な混乱は、経済的な回復力を高めるための「警鐘」であるとして、インドに対し重大な警告を発した。同氏は、インドは場当たり的な政策を超え、世界的なショックに耐えうる長期的な戦略的バッファーの構築に注力すべきだと主張している。

エネルギー安全保障と戦略的備蓄の強化

ラジャン氏の警告の柱となるのは、インドのエネルギー脆弱性に関するものである。ホルムズ海峡はインドの原油、LNG、LPG輸入における極めて重要な動脈であり、いかなる混乱もシステム上のリスクをもたらす。ラジャン氏は、米国とイランの間で和平合意が成立したとしても、それはこの根本的な脆弱性に対する恒久的な解決策にはならないと強調している。

これを軽減するために、同氏は二段構えのアプローチを提唱している：

しかし、ラジャン氏は再生可能エネルギーへの移行には独自の懸念があるとも警告した。インドは依然として輸入の太陽電池や風力発電部品に大きく依存しており、国内産業がこれらの重要な部品の製造において、まだ十分な役割を果たせていないと指摘した。

関税への対応と市場の多角化

貿易面において、ラジャン氏は変化し続ける世界の関税情勢を強調した。インドは今年初めよりも現在は有利な立場にあるものの、新たな課題が浮上している。同氏は、強制労働への懸念に関連して導入される12.5%の関税について指摘した。これは、パキスタンやバングラデシュが直面している約10%の税率よりもわずかに高い。

ラジャン氏によれば、より重大な脅威は、追加の累積関税につながる可能性のある「過剰生産能力」調査の潜在的なリスクである。こうした動きに対抗するため、同氏は、単一の地政学的イベントによって貿易収支が破綻することがないよう、インドは輸入元と輸出市場の両方を多角化しなければならないと主張している。

ルピー問題と投資ギャップへの対処

ラジャン氏はまた、過去2年間で米ドルに対して14%近く下落したインド・ルピーに影響を与えている構造的な問題についても触れました。興味深いことに、彼はこの下落の要因として、原油価格の変動よりも、外国直接投資（FDI）の不足をより重視しています。

送金流入は引き続き堅調であるものの、ラジャン氏はインドの高いヘッドラインGDP成長率と実際の国内投資レベルとの間の乖離を指摘しました。彼はこれを「言葉（the talk）」と「行動（the walk）」の間のギャップであると表現し、政策立案者はなぜ国内投資が経済成長のペースに追いついていないのかを調査する必要があると示唆しました。

原油を超えて：将来の供給ショックへの備え

将来を見据え、ラジャン氏はコモディティ・エクスポージャーに対して3年から5年の戦略的視点を持つことを推奨しています。彼は、次の大きな脆弱性はエネルギーではなく、製薬セクター、具体的にはジェネリック医薬品の製造に必要な原材料になる可能性があると警告しました。また、長期的な経済の安定を確保するために、政府に対して戦略的な備蓄を構築し、「友好」国とのサプライチェーンを強化するよう促しました。

主な要点