Рагурам Раджан закликає Індію створювати запаси нафти та диверсифікувати торгівлю
Економіст Рагурам Раджан виступив із критичним попередженням для Індії, зазначивши, що нещодавні геополітичні потрясіння, такі як криза в Ормузькій протоці, слугують «тривожним дзвінком» для економічної стійкості. Він стверджує, що країна має вийти за межі реактивної політики та зосередитися на створенні довгострокових стратегічних буферів для протидії глобальним шокам.
Зміцнення енергетичної безпеки та стратегічних резервів
Центральним аспектом попередження Раджана є енергетична вразливість Індії. Оскільки Ормузька протока є життєво важливою артерією для імпорту сирої нафти, СПГ та СУГ в Індію, будь-яке порушення логістики створює системний ризик. Раджан наголошує, що потенційна мирна угода між США та Іраном не є постійним рішенням цієї фундаментальної вразливості.
Щоб пом'якшити це, він виступає за двосторонній підхід:
- Розширення стратегічних запасів нафти: Індії потрібні значно більші резерви, ніж її нинішні потужності, щоб витримати раптові скорочення поставок.
- Гнучкі резервні варіанти: За моделлю Китаю, Індія має зберігати можливість нарощувати виробництво вугілля для задоволення негайних енергетичних потреб, одночасно просуючи довгостроковий перехід до відновлюваних джерел енергії.
Однак Раджан попередив, що перехід на відновлювані джерела має свої ризики. Індія залишається сильно залежною від імпорту сонячних елементів та компонентів для вітрогенераторів, і він зазначив, що вітчизняна промисловість ще не відіграє достатньо великої ролі у виробництві цих критично важливих компонентів.
Навігація в умовах торговельних тарифів та диверсифікація ринків
Що стосується торгівлі, Раджан висвітлив мінливий ландшафт глобальних тарифів. Хоча Індія зараз перебуває у вигіднішому становищі, ніж на початку цього року, на горизонті з'являються нові виклики. Він вказав на запровадження 12,5% тарифу, пов'язаного з проблемами примусової праці, що дещо вище за ~10% ставки, з якими стикаються Пакистан і Бангладеш.
Більш значною загрозою, за словами Раджана, є потенційне розслідування щодо «надлишку потужностей», що може призвести до додаткових сукупних тарифів. Щоб захиститися від таких кроків, він наполягає на тому, що Індія повинна диверсифікувати як джерела імпорту, так і експортні ринки, щоб жодна геополітична подія не змогла підірвати її торговельний баланс.
Вирішення питань рупії та інвестиційного дефіциту
Раджан також торкнувся структурних проблем, що впливають на індійську рупію, яка за останні два роки знецінилася майже на 14% щодо долара США. Цікаво, що він пояснює це падіння не стільки волатильністю цін на нафту, скільки браком прямих іноземних інвестицій (ПІІ).
Хоча приплив грошових переказів залишається стабільним, Раджан зазначив розрив між високими показниками зростання ВВП Індії та фактичним рівнем внутрішніх інвестицій. Він описав це як розрив між «словами» та «справами», припускаючи, що політикам необхідно з'ясувати, чому внутрішні інвестиції не встигають за економічним зростанням.
Більше ніж нафта: підготовка до майбутніх шоків пропозиції
Дивлячись у майбутнє, Раджан радить дотримуватися стратегічного погляду на товарні ризики з горизонтом від трьох до п'яти років. Він попередив, що наступною основною вразливістю може стати не енергетика, а фармацевтичний сектор — зокрема сировина, необхідна для виробництва генериків. Він закликав уряд створити стратегічні буфери та зміцнити ланцюги постачання з «дружніми» країнами для забезпечення довгострокової економічної стабільності.
Основні висновки
- Енергетична стійкість: Індія має розширити свої стратегічні запаси нафти та збільшити внутрішнє виробництво компонентів для відновлюваної енергетики, щоб зменшити залежність від імпорту.
- Диверсифікація торгівлі: Щоб пом'якшити вплив тарифів США та розслідувань щодо «надлишку потужностей», Індії необхідно диверсифікувати своїх глобальних партнерів з експорту та імпорту.
- Структурні інвестиції: Політикам необхідно подолати розрив між високим зростанням ВВП і низьким рівнем внутрішніх інвестицій, щоб стабілізувати рупію та залучити більше ПІІ.