Рагурам Раджан попереджає Індію: створюйте запаси нафти та швидше диверсифікуйте економіку

Економіст Рагурам Раджан виступив із критичним попередженням для індійських політиків, зазначивши, що нещодавня геополітична напруженість у Ормузькій протоці має стати тривожним сигналом для енергетичної безпеки країни. Він стверджує, що хоча основні обсяги торгівлі залишаються стабільними, сукупний вплив порушених торговельних шляхів та змін тарифних режимів вимагає фундаментального переосмислення економічної стійкості Індії.

Зміцнення енергетичної безпеки та стратегічних резервів

Раджан підкреслив, що Ормузька протока є життєво важливою артерією для енергетичних потреб Індії, через яку проходить значна частина імпорту сирої нафти, СПГ та скрапленого газу (LPG). Він наголосив, що навіть можливість укладення мирної угоди між США та Іраном не повинна вводити країну в хибне відчуття безпеки. Щоб пом'якшити ризик раптових перебоїв у постачанні, Раджан стверджує, що Індія має агресивно розширювати свої стратегічні запаси нафти.

Окрім нафти, він припустив, що Індії потрібні більш гнучкі варіанти резервного енергозабезпечення. Він вказав на модель Китаю, яка дозволяє швидко нарощувати виробництво вугілля, як на потенційний стабілізатор у короткостроковій перспективі. Однак він також застеріг, що перехід до відновлюваних джерел енергії не є універсальною панацеєю; наразі Індія стикається зі значними ризиками в ланцюгах постачання через сильну залежність від імпорту сонячних елементів та компонентів для вітрогенераторів. Раджан закликав індійську промисловість відігравати більш активну роль у виробництві цих вітчизняних альтернатив.

Навігація в умовах торговельних тарифів та диверсифікація ринків

Щодо торгівлі, Раджан зазначив, що хоча Індія перебуває в кращому становищі, ніж на початку цього року, на горизонті з'являються нові виклики. Він звернув увагу на запровадження 12,5% тарифу, пов'язаного з проблемами примусової праці — ставки, що дещо вища за 10%, з якими стикаються сусіди, такі як Пакистан і Бангладеш. Більше занепокоєння викликає потенційне розслідування щодо «надлишку потужностей», яке може призвести до додаткових, кумулятивних тарифів.

Щоб протидіяти цим вразливостям, головною рекомендацією Раджана є диверсифікація. Індія має відійти від надмірної залежності від єдиних джерел імпорту та єдиних експортних ринків. Він також попередив, що наступною серйозною вразливістю може стати не енергетика, а фармацевтичний сектор, зокрема залежність від імпортної сировини для виробництва дженериків.

Вирішення питань рупії та інвестиційних розривів

Раджан також торкнувся структурних проблем, що впливають на індійську рупію, яка знецінилася майже на 14% щодо долара США за останні два роки. Він стверджував, що це падіння є не просто побічним продуктом цін на нафту, а симптомом труднощів Індії із залученням достатнього обсягу прямих іноземних інвестицій (ПІІ).

Попри стрімке зростання основного ВВП та значні надходження грошових переказів, Раджан зазначив розрив між економічним потенціалом та внутрішніми інвестиціями. Він застеріг політиків від надмірної реакції за допомогою дорогих стимулів, таких як пропозиція FCNR(B), припустивши, що якщо світові ціни на нафту стабілізуються на рівні близько 85 доларів за барель, стан поточного рахунку залишиться відносно керованим.

Основні висновки