Raghuram Rajan warnt Indien: Ölreserven aufbauen und Diversifizierung beschleunigen

Der Ökonom Raghuram Rajan hat eine kritische Warnung an die indische Politik gerichtet und darauf hingewiesen, dass die jüngsten geopolitischen Spannungen in der Straße von Hormuz als Weckruf für die Energiesicherheit des Landes dienen sollten. Er argumentiert, dass trotz stabiler Handelsvolumina die kumulativen Auswirkungen gestörter Handelsrouten und sich ändernder Zollregime ein grundlegendes Überdenken der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit Indiens erfordern.

Stärkung der Energiesicherheit und der strategischen Reserven

Rajan hob hervor, dass die Straße von Hormuz eine lebenswichtige Schlagader für Indiens Energiebedarf ist und einen erheblichen Teil seiner Rohöl-, LNG- und LPG-Importe ausmacht. Er betonte, dass selbst die Möglichkeit eines Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran das Land nicht in eine falsche Sicherheit wiegen dürfe. Um das Risiko plötzlicher Lieferunterbrechungen zu mindern, plädierte Rajan dafür, dass Indien seine strategischen Ölreserven massiv ausbauen muss.

Über Öl hinaus schlug er vor, dass Indien flexiblere Energie-Backup-Optionen benötigt. Er verwies auf das chinesische Modell, die Kohleproduktion schnell hochfahren zu können, als potenziellen kurzfristigen Stabilisator. Er warnte jedoch auch davor, dass die Energiewende nicht das Allheilmittel sei; Indien stehe derzeit aufgrund der starken Abhängigkeit von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten vor erheblichen Lieferkettenrisiken. Rajan forderte die indische Industrie auf, eine proaktivere Rolle bei der Herstellung dieser heimischen Alternativen einzunehmen.

Umgang mit Handelszöllen und Marktdiversifizierung

An der Handelsfront stellte Rajan fest, dass sich Indien zwar in einer besseren Position befindet als noch Anfang des Jahres, neue Herausforderungen jedoch bevorstehen. Er wies auf einen bevorstehenden Zoll von 12,5 % hin, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verbunden ist – ein Satz, der etwas höher liegt als die 10 %, denen Nachbarn wie Pakistan und Bangladesch gegenüberstehen. Größerer Besorgnis erregt eine potenzielle Untersuchung wegen „Überkapazitäten“, die zu zusätzlichen, kumulierten Zöllen führen könnte.

Um diesen Schwachstellen entgegenzuwirken, ist Rajans wichtigste Empfehlung die Diversifizierung. Indien muss sich von der übermäßigen Abhängigkeit von einzelnen Importquellen und einzelnen Exportmärkten lösen. Er warnte auch davor, dass die nächste große Schwachstelle nicht die Energie, sondern der Pharmasektor sein könnte, insbesondere die Abhängigkeit von importierten Vorprodukten für die Herstellung von Generika.

Die Rupie und Investitionslücken angehen

Rajan sprach auch die strukturellen Probleme an, die die Indische Rupie beeinflussen, die in den letzten zwei Jahren gegenüber dem US-Dollar um fast 14 % abgewertet hat. Er argumentierte, dass dieser Rückgang nicht bloß ein Nebenprodukt der Ölpreise sei, sondern ein Symptom für Indiens Schwierigkeiten, ausreichend ausländische Direktinvestitionen (FDI) anzuziehen.

Trotz eines starken BIP-Wachstums und robuster Rücküberweisungen stellte Rajan eine Diskrepanz zwischen dem wirtschaftlichen Potenzial und den inländischen Investitionen fest. Er warnte die politischen Entscheidungsträger davor, mit kostspieligen Anreizen wie dem FCNR(B)-Vorschlag überzureagieren, und gab zu bedenken, dass die Leistungsbilanzposition relativ überschaubar bleibe, sofern sich die weltweiten Ölpreise bei etwa 85 US-Dollar pro Barrel stabilisieren.

Wichtigste Erkenntnisse