Raghuram Rajan Beri Amaran kepada India: Bina Simpanan Minyak dan Pelbagaikan dengan Lebih Pantas

Ahli ekonomi Raghuram Rajan telah mengeluarkan amaran kritikal kepada penggubal dasar India, dengan mencadangkan bahawa ketegangan geopolitik baru-baru ini di Selat Hormuz berfungsi sebagai loceng amaran bagi keselamatan tenaga negara tersebut. Beliau berhujah bahawa walaupun jumlah perdagangan utama kekal stabil, kesan kumulatif daripada gangguan laluan perdagangan dan perubahan rejim tarif memerlukan pemikiran semula yang mendasar terhadap daya tahan ekonomi India.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Rajan menekankan bahawa Selat Hormuz merupakan nadi penting bagi keperluan tenaga India, yang menyumbang sebahagian besar daripada import minyak mentah, LNG, dan LPG negara itu. Beliau menegaskan bahawa walaupun terdapat kemungkinan perjanjian damai AS-Iran, ia tidak seharusnya membuatkan negara itu terbuai dengan rasa selamat yang palsu. Bagi mengurangkan risiko gangguan bekalan secara tiba-tiba, Rajan berhujah bahawa India mesti memperluas simpanan minyak strategiknya secara agresif.

Selain minyak, beliau mencadangkan agar India memerlukan pilihan sandaran tenaga yang lebih fleksibel. Beliau merujuk kepada model China yang mampu meningkatkan pengeluaran arang batu dengan pantas sebagai penstabil jangka pendek yang berpotensi. Walau bagaimanapun, beliau juga memberi amaran bahawa peralihan kepada tenaga boleh diperbaharui bukanlah penyelesaian ajaib; India kini menghadapi risiko rantaian bekalan yang ketara disebabkan pergantungan yang tinggi terhadap sel solar dan komponen angin yang diimport. Rajan menyeru industri India untuk memainkan peranan yang lebih proaktif dalam pembuatan alternatif domestik ini.

Menangani Tarif Perdagangan dan Kepelbagaian Pasaran

Dari aspek perdagangan, Rajan menyatakan bahawa walaupun India berada dalam kedudukan yang lebih baik berbanding awal tahun ini, cabaran baharu sedang menanti. Beliau menandakan tarif 12.5% yang akan datang berkaitan kebimbangan buruh paksa—kadar yang sedikit lebih tinggi daripada 10% yang dihadapi oleh negara jiran seperti Pakistan dan Bangladesh. Apa yang lebih membimbangkan adalah potensi siasatan "lebihan kapasiti" yang boleh membawa kepada tarif tambahan yang bertindan.

Untuk menangani kerentanan ini, cadangan utama Rajan adalah kepelbagaian. India mesti beralih daripada pergantungan berlebihan kepada sumber import tunggal dan pasaran eksport tunggal. Beliau juga memberi amaran bahawa kerentanan utama seterusnya mungkin bukan tenaga, tetapi sektor farmaseutikal, khususnya pergantungan kepada input import untuk pembuatan ubat generik.

Menangani Isu Rupee dan Jurang Pelaburan

Rajan juga menyentuh isu-isu struktur yang menjejaskan rupee India, yang telah menyusut hampir 14% berbanding dolar AS dalam tempoh dua tahun yang lalu. Beliau berhujah bahawa penurunan ini bukan sekadar kesan sampingan daripada harga minyak, tetapi merupakan simptom kepada kesukaran India untuk menarik Pelaburan Langsung Asing (FDI) yang mencukupi.

Walaupun pertumbuhan KDNK utama yang kukuh dan aliran masuk kiriman wang yang teguh, Rajan memerhatikan wujudnya ketidakselarasan antara potensi ekonomi dan pelaburan domestik. Beliau memberi amaran kepada penggubal dasar agar tidak bertindak keterlaluan dengan insentif yang mahal, seperti cadangan FCNR(B), dan mencadangkan bahawa jika harga minyak global stabil sekitar $85 se tong, kedudukan akaun semasa kekal agak terkawal.

Rumusan Utama